券商9月策略匯總

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1、政策影響中國股市有風(fēng)險(xiǎn)投資需謹(jǐn)慎!每日A股參考以下專供證券營業(yè)部及投資者參考(2012-09-05)今日要點(diǎn)《盤中反復(fù)跳水必有深層次內(nèi)涵》:從超跌角度看，A股在連續(xù)下跌4-5個(gè)月(均未超過5個(gè)月)就觸發(fā)反彈，即使在熊市中也是如此，這是市場(chǎng)一種自然的超跌反彈力量。9月恰好進(jìn)入驗(yàn)證這一走勢(shì)的敏感時(shí)間窗口，股市技術(shù)性反彈隨時(shí)可能展開，但近期成交量維持在較低水平，表明投資者加倉意愿不足，加上套牢賬戶較多，反彈阻力重重?？谇耙揽渴袌?chǎng)白發(fā)的觸底反彈力度很弱，如杲?jīng)]有重大利好出現(xiàn)，市場(chǎng)難以扭轉(zhuǎn)下跌趨勢(shì)……《陰陽交錯(cuò)間面臨兩種短線演變》:反彈再現(xiàn)一日游

2、，說明整個(gè)市場(chǎng)連續(xù)做多的能力相當(dāng)匱乏。做多資金只不過是利用反彈做做短差，并沒有連續(xù)做反彈的愿望。在沒有實(shí)質(zhì)利好的背景下，反彈一日游在近期還會(huì)經(jīng)常'出現(xiàn)。上證指數(shù)再次回到五日線下方，2020-線有望成周三的短期支撐，但支撐力度有多大還看消息面的配合?？俍,當(dāng)前市場(chǎng)的核心因素決定短期滬深兩市弱勢(shì)仍將延續(xù)……《當(dāng)前再低的估值都可能成“估值陷阱”》：8月官方PMI指數(shù)創(chuàng)近9個(gè)月新低，對(duì)應(yīng)此前匯豐PMI指數(shù)，顯示出無論當(dāng)前大屮型企業(yè)還是屮小型企業(yè)因受需求不振的影響，依然表現(xiàn)疲弱。11項(xiàng)PMI分項(xiàng)指標(biāo)也驗(yàn)證這點(diǎn)，除生產(chǎn)指數(shù)略高于50%外，其他指數(shù)均

3、位于50%或以下，其中原材料庫存指數(shù)降幅超過3個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)PMI下拉作用顯著，考慮到前期工業(yè)價(jià)格體系同樣下跌較多，在這種情況下，庫存越是下跌……木期口錄搜索:對(duì)暫停IPO不能抱過多幻想近期關(guān)于IPO的消息越來越多，而預(yù)披露和發(fā)審兩大發(fā)行審核鏈條環(huán)節(jié)出現(xiàn)長(zhǎng)吋間的停頓現(xiàn)象。數(shù)據(jù)顯示，截至木月2日,主板與創(chuàng)業(yè)板分別有51天和48天沒有新的擬IP0企業(yè)公布預(yù)披露材料。自預(yù)披露提前以來，尚未出現(xiàn)過如此長(zhǎng)的醴期匚近期IP0的持續(xù)降溫是否代表管理層開始認(rèn)識(shí)到事情的嚴(yán)重性？述是IP0的審核基木暫停僅僅是一廂情愿？一、IP0發(fā)行數(shù)量的變化情況。數(shù)據(jù)顯示,

4、口前在審擬上市金業(yè)為758家，滬深兩市占比約2：8O今年前7月，A股市場(chǎng)IP0發(fā)行數(shù)共124只，而8月全月的新股IP0融資金額也沒有超過70億元，創(chuàng)年內(nèi)融資額新低。從這一現(xiàn)象可以發(fā)現(xiàn)，近期IP0發(fā)行步伐在減緩。二、已上市的新股和次新股的業(yè)績(jī)變動(dòng)情況。以創(chuàng)業(yè)板為例，今年創(chuàng)業(yè)板上市公司的屮報(bào)每股平均收益為0.24元，相比去年同期下降20%,且整體業(yè)績(jī)首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的現(xiàn)象，不少年內(nèi)上市的次新股也出現(xiàn)業(yè)績(jī)負(fù)增長(zhǎng)的跡象。上市不久，營業(yè)利潤便出現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，這在一定程度上反映企業(yè)上市的草率性和盲口性，不利于整體市場(chǎng)的健康發(fā)展。ft三、管理層的態(tài)度變化

