聯(lián)想收購(gòu)IBM公司PC業(yè)務(wù)案例分析

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5、的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。早在之前，聯(lián)想就開始面臨國(guó)內(nèi)PC市場(chǎng)飽和，增長(zhǎng)緩慢，競(jìng)爭(zhēng)激烈的情勢(shì)，低端有國(guó)內(nèi)廠商價(jià)格血拼，高端有歐美日各大品牌無可動(dòng)搖的優(yōu)勢(shì)，聯(lián)想既不能控制成本，又沒有國(guó)外品牌的研發(fā)實(shí)力。當(dāng)中國(guó)市場(chǎng)逐漸開放之后，聯(lián)想面臨的路會(huì)越來越窄，所以聯(lián)想必須盡快擴(kuò)展國(guó)外市場(chǎng)。2）收購(gòu)IBM可以使聯(lián)想獲得進(jìn)軍全球的渠道。聯(lián)想此次收購(gòu)IBM的個(gè)人電腦業(yè)務(wù)，可以獲得相應(yīng)的品牌、銷售渠道、人才和專利技術(shù)，使聯(lián)想公司在國(guó)際化的進(jìn)程上實(shí)現(xiàn)躍進(jìn)，對(duì)公司的管理者而言是一個(gè)充滿誘惑的選擇。聯(lián)想是中國(guó)最大的個(gè)人電腦生產(chǎn)商，接掌IBM的個(gè)人電腦業(yè)務(wù)可以發(fā)揮專長(zhǎng)

6、，并彌補(bǔ)聯(lián)想本身的技術(shù)缺陷，提高研發(fā)能力，而且可以繼續(xù)使用IBM品牌五年，從而提高聯(lián)想的品牌知名度有利于聯(lián)想進(jìn)入世界市場(chǎng)。2.聯(lián)想是如何收購(gòu)IBM-PC的？答：具體方式是：聯(lián)想把手機(jī)業(yè)務(wù)剝離出去，留下非常單純的電腦業(yè)務(wù)；同時(shí)IBM分拆出自己的臺(tái)式機(jī)業(yè)務(wù)。然后，雙方共同成立一家合資公司，把和電腦相關(guān)的這兩塊業(yè)務(wù)注進(jìn)去。聯(lián)想收購(gòu)IBM情況交易總額17.5億美元，其中現(xiàn)金6.5億美元，聯(lián)想普通股票6億美元，債務(wù)轉(zhuǎn)讓5億美元，IBM持有聯(lián)想股票份額18.9%，收購(gòu)范圍;IBM在全球的個(gè)人電腦業(yè)務(wù)3.聯(lián)想收購(gòu)IBM—PC會(huì)遇到哪些風(fēng)險(xiǎn)？答

7、：1)并購(gòu)前決策風(fēng)險(xiǎn)：并購(gòu)本身也是一種能力，目標(biāo)企業(yè)的選擇和對(duì)自身能力的評(píng)估是一個(gè)科學(xué)、理智、嚴(yán)密謹(jǐn)慎的分析過程，是企業(yè)實(shí)施并購(gòu)決策的首要問題。如果對(duì)并購(gòu)的目標(biāo)企業(yè)選擇和自身能力評(píng)估不當(dāng)或失誤，就會(huì)給企業(yè)發(fā)展帶來不可估量的負(fù)面影響。作為一個(gè)沒有多少海外經(jīng)驗(yàn)的中國(guó)企業(yè)并購(gòu)一個(gè)大于自己數(shù)倍的跨國(guó)大公司業(yè)務(wù)，聯(lián)想面對(duì)眾多的質(zhì)疑和決策風(fēng)險(xiǎn)。2)并購(gòu)中資金風(fēng)險(xiǎn)：聯(lián)想集團(tuán)在并購(gòu)發(fā)生前公司運(yùn)營(yíng)多年積累了達(dá)203億港元現(xiàn)金資產(chǎn)。這筆資金的存在可以說是聯(lián)想集團(tuán)公司保持良好資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)，即使短期內(nèi)出現(xiàn)再大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也不會(huì)波及公司的整體財(cái)務(wù)運(yùn)行。但

8、是并購(gòu)成交后，聯(lián)想集團(tuán)的這筆現(xiàn)金保證將不復(fù)存在，而且還要接收5億美元的債務(wù)。這必將影響未來公司的資債結(jié)構(gòu)，造成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。然后是融資風(fēng)險(xiǎn)。在公司的足夠的現(xiàn)金資本存放于銀行時(shí)，聯(lián)想集團(tuán)公司的資產(chǎn)信用等級(jí)當(dāng)然是很高的，合并前的聯(lián)想集團(tuán)有著廣闊的融資渠道。但是發(fā)生并購(gòu)