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《【實(shí)戰(zhàn)技巧】“解碼”杠桿基金投資機(jī)會(huì)》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫(kù)。
1、“解碼”杠桿基金投資機(jī)會(huì) 本周市場(chǎng)再次出現(xiàn)風(fēng)格轉(zhuǎn)換跡象，姑且不論風(fēng)格轉(zhuǎn)換的持續(xù)性，在短期交易中，目前上市交易的分級(jí)基金中的高杠桿部分，如瑞福進(jìn)取、同慶B、瑞和小康、瑞和遠(yuǎn)見、國(guó)泰估值進(jìn)取等，由于其自身的杠桿特性，是非常好的短期波段操作的投資標(biāo)的。在此我們簡(jiǎn)要分析這四只基金的差異，及其投資機(jī)會(huì)?！ 〗^對(duì)杠桿和相對(duì)杠桿 為了比較各基金杠桿的差異，我們定義兩個(gè)指標(biāo)，絕對(duì)杠桿和相對(duì)杠桿，所謂絕對(duì)杠桿指的是基金凈值的絕對(duì)變動(dòng)值同分級(jí)基金凈值絕對(duì)變動(dòng)值的比值;相對(duì)杠桿則指得是基金凈值的漲跌幅同分級(jí)基金凈值漲跌幅的比值。在實(shí)際應(yīng)用中，相對(duì)杠桿較為直觀，但由于相對(duì)杠桿處于不斷變動(dòng)中，規(guī)律
2、較難把握?！ ∪鸶＿M(jìn)取杠桿特征 根據(jù)設(shè)置原理，瑞福分級(jí)凈值在0.721元到0.9455元之間時(shí)，其絕對(duì)杠桿為2倍，相對(duì)杠桿則從3倍左右逐漸降為1，因而0.9455元時(shí)其杠桿變動(dòng)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)?！ ∧壳叭鸶７旨?jí)的杠桿為0.844元，相對(duì)杠桿為2倍，絕對(duì)杠桿為2.4倍左右，距離杠桿變動(dòng)尚有12%的上漲空間，短期內(nèi)尚無(wú)太大憂慮?！ ⊥瑧cB杠桿特征 同慶B同瑞福進(jìn)取類似，由于同慶B虛擬凈值的計(jì)算考慮了時(shí)間加權(quán)的因素，從而導(dǎo)致其絕對(duì)杠桿和相對(duì)杠桿均無(wú)規(guī)律可循。不考慮時(shí)間加權(quán)因素的話，同慶分級(jí)凈值在0.5-1.6元之間時(shí)，其絕對(duì)凈值為1.67倍，相對(duì)凈值則從高處逐漸緩慢降低，凈值為1.6元
3、時(shí)，其相對(duì)杠桿約為1.45倍;分級(jí)凈值在1.6元以上時(shí)，絕對(duì)杠桿為1.5倍，相對(duì)杠桿繼續(xù)緩慢降低。 當(dāng)前同慶分級(jí)的凈值為1.102元，絕對(duì)杠桿為1.67倍，相對(duì)杠桿為1.8倍左右，如果考慮時(shí)間加權(quán)因素，實(shí)際的相對(duì)杠桿要略低，按照13日的數(shù)據(jù)計(jì)算，其相對(duì)杠桿約為1.6倍。 估值進(jìn)取杠桿特征 估值進(jìn)取的凈值公布同樣考慮了時(shí)間加權(quán)因素，我們暫不考慮時(shí)間因素，從絕對(duì)杠桿和相對(duì)杠桿來(lái)看，在估值優(yōu)勢(shì)凈值在0.586元到1.6元之間時(shí)，其絕對(duì)杠桿為2倍，相對(duì)杠桿從高處逐漸回落，凈值為1.6元時(shí)相對(duì)杠桿為1.64倍左右，如果考慮時(shí)間加權(quán)因素，實(shí)際的相對(duì)杠桿要略低。 當(dāng)前同慶分級(jí)的凈值
4、為1.028元，絕對(duì)杠桿為2倍，相對(duì)杠桿為2.8倍左右，若考慮時(shí)間因素按照13日的數(shù)據(jù)計(jì)算，其相對(duì)杠桿約為2.32倍?！ ∪鸷托】怠⑷鸷瓦h(yuǎn)見杠桿特征 從絕對(duì)杠桿來(lái)看，在瑞和300凈值在1.1元以下時(shí)，瑞和小康和遠(yuǎn)見的絕對(duì)杠桿分別為1.6、0.4，當(dāng)瑞和300凈值漲到1.1元以上時(shí)，瑞和小康和遠(yuǎn)見的絕對(duì)杠桿則變?yōu)?.4、1.6。從相對(duì)杠桿來(lái)看，瑞和300凈值在1—1.1元之間時(shí)，瑞和小康相對(duì)杠桿從1.6緩慢降低到1.52，瑞和遠(yuǎn)見則從0.4緩慢上升到0.42，當(dāng)瑞和300凈值超過(guò)1.1元時(shí)，瑞和小康杠桿速降為0.38，之后逐漸緩慢回升，瑞和遠(yuǎn)見的杠桿則從0.42迅速攀升為1.
