猴王股份案例分析

《猴王股份案例分析》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。

1、猴王案例分析一、猴王股份公司基本情況猴王股份有限公司的前身是猴王焊接公司，成立于1990年2月。1992年8月，以猴王焊接公司為主體發(fā)起人，通過改組，成立了猴王股份有限公司，公司包括17家總部設(shè)在湖北省宜昌市的全資子公司和一家控股50%的聯(lián)營公司，總資產(chǎn)為4.59億，主營業(yè)務(wù)為焊接材料、焊接設(shè)備、機(jī)械、電器設(shè)備的生產(chǎn)與銷售。猴王公司是該行業(yè)的優(yōu)秀企業(yè)，占有15％的市場份額，年增長率約200％。猴王公司還是其母公司猴王集團(tuán)的主要成員之一，當(dāng)時(shí)，猴王集團(tuán)共擁有52家工貿(mào)企業(yè)。1993年11月，猴王股份在深圳交易所上市，是全國最早上市的一批企業(yè)之一，也是迄今為止焊材行業(yè)僅有的一家上市公司。猴王股份當(dāng)

2、年的年報(bào)顯示，1993年稅后利潤為4,892萬，比上年增長482.88%，總資產(chǎn)也增加到5.75億之多。猴王顯示了良好的增長性和穩(wěn)定的發(fā)展前景。猴王集團(tuán)是猴王集團(tuán)是湖北省特大型國有企業(yè)，也是一度持有上市公司猴王A33.42%的國有股第一大股東。曾在全國焊條、焊絲行業(yè)具有重要的影響。2000年12月31日，集團(tuán)公司資產(chǎn)總額為3.71億，負(fù)債23.96億，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)645083%，已嚴(yán)重資不抵債。2001年1月18日，猴王集團(tuán)正式向宜昌市中級人民法院提出破產(chǎn)申請，2月16日，宜昌市中級人民法院審判委員會正式受理了猴王集團(tuán)的破產(chǎn)申請，2月27日，宜昌市中級人民法院作出裁定，宣布猴王集團(tuán)正式進(jìn)入破

3、產(chǎn)程序。隨著猴王集團(tuán)的破產(chǎn)，被其占用巨額資金的猴王股份的經(jīng)營也到了舉步維艱的地步了。在該案例中，猴王集團(tuán)于猴王股份長期以來在人員、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)上沒有真正實(shí)現(xiàn)“三分開”，高層管理人員互相兼職的現(xiàn)象較為普遍，難以形成規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)，式的大股東在利益的爭奪中處于優(yōu)勢地位，直接的結(jié)果就是猴王股份公司不能以全體股東利益最大化為目標(biāo)來經(jīng)營公司，而成為猴王集團(tuán)為自己謀取利益的工具。另一方面，國有企業(yè)在專制的過程中，對上市公司股份沒有正確的認(rèn)識。猴王股份被迫承擔(dān)起幫助國有企業(yè)擺脫困境的任務(wù)，猴王集團(tuán)千方百計(jì)地通過它籌集資金來救濟(jì)、發(fā)展其所有的其他子公司，幫助旗下的國有企業(yè)。上市公司成了幫助國有企業(yè)擺脫困境的

4、一個(gè)出口，猴王股份也就成了猴王集團(tuán)為自己圈錢的工具。二、猴王集團(tuán)占用猴王股份大額資金及其危害猴王集團(tuán)對其子公司猴王股份的資金占用的渠道主要有三條：一是從上市公司圈錢；二是以猴王股份的名義向銀行貸款；三是通過券商融資。實(shí)際操作中三種方式都直接或間接與猴王股份相關(guān)聯(lián)?！　〈蠊蓶|提出極其慷慨的分紅、派息方案，從上市公司獲取既得利益。1993年猴王股份的分紅方案是每10股送7股紅股并派1元現(xiàn)金，大股東持有的股份從4256萬股增加到7235萬股，并獲得了425.6萬元的現(xiàn)金；1994年的分紅方案為國家股每10股送2股，大股東持有的股份從7235萬股增加到8682萬股；1995年的分紅方案為每10股派1.

5、5元，大股東獲得分紅現(xiàn)金1302.3萬元；1996年的中期實(shí)施了每10股轉(zhuǎn)增2股的分配方案，大股東持有的股份從8682萬股增加到10418萬股；1997年的分紅方案為每10股派1.6元，大股東獲得分紅現(xiàn)金1666.88萬元；1998年后猴王股份由于經(jīng)濟(jì)效益的嚴(yán)重滑坡，未再實(shí)施分紅派息和轉(zhuǎn)增股本的分配方案。1993~1997年期間，猴王股份向大股東送出和轉(zhuǎn)增的股份達(dá)到6162萬股，使大股東的股份增長了144.78%，送出的現(xiàn)金3393萬元?！　〈罅恐苯诱加泄煞莨举Y金。猴王股份2000年中報(bào)披露，截至2000年6月30日集團(tuán)占有猴王股份的資金達(dá)5.90億元，其中應(yīng)收賬款4029萬元，其他應(yīng)收款5

6、05億元，占猴王集團(tuán)總資產(chǎn)的68.12%。此外，猴王集團(tuán)為了在股市獲利從猴王股份支取保證金9556.56元，造成直接虧損2.896億元，加上從證券公司透支2.4億元，累計(jì)虧損5億元。　　猴王股份為集團(tuán)提供銀行貸款及巨額擔(dān)保。2000年中報(bào)資料，截至2000年6月30日猴王股份短期借款1086億元，長期借款5065萬元，而中報(bào)顯示銀行存款只有176.4萬元，即猴王股份的銀行貸款實(shí)際上大多被集團(tuán)挪用?！　〖瘓F(tuán)通過虛估“垃圾”資產(chǎn)并利用關(guān)聯(lián)交易從上市公司套現(xiàn)。1997年6月猴王集團(tuán)公司將下屬11家子公司，除猴王哈爾濱電焊條廠收購價(jià)以雙方協(xié)議作價(jià)3000萬元外，其他10家焊條廠收購價(jià)以湖北會計(jì)師事務(wù)所

7、(96)鄂會內(nèi)評資字第297號評估報(bào)告書的評估結(jié)果為準(zhǔn)，合計(jì)收購價(jià)2.2億元?！　墓煞莨臼杖「哳~管理費(fèi)用。盡管猴王股份的董事和高管人員絕大部分不在猴王股份領(lǐng)取薪酬，但猴王股份的管理費(fèi)用不斷增加。1998年的管理費(fèi)用為3279.5萬元，1999年的管理費(fèi)用為8401.7萬元。　　為取得資金而不斷玩弄數(shù)字游戲。猴王集團(tuán)在猴王股份上市初期就開始了弄虛作假的數(shù)字游戲。將定向募集資金的113萬元計(jì)作未分