客觀估計美國金融危機對中國經濟的影響

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1、經濟觀察THEORETICALHORIZONT編者按：2008年10月25日，由中共中央黨校中國馬克思主義研究基金會和《理論視野》雜志社主辦的“全球金融風暴與中國經濟”理論研討會在中央黨校召開。與會專家探討了全球金融危機的根源、發(fā)展趨勢、對中國經濟的影響及警示，并就中國如何應對提出了建議。從本期起在“經濟觀察”欄目分兩期刊發(fā)與會專家的發(fā)言稿。客觀估計美國金融危機對中國經濟的影響■雷達【關鍵詞】全球經濟失衡金融調整真實需求中國經濟【中圖分類號】F83【文獻標識碼】A【文章編號】1008-1747（2008）11-0

2、031-03由次級債危機所引發(fā)的美國金融危機，自2007年果經常性項目的赤字進一步提高的話，美國對外負債6月以來，經歷了幾次反復，目前終于開始對實體經濟水平會達到100%以上，這個負債水平是歷史上從未出領域產生影響。2008年10月30日美國商務部公布的今現過的。因此，美國人在不斷創(chuàng)造資產價格泡沫神話年第三季度經濟數據表明，美國GDP出現了0.3%的負的同時，也一直在為這種畸形的全球經濟增長方式的增長，更為重要的是美國的消費下降了3.1%。這些不調整尋找出路。與此同時，中國作為本輪全球經濟失利的數據顯示，美國經濟

3、正在由金融危機滑向經濟衰衡的另一端，自2006年以來也在為經濟的可持續(xù)增長退。如果今年第四季度美國的消費和經濟增長指標仍作各種政策調整的嘗試，但是，在美國的國內經濟結為負值的話，美國經濟將真正步入經典經濟學所定義構沒有根本改變的情況下，作為外圍國家的中國國內的經濟衰退的狀況。政策的調整對世界經濟的影響是有限的。因此，如果美國金融危機演化為經濟衰退必然會引發(fā)全球的我們把全球經濟失衡調整看作是全球經濟發(fā)展的一個經濟衰退，這對于中國經濟來說無疑會進一步加大外不可避免的過程的話，那么，以美國金融危機為全球部經濟沖擊的可能

4、性，使中國經濟增長面臨新的外部經濟調整的方式對中國經濟的影響效應可能會與中國挑戰(zhàn)。一般的分析認為，美國經濟的下滑和消費的減單方面地調整有所不同。少會明顯影響到中國的外貿，涉外企業(yè)訂單下降，出一、從需求方開始的調整與從供給方開口減少，這不僅會影響到中國經濟的增長率，同時，始的調整的效應差別也會引起中國外貿企業(yè)的就業(yè)下降及相關的民生問題。然而，如果我們從全球經濟失衡角度來看待美國從2007年下半年以來，美國金融市場的動蕩主要金融危機所引發(fā)的全球經濟調整的話，可能會得出一源自房地產市場價格下滑所引發(fā)的次級債危機，因此些

5、積極的結論。其最為根本的原因在于，從新世紀以在當時人們通常把本輪美國金融危機的性質定義為次來，以美國需求上漲所推動的全球經濟的增長本身不貸危機，這場次貸危機與2001年前后的IT泡沫危機的可能是一個可持續(xù)增長模式，美國的經濟學家也一直最大區(qū)別在于金融機構選擇了一個非貿易品部門作為在擔心美國經常性項目的可持續(xù)性問題，在他們看資產泡沫的炒作對象，雖然體現非貿易品部門虛擬需來，美國的經常性赤字達到占美國GDP6%的水平時，求的衍生金融產品可以在全球范圍轉移，但是其真實美國的對外負債水平已經占到了美國GDP的60%，如需

6、求部分則只能依賴于美國的實際購買力，因此，虛2008.1131THEORETICALHORIZONT經濟觀察擬需求的泡沫在房地產行業(yè)的真實需求支撐遠遠不及前提下，通過漸進的方式實現產業(yè)結構的優(yōu)化升級。IT行業(yè)，這就決定了本輪美國金融的調整深度遠遠大二、金融領域的“凱恩斯革命”使政府于2001年的調整。成為了金融角力的主角次貸危機所引發(fā)的美國金融動蕩在2008年第二季度后有所緩和，然而，2008年9月以來烽煙再起，以迄今為止，本輪危機對美國金融的影響集中表現雷曼兄弟公司破產為標志的投資銀行危機成為美國金在美國投資銀

7、行作用衰退，商業(yè)銀行在處理流動性短融危機的主要形式。美國金融危機形式的這一變化非缺、信用緊縮方面成效有限，在這種情況下，美國政常關鍵，它表明美國本輪金融調整的性質發(fā)生了變府承擔起了吸引全球資本流入以及向全球配置金融資化，即從對美國以往金融投資方向的否定轉向了對美源的角色。如果說羅斯?！靶抡笔菍嶓w經濟領域中國以往金融投資形式的否定。自上個世紀90年代以政府干預替代自由主義經濟的一場“革命”的話，那來，美國的投資銀行體系在全球經濟增長過程起著非么，從美國政府對金融市場的救助形式上看，美國有常大的作用，它通過風險投資

8、方式促進了全球IT生產可能出現一場金融領域中的政府干預對自由市場經濟體系的形成，同時，它通過金融衍生品創(chuàng)造所形成的的“革命”。資產價格的持續(xù)上升是美國需求持續(xù)近20年增長的主美國金融領域的這場革命實質上是對盎格魯－薩要力量。投資銀行的危機至少在三個方面改變著美國克遜式金融自由化的革命，是對“華盛頓共識”的否經濟未來走勢的方向：第一，美國經濟乃至世界經濟定。在東亞金融危機期