5、89，之后逐漸緩慢降低。 當(dāng)前瑞和300的凈值為1.004元，瑞福小康和瑞和遠(yuǎn)見的相對(duì)杠桿分別為1.6、0.4倍，相對(duì)杠桿也分別在1.6和0.4附近。 杠桿綜合對(duì)比 綜合來(lái)看，在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，瑞福進(jìn)取的絕對(duì)杠桿為2倍，相對(duì)杠桿為2.22倍，同慶B的絕對(duì)杠桿為1.6倍，不考慮時(shí)間因素的相對(duì)杠桿為1.8倍左右，考慮時(shí)間因素，則杠桿為1.6倍左右;估值進(jìn)取的絕對(duì)杠桿為2倍，相對(duì)杠桿約為2.8倍，若考慮時(shí)間因素按照13日的數(shù)據(jù)計(jì)算，其相對(duì)杠桿約為2.32倍?！ ∪鸷托】岛腿鸷瓦h(yuǎn)見的絕對(duì)杠桿分別為1.6、0.4倍，相對(duì)杠桿也在1.6和0.4倍附近。由于相對(duì)杠桿在實(shí)際操作中的用處較為直
6、觀，從相對(duì)杠桿來(lái)看，估值進(jìn)取的相對(duì)杠桿為2.32倍，瑞福進(jìn)取的相對(duì)杠桿為2.22倍，同慶B和瑞和小康均在1.6倍左右，瑞和遠(yuǎn)見僅0.4倍左右的杠桿?！ 〉珣?yīng)注意的是，瑞福進(jìn)取的杠桿在分級(jí)凈值達(dá)到0.9455元時(shí)會(huì)急劇降低，目前尚有12%的空間，估值進(jìn)取的成立時(shí)間尚短，其倉(cāng)位不得而知，如果倉(cāng)位較低則會(huì)影響杠桿;瑞和300凈值上升到1.1元時(shí)，瑞和小康和瑞和遠(yuǎn)見的杠桿將會(huì)翻轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)，即瑞和遠(yuǎn)見為高杠桿、瑞和小康為低杠桿，因而對(duì)瑞和小康和瑞和遠(yuǎn)見的選擇取決于對(duì)后市的態(tài)度?！ 〔僮鹘ㄗh 從操作層面來(lái)看，瑞福進(jìn)取溢價(jià)14%，該基金長(zhǎng)期處于溢價(jià)狀態(tài)，溢價(jià)并不會(huì)制約其表現(xiàn)，短期內(nèi)該基金杠桿
7、較高，但一旦凈值漲幅偏大，應(yīng)及時(shí)出局?！ ⊥瑧cB和估值進(jìn)取的折價(jià)幅度分別為17%、11%，雖然估值進(jìn)取的杠桿較高，但其是否建倉(cāng)完畢尚難確定，同時(shí)考慮到其折價(jià)偏低，因而建議關(guān)注同慶B. 對(duì)于瑞和小康和瑞和遠(yuǎn)見的選擇，如果預(yù)期市場(chǎng)近期漲幅在10%以上，則可低位關(guān)注瑞和遠(yuǎn)見，若預(yù)期較弱，則應(yīng)以瑞和小康為主要操作對(duì)象。同時(shí)還需要關(guān)注的是瑞和小康和瑞和遠(yuǎn)見即將實(shí)施份額配對(duì)轉(zhuǎn)換，其整體折溢價(jià)將趨0，當(dāng)前尚有1.8%的折價(jià)，當(dāng)前凈值變動(dòng)對(duì)瑞和小康較為有利，其折價(jià)有望繼續(xù)縮小。(文檔來(lái)源：若水財(cái)經(jīng)社區(qū))
