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1、猴王股份案例分析主要內容一、猴王股份和猴王集團基本情況二、猴王集團占用猴王股份大額資金及其危害三、猴王集團占用上市公司資金法律分析四、“一股獨大”的股權結構五、如何完善企業(yè)集團治理六、董事會與獨立董事一、猴王股份和猴王集團基本情況1.猴王股份有限公司猴王股份有限公司的前身是猴王焊接公司，成立于1990年2月。1992年8月，以猴王焊接公司為主體發(fā)起人，通過改組，成立了猴王股份有限公司，公司包括17家總部設在湖北省宜昌市的全資子公司和一家控股50%的聯營公司，總資產為4.59億，主營業(yè)務為焊接材料、焊接設備、機械、電器設備的生產與銷售。猴王公司是該行業(yè)的優(yōu)秀企業(yè)，占有15％
2、的市場份額，年增長率約200％。猴王公司還是其母公司猴王集團的主要成員之一，當時，猴王集團共擁有52家工貿企業(yè)。1993年11月，猴王股份在深圳交易所上市，是全國最早上市的一批企業(yè)之一，也是迄今為止焊材行業(yè)僅有的一家上市公司。猴王股份當年的年報顯示，1993年稅后利潤為4,892萬，比上年增長482.88%，總資產也增加到5.75億之多。一、猴王股份和猴王集團基本情況2.猴王集團宜昌猴王集團是在宜昌猴王股份1993年上市以后才應運而生建立起來。在1996年以前，“宜昌市國有資產管理局”是猴王股份的第一大股東。1997年開始，才變?yōu)楹锿跫瘓F。猴王集團公司持有猴王股份有限公司
3、10418.688萬股股權，占猴王股份有限公司總股本的34.42％。在20世紀90年代初，猴王公司聲名遠揚。在鼎盛時，其主導產品焊材的年銷量達到7萬噸，經濟效益連續(xù)幾年居全國同行業(yè)第一。隨著猴王股份的上市、猴王集團公司的成立，以及對股份公司資源利用的經驗的不斷豐富，猴王集團按照既定的“三百”（一百家工廠、一百家公司、一百個經營部）方針急劇擴張，頂峰時期集團下面有幾百家企業(yè)，涉足幾十個行業(yè)。一、猴王股份和猴王集團基本情況猴王集團與猴王股份長期以來在人員、資產、財務上沒有真正實現“三分開”，高層管理人員互相兼職的現象較為普遍，難以形成規(guī)范的公司治理結構，大股東在利益的爭奪中處
4、于優(yōu)勢地位，直接的結果就是猴王股份公司不能以全體股東利益最大化為目標來經營公司，而成為猴王集團為自己謀取利益的工具。國有企業(yè)在轉制的過程中，對上市公司股份沒有正確的認識。猴王股份被迫承擔起幫助國有企業(yè)擺脫困境的任務，猴王集團千方百計地通過它籌集資金來救濟、發(fā)展其所有的其他子公司，幫助旗下的國有企業(yè)。上市公司成了幫助國有企業(yè)擺脫困境的一個出口，猴王股份也就成了猴王集團為自己圈錢的工具。二、猴王集團占用猴王股份大額資金及其危害剝離前剝離后上報核實資產負債虧損３４２６．９６３．０５８．９５３３．１２３４．９２３．７１（８．９５－５．２４）２３．９６（３３．１２－９．１７）２５．
5、１８（３４．９２－９．８４）虧損組成長期短期投資６.７８億元；應攤未攤費用３.２億元；訴訟損失（拍賣、查封）８.６億元；集團往來和內部往來未抵銷虛增３.０１億元；呆賬０.９億元；存貨盤虧０.４億元；土地評估未入賬虛增０.８８億元；上報數與實際賬面數調減０．６億元；內部貸款未抵銷虛增資產０.１７億元；固定資產清理損失０.３７億元。1.猴王集團剝離前后資產狀況二、猴王集團占用猴王股份大額資金及其危害2.猴王集團如何占用上市子公司巨額資金1）．大量直接占有股份公司資金。2)．猴王股份為集團提供銀行貸款及巨額擔保。3)．集團通過虛估“垃圾”資產并利用關聯交易從上市公司套現。4)．
6、從股份公司收取高額管理費用。5)．為取得資金而不斷玩弄數字游戲。二、猴王集團占用猴王股份大額資金及其危害3.猴王集團占用猴王股份巨額資金對上市公司造成的危害1993年上市的猴王股份的焊材年產銷量曾達7萬噸。綜合經濟效益也曾連續(xù)幾年居全國同行業(yè)首位，卻因為上市以來一直處在母公司猴王集團的完全控制下而深受拖累，從表2可以看出猴王股份經營業(yè)績一路下滑，作為一焊材、設備、機械等的生產銷售為主營業(yè)務的公司，主營業(yè)務的利潤連年持續(xù)下降，到了2000年焊材等的利潤收入僅有300多萬元，已經處于缺乏主營業(yè)務的境地。猴王股份對猴王集團有巨額的應收款，同時，猴王集團已上市公司的名義為己擔保，
7、據猴王股份2000年6月15日董事會公告顯示，猴王股份1998年4月以來，為大股東提供巨額擔保，金額高達2.44億元。至2000年12.月31日，猴王股份為猴王集團提供擔保已神界的訴訟金額達26.269萬元，猴王股份尚未償還。猴王股份訴訟連身嚴重影響了公司的正常經營。二、猴王集團占用猴王股份大額資金及其危害項目年份1998199920002001200220032004總資產9.569.184.703.983.402.962.12負債3.336.018.466.897.667.988.44凈利潤0.38-0.95-6.890.
