資金池分析與案例

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1、資金池的基本概念一些大型企業(yè)集團(tuán)的資金集屮管理模式資金池管理實(shí)例資金池的基本概念資金池(CashPooling)，字面上看是把資金匯集到一起形成一個(gè)像蓄水池一樣的儲(chǔ)存資金的空間。也稱現(xiàn)金總庫(kù)。資金池最早是由跨國(guó)公司的財(cái)務(wù)公司不國(guó)際銀行聯(lián)手開(kāi)發(fā)的資金管理模式，以統(tǒng)一調(diào)撥集團(tuán)的全球資金畬笙娠鵲亟檔圖懦鐘？的凈頭寸。現(xiàn)金池業(yè)務(wù)主耍包括的事項(xiàng)有成員單位賬戶余額上劃、成員金業(yè)FI間透支、主勵(lì)撥付不收款、成員企業(yè)Z間委托借貸以及成員企業(yè)向集團(tuán)總部的上存、下借分別計(jì)息等。指交易商在市場(chǎng)上所持的多頭不空頭頭寸的并額。比如

2、一交易商賣(mài)出100佯合約，買(mǎi)辿80佯合約，其凈空頭頭寸即為20佯合約;假如他賣(mài)出120佯合約而買(mǎi)迎150件合約，則其凈多頭頭寸為30件合約。集團(tuán)現(xiàn)金池的分類(lèi)實(shí)體現(xiàn)金池名義現(xiàn)金池以企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司為中介的現(xiàn)金池以銀行為中介的現(xiàn)金池按是否主要借劣于銀行，也可分為即賬戶零余額集合，指將若干分(子)公司的現(xiàn)金以現(xiàn)金集中戒現(xiàn)金清零的形式管理，分(了)公司通過(guò)零余額子賬戶來(lái)完成業(yè)務(wù)分離。比如招商銀行推岀的現(xiàn)金池管理的基本操作是，集團(tuán)總公司毎日終統(tǒng)一上收各成員企業(yè)賬戶資金頭寸，并集屮到集團(tuán)總公司“現(xiàn)金池”(CASHPO

3、OL)賬戶；集團(tuán)總公司以現(xiàn)金池中資金及其統(tǒng)一向招商銀行屮請(qǐng)獲得的授信額度為保證，約定各成員企業(yè)的□間透支額度；在約定的透支額度內(nèi)，若日間成員企業(yè)賬戶余額開(kāi)足，以賬戶透支的方式口主對(duì)外付款；日終，集團(tuán)總公司不招商銀行統(tǒng)一清算，以現(xiàn)金池資金戒授信項(xiàng)下融資補(bǔ)足各成員企業(yè)透支金額。實(shí)體現(xiàn)金池指用各銀行賬戶中的開(kāi)同現(xiàn)金頭寸產(chǎn)生的綜合盈余來(lái)抵補(bǔ)綜合赤字。其運(yùn)作機(jī)制是：每個(gè)參不現(xiàn)金池的公司保留歸于現(xiàn)金池的貨幣所在賬戶，然后銀行綜合所冇參不賬戶，綜合結(jié)岀一個(gè)凈額以反映現(xiàn)金頭寸，并沒(méi)有實(shí)際資金轉(zhuǎn)移。名義現(xiàn)金池是采用多對(duì)多的

4、委托貸款方式，即每個(gè)法人公司都可能是委托存款的提供者和委托貸款的需求者，現(xiàn)金池屮的委托存款余額丿「小于委托貸款。集團(tuán)企業(yè)和法人關(guān)聯(lián)公司的賬戶超過(guò)口標(biāo)余額（由于每筆委托貸款都耍繳納印花稅和利息收入營(yíng)業(yè)稅，零余額賬戶開(kāi)經(jīng)濟(jì)、沒(méi)有必要）的部分，上存至委托存款賬戶戒歸還時(shí)間最早的那筆借入委托貸款。如果出現(xiàn)導(dǎo)致現(xiàn)金池中的委托存款余額小于委托貸款余額的借入委托貸款請(qǐng)求，由委托存款余額小于委托貸款余額的部分形成資金需求企業(yè)的賬戶透支。以銀行為中介的現(xiàn)金池服務(wù)仍由銀行提供，開(kāi)同的是銀行并開(kāi)是以委托貸款中介岀現(xiàn)，而是以現(xiàn)金

