探析存款準(zhǔn)備金在我國貨幣政策中的作用_金融研究_論文

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1、存款準(zhǔn)備金的作用一、綜述公開市場操作、再貼現(xiàn)、存款準(zhǔn)備金被視為中央銀行實(shí)施貨幣政策的三大工具。其中，存款準(zhǔn)備金因?yàn)槠湄泿懦藬?shù)效應(yīng)而會(huì)給社會(huì)經(jīng)濟(jì)帶來較大的影響，因此往往是中央銀行慎用的貨幣政策工具。我國人民幣存款準(zhǔn)備金率從2003年的6%逐漸提高至2012年的大型金融機(jī)構(gòu)20.00%中小金融機(jī)構(gòu)16.50%。存款準(zhǔn)備金躍然成為我國實(shí)施貨幣政策的常規(guī)工具。存款準(zhǔn)備金因?yàn)槠湄泿懦藬?shù)效應(yīng)而會(huì)給社會(huì)金融及經(jīng)濟(jì)帶來較大的影響，因此往往是中央銀行慎用的貨幣政策工具。存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款并進(jìn)行資金清算需要而存入中央銀行一定數(shù)額的資金，金融機(jī)構(gòu)按規(guī)模向中央銀行繳納

2、的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例就是存款準(zhǔn)備金率。一般來說，實(shí)施存款準(zhǔn)備金制度的國家中吸收存款的金融機(jī)構(gòu)一旦獲得儲(chǔ)戶存入的存款，就須將一定比例的存款再存入作為貨幣管理當(dāng)局的中央銀行。這種貨幣管理制度就是通常所說的存款準(zhǔn)備金制度。二、我國存款準(zhǔn)備金制度的功能演變依據(jù)存款準(zhǔn)備金制度在我國貨幣政策操作體系中實(shí)際發(fā)揮的作用，其功能演變大致分為三個(gè)階段：(一)1984-1998年：中央銀行籌集資金手段中國人民銀行成立于我國從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)過渡的1984年，最初設(shè)定的目標(biāo)是為人行籌集資金，用以支持信貸結(jié)構(gòu)從而經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及為大型建設(shè)項(xiàng)目融資。存款準(zhǔn)備金制度成為人民銀行從而中

3、央財(cái)政獲取資金的重要手段之一，與此相對應(yīng)，人民銀行對存款準(zhǔn)備金支付相對較高的利率。(二)1998-2004年：一般性貨幣政策操作工具1998年同業(yè)拆借市場的恢復(fù)運(yùn)行，改變再貼現(xiàn)利率的生成機(jī)制，我國基本上構(gòu)建了間接型貨幣政策操作程序架構(gòu)，存款準(zhǔn)備金制度也成為真正意義上的一般性貨幣政策操作工具。然而再貼現(xiàn)、公開市場操作以及利率工具難以在短時(shí)期內(nèi)成為我國調(diào)節(jié)銀行信用總量的有效工具，所以為提高貨幣政策有效性，存款準(zhǔn)備金制度成為頻繁應(yīng)用的主要貨幣政策操作工具。期間存款準(zhǔn)備金率經(jīng)歷了三次調(diào)整，其中1998年3月21日，央行對存款準(zhǔn)備金制度進(jìn)行重大改革，改革的主要內(nèi)容有七大項(xiàng)，核

4、心內(nèi)容有二：合并備付金賬戶與準(zhǔn)備金存款賬戶；將存款準(zhǔn)備金率由13%下調(diào)至8%。(三)2004年至2010年：一般性與結(jié)構(gòu)性的貨幣政策操作工具與支付清算保證面對2003年來我國出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)過熱呈現(xiàn)出明顯的結(jié)構(gòu)性過熱特征，央行創(chuàng)造性地將存款準(zhǔn)備金制度工具改造成具有結(jié)構(gòu)性調(diào)整功能的一般性操作工具，即將銀行機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率的確定與其資本充足率、資產(chǎn)質(zhì)量等指標(biāo)聯(lián)系起來，從而實(shí)現(xiàn)了貨幣政策職能與金融監(jiān)管職能的有機(jī)結(jié)合，也創(chuàng)造性地發(fā)展了對存款準(zhǔn)備金制度的貨幣政策操作工具屬性。(四)2004年至2011年近幾年，我國經(jīng)濟(jì)快速增長，國際收支的大幅順差導(dǎo)致央行被動(dòng)投放基礎(chǔ)貨幣，貨幣信貸總

5、量增長過快，這是造成我國流動(dòng)性過剩的主要原因，央行采取了上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率的貨幣政策。(五)2011年至今央行對存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整，應(yīng)與央票集中到期、外貿(mào)順差等因素導(dǎo)致銀行體系流動(dòng)性短時(shí)間內(nèi)增加過多有關(guān)，此舉將有助于未來信貸投放更為合理，也是央行管理通脹預(yù)期的重要措施。三、存款準(zhǔn)備金工具的作用1.制度職能　　存款準(zhǔn)備金的四種職能：　　第一，緩沖職能。通過建立存款準(zhǔn)備金制度，有助于在流動(dòng)資產(chǎn)狀況發(fā)生變動(dòng)時(shí)穩(wěn)定隔夜利率;　　第二，流動(dòng)資產(chǎn)管理職能。為中央銀行提供了準(zhǔn)備金需求的一個(gè)來源，從而可以補(bǔ)償通過自發(fā)性因素產(chǎn)生的流動(dòng)性資產(chǎn)供給;　　第三，貨幣控制職能?？梢员蛔鳛橐?/p>

6、種控制貨幣總量的手段;　　第四，收入或稅收職能?？梢员徽J(rèn)為是中央銀行收入的一個(gè)來源。2.作用?1：保證商業(yè)銀行等存款貨幣機(jī)構(gòu)資金的流動(dòng)性。當(dāng)部分銀行出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)時(shí)，中央銀行就有能力對這些銀行加以救助，以提供短期信貸的方式幫助其恢復(fù)流動(dòng)性。2：集中使用一部分信貸資金。這是中央銀行作為銀行的銀行，這一“最終貸款人”責(zé)任，也可以向金融機(jī)構(gòu)提供再貼現(xiàn)。3：調(diào)節(jié)貨幣供給總量。舉個(gè)例子，銀行吸收了1000元存款，存款準(zhǔn)備金率是10%，那么銀行同期可用于投資等的最高額度是900元，100塊準(zhǔn)備金必須存在央行指定的賬戶上；存款準(zhǔn)備金的作用之一是防范擠兌風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在被政府好好利用了一

7、把，成了抑制投資的工具之一。準(zhǔn)備金本來是為了保證支付的，但它卻帶來了一個(gè)意想不到的“副產(chǎn)品”，就是賦予了商業(yè)銀行創(chuàng)造貨幣的職能，并最終成為中央銀行貨幣政策的重要工具。金融制度演進(jìn)到今天，原來的“副產(chǎn)品”已經(jīng)成為“拳頭產(chǎn)品”，上升到了主要地位。準(zhǔn)備金保支付的作用倒不那么顯山露水了，因?yàn)殡S著金融市場的發(fā)展，商業(yè)銀行融通資金的渠道越來越寬，應(yīng)付客戶提款，已經(jīng)不像早期那樣過分依賴準(zhǔn)備金了?！　∽詈唵蔚恼f，就是各家銀行需要交給人民銀行保管的一部分押金，用以保證將來居民的提款，而如果押金交的比以前多了，那么銀行可以用于自己往外貸款的資金就減少了。3.調(diào)整存款準(zhǔn)備金率的效應(yīng)局