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《銀河銀信添利債券型證券投資基金(2008年第3季度報告)》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在工程資料-天天文庫。
1、銀河銀信添利債券型證券投資基金（2008年第3季度報告）2008-10-2217:36:14§1重要提示基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任?；鹜泄苋酥行陪y行根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2008年10月21日復核了本報告中的財務指標、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利?；鸬倪^往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。
2、投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。本報告中財務資料未經(jīng)審計。本報告期自2008年7月1日起至9月30日止。?§2基金產(chǎn)品概況1．基金簡稱?A類基金簡稱：銀信添利A類B類基金簡稱：銀信添利B類2．交易代碼?A類交易代碼：519667B類交易代碼：5196663．基金運作方式：契約型開放式4．基金合同生效日：2007年3月14日5．報告期末基金份額總額：1,740,601,478.49份銀信添利A類基金份額總額：1,258,606,137.50份銀信添利B類基金份額總額：481,995,340
3、.99份6．投資目標：在滿足本金穩(wěn)妥與良好流動性的前提下，追求基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。7．投資策略：本基金投資于具有良好流動性的固定收益類品種，包括國債、金融債、次級債、企業(yè)債、可轉換公司債券、央行票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券、回購和銀行定期存單等，以及中國證監(jiān)會允許基金投資的其它固定收益類金融工具，債券類資產(chǎn)投資不低于基金資產(chǎn)的80%。為提高基金收益水平，本基金可以參與新股申購，但股票等權益類投資比例不超過基金資產(chǎn)的20%。如果法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資于其它品種，本基金在履行適當?shù)某绦蚝?，將其納入到基金的投
4、資范圍。固定收益類品種投資策略1.債券資產(chǎn)配置策略（1）利率預期策略本基金通過對影響債券投資的宏觀經(jīng)濟狀況和貨幣政策等因素的分析判斷，形成對未來市場利率變動方向的預期，主動地調整債券投資組合的久期，提高債券投資組合的收益水平。為控制債券投資的利率風險，本基金債券組合的久期不超過5年。本基金主要考慮的宏觀經(jīng)濟政策因素包括：經(jīng)濟增長、就業(yè)、固定資產(chǎn)投資、市場銷售、工業(yè)生產(chǎn)、居民收入等反映宏觀經(jīng)濟運行態(tài)勢的重要指標，銀行信貸、貨幣供應和公開市場操作等反映貨幣政策執(zhí)行情況的重要指標，以及居民消費物價指數(shù)和工業(yè)品出廠價格指數(shù)等反
5、映通貨膨脹變化情況的重要指標等。（2）收益率曲線策略本基金通過對債券市場微觀因素的分析判斷，形成對未來收益率曲線形狀變化的預期，相應地選擇子彈型、啞鈴型或梯形的短-中-長期債券品種的組合期限配置，獲取因收益率曲線的形變所帶來的投資收益。本基金主要考慮的債券市場微觀因素包括：收益率曲線、歷史期限結構、新債發(fā)行、回購及市場拆借利率等。（3）類屬配置策略本基金根據(jù)對金融債、企業(yè)債等債券品種與同期限國債之間收益率利差的擴大和收窄的預期，主動地增加預期利差將收窄的債券類屬品種的投資比例，降低預期利差將擴大的債券類屬品種的投資比例
6、，獲取不同債券類屬之間利差變化所帶來的投資收益。2.債券品種選擇在以上債券資產(chǎn)久期、期限和類屬配置的基礎上，本基金根據(jù)債券市場收益率數(shù)據(jù)，運用利率模型對單個債券進行估值分析，并結合債券的信用評級、流動性、息票率、稅賦、提前償還和贖回等因素，選擇具有良好投資價值的債券品種進行投資。為控制基金債券投資的信用風險，本基金投資的企業(yè)債券需經(jīng)國內評估機構進行信用評估，要求其信用評級為投資級以上。如果債券獲得主管機構的豁免評級，本基金根據(jù)對債券發(fā)行人的信用風險分析，決定是否將該債券納入基金的投資范圍。3.動態(tài)增強策略在以上債券投資
7、策略的基礎上，本基金還將根據(jù)債券市場的動態(tài)變化，采取多種靈活策略，獲取超額收益，主要包括：（1）騎乘策略騎乘策略是指當收益率曲線相對陡峭時，買入期限位于收益率曲線陡峭處的債券，也即收益率水平處于相對高位的債券，隨著債券剩余期限縮短，債券的收益率水平將會較投資期初有所下降，通過債券的收益率的下滑，獲得資本利得收益。目前中國債券市場收益率曲線在1到5年期范圍內比較陡峭，為本基金實施騎乘策略提供了市場機會。（2）息差策略息差策略是指通過不斷正回購融資并持續(xù)買入債券的操作，只要回購資金成本低于債券收益率，就可以達到杠桿放大的套
8、利目標。目前市場回購利率普遍較低，并且低于中長期債券的收益率，為本基金實施息差策略提供了市場機會。本基金將根據(jù)對市場回購利率走勢的判斷，適當?shù)剡x擇杠桿比率，謹慎地實施息差策略，提高投資組合的收益水平。4.含權債券投資含權債券主要包括兩類債券品種：（1）含贖回或回售選擇權的債券，以及（2）含可轉換為股本選擇權的可轉換公司債券。本基金
