資源描述：
《企業(yè)并購融資及財務(wù)風(fēng)險控制研究》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。
1、企業(yè)并購融資及財務(wù)風(fēng)險控制研究學(xué)科、專業(yè)名稱：管理科學(xué)與工程研究方向：投融資管理StudyOnCorporateMergerandAcquisitionFinancingandFinancialRiskControllingApril，2007本文研究的是我國企業(yè)并購融資決策和財務(wù)風(fēng)險控制問題。近年來，隨著中國國有企業(yè)改制進(jìn)程的不斷加快和資木市場競爭的日趨激烈，中國企業(yè)在自身發(fā)展過程中由于經(jīng)營管理理念的日益成熟和企業(yè)綜合實(shí)力的不斷增強(qiáng)，通過資本運(yùn)作的方式來實(shí)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模與效益的級數(shù)增長，已成為許多企業(yè)迅速提升自己在行業(yè)中的競爭力，進(jìn)而參與國際市場
2、競爭的重要手段Z—。企業(yè)并購的FI的是要實(shí)現(xiàn)資源的有效配置，提高企業(yè)的資產(chǎn)盈利能力和市場競爭能力，以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。然而，大量并購失敗的事實(shí)也不得不引起我們的思考：在誘人的并購動機(jī)面前，我們是否審慎地評估過并購的財務(wù)風(fēng)險？乂該如何控制并購的財務(wù)風(fēng)險呢？基于這一問題，本文認(rèn)為企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險是各種并購風(fēng)險在價值量上的綜合反映，是一個由定價、融資、支付等財務(wù)決策行為引起的價值風(fēng)險的集合。只有適時適度地安排好并購融資結(jié)構(gòu)，有效地控制并購財務(wù)風(fēng)險，才能使企業(yè)的并購活動得以順利實(shí)施。木文主要采用了比較分析法、層次分析法，通過定性分析與定量分析相結(jié)合、理
3、論研究與案例論證和結(jié)合來探討企業(yè)并購融資方略與財務(wù)風(fēng)險控制措施。本文從企業(yè)并購的支付方式入手，介紹了并購融資方式及其優(yōu)缺點(diǎn)，分析了我國企業(yè)并購融資的現(xiàn)狀并提出了完善并購融資體系的對策；另外，文章還從并購企業(yè)和冃標(biāo)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)角度，采用定性與定量相結(jié)合的風(fēng)險量化模型，以資金來源為主線討論了企業(yè)價值最大化條件下的風(fēng)險最小化組合問題。筆者認(rèn)為，為防范企業(yè)并購的財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)必須將負(fù)債限定在一個合適的界限內(nèi)，通過負(fù)債避稅利益與破產(chǎn)成本的權(quán)衡確定最優(yōu)財務(wù)杠桿，以保證企業(yè)價值最大化條件下的并購風(fēng)險最小化。對企業(yè)并購融資的管理，其冃的就是要降低企業(yè)并購的財
4、務(wù)風(fēng)險。企業(yè)在并購活動中要從目標(biāo)企業(yè)的選擇、目標(biāo)企業(yè)價值的確定、并購融資戰(zhàn)略的采用等方面入手，加強(qiáng)并購活動中的融資管理，以控制并購的財務(wù)風(fēng)險。因此，木文認(rèn)為要控制企業(yè)并購過程中的財務(wù)風(fēng)險，就要從風(fēng)險防范和減輕風(fēng)險兩個方面入手，除了國家耍加強(qiáng)對并購行為的立法和監(jiān)管外，企業(yè)也要及時調(diào)整融資結(jié)構(gòu)、有效整合企業(yè)資產(chǎn)、積極培育核心競爭力，以最大限度地發(fā)揮并購的協(xié)同效應(yīng)。關(guān)鍵詞：并購估價融資結(jié)構(gòu)財務(wù)風(fēng)險防范與控制AbstractThisarticleresearchestheenterprisefinancingissuesthroughmergersan
5、dacquisitionsandalsothecontroloverfinancialriskinChina.Withthereformingprogressinthestate-ownedcompaniesandthecapitalmarketcompetitioninrecentyears,theChinesecompanies,thankstothestandardizedmanagementconceptandcomprehensivestrengthtorealizethesteepincreaseofcompanyscaleandp
6、rofitsthroughthecapitaloperation,haveefficientlyenhancedtheircompetitivenesssoastoparticipateintheinternationalmarketcompetition.Theaimofmergersandacquisitionsistorealizetheeffectiveallocationoftheresources,enhancethecapitalprofitabilityandabilitytochallengethemarketcompetit
7、ionsoastorealizethescaledeconomicperformance.But,thefactthatmanymergersandacquisitionfailedcausesourconsideration:havewecautiouslyassessedthefinancialriskofthemergersandacquisition?Howcanwecontroltherisk?Inthisarticle,itisbelievedthatthefinancialriskinthecompanymergersandacq
8、uisitionsisthecomprehensivereflectionofallrisksofmergersandacquisitionsinva