5、情況。之前有張育軍的豪言壯語，宣稱未來A股市場(chǎng)成為世界第二大金融市場(chǎng)之類的宏大口標(biāo)，近期又有管理層稱停止IP0與救市無關(guān)等言論。盡管IP0持續(xù)降溫，但從管理層的態(tài)度分析，暫停IP0也許是一廂情愿而已。就口前形勢(shì)分析，A股有兩個(gè)具有支撐性的消息：一、外圍消息面的相對(duì)平靜，歐美股市的平穩(wěn)波動(dòng)，這為A股的企穩(wěn)奠定良好的外部條件；二、IP0的持續(xù)降溫為A股營造一個(gè)相對(duì)良好的內(nèi)部因素。不過上述兩大因素乂可能演變成“地雷”。隨著時(shí)間的推移，歐美股市進(jìn)入高位震蕩的格局，一旦消息面發(fā)牛變化，隨時(shí)會(huì)確立階段性頭部，高位跳水的行情自然避免不了；而IPO空窗

6、期己達(dá)40天，預(yù)披露和發(fā)審兩大關(guān)鍵性環(huán)節(jié)也出現(xiàn)t期的停頓。若管理層稍微透出一絲“放衛(wèi)星式”的言論，屆時(shí)所謂的利好乂會(huì)成為可怕的殺傷性武器。過度的IPO既違反市場(chǎng)的客觀規(guī)律，乂嚴(yán)重傷害廣大投資者的投資積極性，因此IPO降溫成近期的趨勢(shì)。但由于部分管理層的態(tài)度具有極大的不確定性，所以IPO停止等相關(guān)說法應(yīng)不能抱有過多的幻想，以防再次走進(jìn)圈套。盤中反復(fù)跳水必有深層次內(nèi)涵本周市場(chǎng)連續(xù)出現(xiàn)盤中的跳水，周一尾盤的跳水，周二午盤的跳水，市場(chǎng)明明已持續(xù)超跌跡象，也有個(gè)股和指數(shù)的反彈，為何跳水現(xiàn)彖頻現(xiàn)？中證玉名認(rèn)為，如果跳水偶然發(fā)生那可以解讀為沖高遇阻，

7、但如果反復(fù)出現(xiàn)，必然有深層次顯現(xiàn)，缺乏場(chǎng)外資金跟風(fēng)，只是場(chǎng)內(nèi)存量資金的反復(fù)活躍。的內(nèi)涵。跳水行為簡(jiǎn)單說是兩層含義：一、量能不足的弊端二、市場(chǎng)信心不足，對(duì)反彈預(yù)期并不強(qiáng)烈，畢竟單從趨勢(shì)說,沒冇放量周屮陽就無法改變新低趨勢(shì)的束縛，所以市場(chǎng)還是有觀望情緒。從超跌角度看，A股在連續(xù)下跌4-5個(gè)月（均未超過5個(gè)月）就觸發(fā)反彈，即使在熊市屮也是如此，這是市場(chǎng)一種自然的超跌反彈力量。9月恰好進(jìn)入驗(yàn)證這一走勢(shì)的敏感時(shí)間窗口，股市技術(shù)性反彈隨時(shí)可能展開，但近期成交量維持在較低水平，表明投資者加倉意愿不足，加上套牢賬戶較多，反彈阻力重重。目前依靠市場(chǎng)自發(fā)的

8、觸底反彈力度很弱，如果沒有重大利好出現(xiàn)，市場(chǎng)難以扭轉(zhuǎn)下跌趨勢(shì)。雖然9月國內(nèi)可能會(huì)出現(xiàn)一些政策上的利好，但從中旬開始?xì)W洲市場(chǎng)將再度迎來償債高峰，對(duì)全球資本市場(chǎng)可能產(chǎn)生沖擊。所以資金的謹(jǐn)慎也可以理解。熱點(diǎn)方而，