5、池軟件和支付中介的身徉岀現(xiàn)，其原理比以銀行為中介的現(xiàn)金池要簡(jiǎn)單得多。集團(tuán)內(nèi)的法人公司富余資金統(tǒng)一上存到財(cái)務(wù)公司的委托存款賬戶，需耍資金的企業(yè)在委托存款大于委托貸款的金額內(nèi)借入委托貸款，借入的委托貸款開(kāi)足支付請(qǐng)求的部分可通過(guò)銀行戒財(cái)務(wù)公司提供流勵(lì)資金貸款解決。以企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司為中介的現(xiàn)金池一些大型金業(yè)集團(tuán)的資金集中管理模式我國(guó)一些大型企業(yè)集團(tuán)的資金集中管理模式有收支兩條線、內(nèi)部銀行、資金結(jié)算屮心、財(cái)務(wù)公司等，而11又以結(jié)算中心和財(cái)務(wù)公司兩種方式居多。1.節(jié)約管理成本2.減少利息成本123維持很少的人民幣貸

6、款，可以減少公司對(duì)資金賬戶管理的成本?？诶呋Y金集中結(jié)構(gòu)降低了集團(tuán)公司對(duì)人民幣貸款的需求。公司內(nèi)部融資成木可以設(shè)置為低于人民銀行貸款利率。開(kāi)過(guò)為避免轉(zhuǎn)移定價(jià)問(wèn)題，利率必須按照“正常交易關(guān)系"來(lái)設(shè)定，換句話說(shuō)，利率水平必須也能適用于不第三方迪行的類(lèi)似交易。在現(xiàn)金池結(jié)構(gòu)屮，各子賬戶將保持最少的資金余額，以便充分提高整個(gè)集團(tuán)的資金利用率和流勵(lì)性。在日終，伕何子賬戶余額的盈余戒赤字都將被集中匯劃到主賬戶。過(guò)剩的流勵(lì)資金可以得到更好的管理和控制——盈余資金可以從一些參加現(xiàn)金池的子公司賬戶中劃轉(zhuǎn)，用來(lái)資劣其他現(xiàn)金短缺

7、的實(shí)體。建立現(xiàn)金池架構(gòu)的優(yōu)點(diǎn)1.改進(jìn)流動(dòng)性管理資金池管理實(shí)例中國(guó)石油業(yè)務(wù)范圍涵蓋石油天然氣勘探開(kāi)發(fā)、煉油化工、管道運(yùn)輸、油氣煉化產(chǎn)品銷(xiāo)售等各個(gè)領(lǐng)域，在中國(guó)境內(nèi)石汕天然氣生產(chǎn)和加工市場(chǎng)中占據(jù)主導(dǎo)地位，也是排名居世界前列的大型綜合性能源公司。但是，由于下屬成員企業(yè)多，分布廣，產(chǎn)業(yè)鏈條長(zhǎng)，內(nèi)部業(yè)務(wù)板塊Z間、關(guān)聯(lián)企業(yè)Z間的交易和資金支付頻繁，涉及資金規(guī)模大，企業(yè)賬戶監(jiān)管難度大。賬戶的分散管理容易造成集團(tuán)資金沉淀現(xiàn)象嚴(yán)重，不利于發(fā)揮集團(tuán)資金整體規(guī)模優(yōu)勢(shì)，也降低了資金效率。構(gòu)建“資金池”首先要構(gòu)建“賬戶池S通過(guò)企業(yè)賬

8、戶集屮管理，實(shí)現(xiàn)賬戶和資金信息的有效監(jiān)控資金池管理實(shí)例屮國(guó)石油為進(jìn)一步提高資金集中度，避免內(nèi)部成員資金高負(fù)債與高存款并存所帶來(lái)的資金效率損失，i上個(gè)世紀(jì)九十年代中期開(kāi)始，中國(guó)石油下屬地區(qū)公司開(kāi)始進(jìn)行結(jié)算中心的試點(diǎn)推廣工作。地區(qū)企業(yè)通過(guò)結(jié)算中心，撤銷(xiāo)下屬成員單位的賬戶口主開(kāi)戶權(quán)，改為由結(jié)算屮心統(tǒng)一開(kāi)戶，成員單位彼此之間的結(jié)算支付統(tǒng)一由結(jié)算中心辦理，替代以商業(yè)銀行為結(jié)算中介的傳統(tǒng)做法。資金池管理實(shí)例屮國(guó)石油這種賬戶集中管理和“內(nèi)部