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1、2015-12-16中日美歐貨幣政策對比以及中國貨幣政策展望孫衍清3201304019713級國際會計班摘要貨幣政策(MonetaryPolicy)也就是金融政策。它是中央銀行為實現(xiàn)其特定的經(jīng)濟目標(biāo)而采用的各種控制和調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量、信用量或利率，進(jìn)而影響宏觀經(jīng)濟的方針和措施的總稱。貨幣政策在整個國民經(jīng)濟宏觀調(diào)控體系中居于十分重要的地位。本文通過分析中日美歐四個組織貨幣政策的三個方面:施行目標(biāo)，施行工具，施行效果。通過分析這三個方面來比較這四個國家或組織的貨幣政策的不同。文章將按照不同國家組織來介紹，首先是中國，而后是美國、日本、歐盟#而分析的起止時
2、間是2008-2014年。關(guān)鍵詞：貨幣政策宏觀經(jīng)濟目標(biāo)工具效果2008-2014年中國貨幣政策（-）簡要介紹中國貨幣政策是由中國人民銀行制定口施行的一項調(diào)控經(jīng)濟的政策，以1984年中國人民銀行專門行使中央銀行職能從而建立起正式的中央銀行體制為標(biāo)志，我國真正意義上的貨幣政策開始實踐。在總體上，我國貨幣政策可以以1997年作為分界線，Z前主要是以反通貨膨脹為目標(biāo)，表現(xiàn)出抑制需求的特征；之后是以反通貨緊縮及促進(jìn)經(jīng)濟增長為目標(biāo)，表現(xiàn)出擴大需求的特征。從開始施行到現(xiàn)在，中國的貨幣政策在制度上還冇工具上都冇很大的變化R還在不斷地發(fā)展中。（二）施行目標(biāo)一共有四個
3、冃標(biāo)：（1）穩(wěn)定物價，低通脹。是指社會一般物價水平在短期內(nèi)不發(fā)生明顯的波動。在社會經(jīng)濟發(fā)展過程中，物價呈總體上升趨勢，穩(wěn)定物價并不要求物價一成不變。但物價上漲過髙意味著通貨膨脹，需確定一個適當(dāng)?shù)奈飪r上漲率。（2）經(jīng)濟增長。一般以剔除價格上漲因素后的國民生產(chǎn)總值的增加作為衡量指標(biāo)。影響經(jīng)濟增長的因索很多，如科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步、勞動生產(chǎn)率的提高、投資的增加、資源的利用等。經(jīng)濟增長是經(jīng)濟社會的一項綜合發(fā)展目標(biāo)，要求全社會共同努力去實現(xiàn)。（3）充分就業(yè)。它反映勞動力的就業(yè)程度。傳統(tǒng)的西方經(jīng)濟理論認(rèn)為，只有消除“非白愿失業(yè)”（即勞動力愿意接受現(xiàn)有的工資、工作條件
4、而仍找不到工作），社會才實現(xiàn)了充分就業(yè)。。（4）國際收支平衡。是指一國對■其他國家的全部貨幣收入和支出相抵略有順差或略有逆差。（三）使用工具（1）公開市場操作：中國人民銀行公開市場業(yè)務(wù)債券交易主耍包括回購交易、現(xiàn)券交易和發(fā)行中央銀行票據(jù)。a）冋購交易:逆冋購交易b）現(xiàn)券交易：現(xiàn)券買斷一央行直接從二級市場買入債券，一次性地投放基礎(chǔ)貨幣。c）矩期流動性調(diào)節(jié)工具（SLO）：2013年之后丿施行的。我們所知道2008年的全球緊急危機Z后，直到現(xiàn)在，我們國家大多都在施行著寬松的貨幣政策，這里我們可以看一下中國人民銀行的資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)，從表里而我們可以看到，在
5、2009-2014年間，總資產(chǎn)處于不斷上升的趨勢，對其他公司的債券也在增加，說明一直在采用逆回購和現(xiàn)券買斷的寬松的貨幣政策。（2）法定存款準(zhǔn)備金（3）再貸款、再貼現(xiàn)率（4）貸款基準(zhǔn)利率圖*2008年以來我國存款準(zhǔn)備金率、五年以上長期貸款利率11整情況'卜0/9--1-'urn05--cm'OMU卜ML1-'UVUOS-LO/ZLi--urn—0=二卜0/二3二運二,OS-卜0/0-1-LO/OL0S0io10■0/60Osoioioio—大蟄金越機構(gòu)療率車（左）—5年以上貸款利車（右）一五年以上公枳金貸款利率（右）v%251「9資料來源：中國抬數(shù)研
6、允院綜合整理我們在這張圖中可以看到，存款準(zhǔn)備金和貸款基準(zhǔn)利率的變化在2008年至今。（5）常備借貸便利（四）施行效果（1）經(jīng)濟增長：我國開始施行寬松的貨幣政策之后，在2008-2009,GDP因經(jīng)濟危機原因增長較為緩慢，而在后續(xù)的兒年中GDP的增速基本保持在7%-8%,呈現(xiàn)一個很好的狀態(tài)，說明寬松貨幣政策帶來的效果。639.332.59-?-國內(nèi)生產(chǎn)總值(億元)(數(shù)據(jù)來源：中國國家統(tǒng)計局)2008年2009年2010^20"年2012年2013^20彳4年(2)通貨膨脹率的減小和穩(wěn)定：我們可以看見這張圖里面，增長率開始因為經(jīng)濟的不景氣冇所上升暫時，
7、但在后期施行寬松的政策后，我們可以發(fā)現(xiàn)增長率逐步在降低，到后面就趨于穩(wěn)定了。642590538486434382居民消費價格指數(shù)(1978=100)城市居民:肖費價格指數(shù)(1978"00)農(nóng)村居民消費價格指數(shù)(1985=100)4.3A14.14.14.1414.494.394.294.192008年2009年2010年20門年2012年201拜2014年4.594.09(3)失業(yè)率的下降：在這張圖里面我們可以發(fā)現(xiàn)失業(yè)率也是在08-09年間冇所上升，但在施行政策之后卜?降很快，在后期趨于穩(wěn)定。美國貨幣政策（-）簡要介紹美國的貨幣政策的制定和執(zhí)行職
8、責(zé)，長期以來由美國的中央銀行即美國聯(lián)邦儲備委員會（簡稱美聯(lián)儲，F(xiàn)RS）承擔(dān)。1929-1933經(jīng)濟危機結(jié)束后，美國成立了公
