資源描述：
《淺談中國(guó)汽車企業(yè)海外并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)與防范》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫(kù)。
1、淺談中國(guó)汽車企業(yè)海外并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)與防范內(nèi)容摘要：近年來屮國(guó)汽車企業(yè)海外并購(gòu)的案例逐年增加，從上汽收購(gòu)雙龍，到南汽收購(gòu)羅孚，再到北汽收購(gòu)薩博，及至吉利收購(gòu)沃爾沃，今年萬(wàn)向集團(tuán)又成功收購(gòu)美國(guó)電動(dòng)車制造商-菲斯科,中國(guó)汽車企業(yè)海外并購(gòu)行動(dòng)不斷升級(jí)。中國(guó)企業(yè)通過兼并收購(gòu)海外資產(chǎn)，主要目的在于獲得更先進(jìn)的技術(shù)，獲得更多海外市場(chǎng)份額，從而縮小與世界級(jí)汽車集團(tuán)的差距，最終提升自身的品牌價(jià)值。本文討論了企業(yè)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)與類型，分析了幾個(gè)典型的中國(guó)汽車企業(yè)海外并購(gòu)的案例，并總結(jié)了海外并購(gòu)失敗的主要原因，最后給出了海外并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的防范與建議。關(guān)鍵詞：中國(guó)汽車企業(yè)；海外并
2、購(gòu)；案例；風(fēng)險(xiǎn)；防范；諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者喬治?J?斯蒂格勒曾經(jīng)說過：“縱觀美國(guó)著名大企業(yè)，兒乎沒有哪一家不是以某種方式，在某種程度上應(yīng)用了兼并及收購(gòu)而發(fā)展起來的?！逼髽I(yè)發(fā)展到一定規(guī)模，往往達(dá)到一個(gè)瓶頸期，而并購(gòu)可以使企業(yè)得到突破瓶頸的契機(jī)，提升企業(yè)價(jià)值。一企業(yè)并購(gòu)與并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的定義：1.企業(yè)并購(gòu)(MergersandAcquisitions,M&A)包扌舌兼并和收購(gòu)兩層含義、兩種方式。國(guó)際上習(xí)慣將兼并和收購(gòu)合在一起使用，統(tǒng)稱為M&A,在我國(guó)稱為并購(gòu)。即企業(yè)Z間的兼并與收購(gòu)行為，是企業(yè)法人在平等自愿、等價(jià)有償基礎(chǔ)上，以一定的經(jīng)濟(jì)方式取得其他法人產(chǎn)
3、權(quán)的行為，是企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)作和經(jīng)營(yíng)的一種主要形式。企業(yè)并購(gòu)主要包括公司合并、資產(chǎn)收購(gòu)、股權(quán)收購(gòu)三種形式。2.企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)廣義上是指由于企業(yè)并購(gòu)未來收益的不確定性，造成的未來實(shí)際收益與預(yù)期收益之間的偏差；但現(xiàn)實(shí)屮我們主要研究是狹義的并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)在實(shí)施并購(gòu)行為時(shí)遭受損失的可能性。這種損失可大可小，既可能是企業(yè)收益的下降，也可能是企業(yè)的負(fù)收益，其中最大的虧損是導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)崩潰。二企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的主要類型關(guān)于企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的類型，已經(jīng)有一些學(xué)者進(jìn)行了劃分，比如說將風(fēng)險(xiǎn)分為事前風(fēng)險(xiǎn)、事中風(fēng)險(xiǎn)和事后風(fēng)險(xiǎn)，這種分類也有一定的道理，但是并不能很好地指岀各種風(fēng)
4、險(xiǎn)的屬性，也不利于深入探討每一種風(fēng)險(xiǎn)的特征。本文將企業(yè)并購(gòu)中可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)分為如下幾類：即信息不対稱風(fēng)險(xiǎn)，決策風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)。信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)所謂信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)，指的是企業(yè)在并購(gòu)的過程中對(duì)收購(gòu)方的了解與目標(biāo)公司的股東和管理層相比可能存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱。決策風(fēng)險(xiǎn)決策風(fēng)險(xiǎn)指的是收購(gòu)方做出收購(gòu)的戰(zhàn)略決策的時(shí)候所出現(xiàn)的方向性錯(cuò)誤。實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)并購(gòu)交易的實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)指的是在并購(gòu)過程的具體操作過程中以及最后的系統(tǒng)整合上所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)的具體表現(xiàn)細(xì)分如下（表1）:風(fēng)險(xiǎn)類型具體表現(xiàn)信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)真實(shí)的盈利狀況可能缺乏深入了解對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量可能缺乏深入了解對(duì)企
5、業(yè)的或有事項(xiàng)不清楚決策風(fēng)險(xiǎn)并購(gòu)的目標(biāo)行業(yè)選擇不當(dāng)并購(gòu)的時(shí)機(jī)選擇不當(dāng)并購(gòu)的路線選擇不當(dāng)實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)融資風(fēng)險(xiǎn)整合風(fēng)險(xiǎn)三中國(guó)汽車行業(yè)的現(xiàn)狀與海外并購(gòu)的動(dòng)機(jī)1.屮國(guó)汽車行業(yè)與自主汽車品牌現(xiàn)狀據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)分析，2013年，汽車產(chǎn)銷2211.68萬(wàn)輛和2198.41萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)14.76%和13.87%,比上年分別提高10.2和9.6個(gè)百分點(diǎn)，再次刷新全球記錄，已連續(xù)五年蟬聯(lián)全球第一。2013年中國(guó)品牌乘用車共銷售722.20萬(wàn)輛，比上年增長(zhǎng)11.4%,占乘用車銷售總量的40.3%,占冇率比上年下降1.6個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。雖然屮國(guó)
6、車市經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)十年的高速增長(zhǎng)，但一個(gè)不容回避的現(xiàn)實(shí)是，中國(guó)木土車企與以跨國(guó)公司為首的“洋品牌”，依IH是涇渭分明的兩大陣營(yíng)。后者憑借品牌和技術(shù)優(yōu)勢(shì),牢牢占據(jù)消費(fèi)市場(chǎng)的“金字塔頂端”,而前者只能在盈虧線上掙扎。不久前，由社科院發(fā)布的《產(chǎn)業(yè)藍(lán)皮書一一中國(guó)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告(2013)N0.3》顯示，2011年中國(guó)本土乘用車企業(yè)利潤(rùn)僅占乘用車企業(yè)總利潤(rùn)的4.7%,而市場(chǎng)份額只占60%左右的合資甜牌，竟切割走整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)鏈條上95%以上的利潤(rùn)?！端{(lán)皮書》顯示，自主品牌的市場(chǎng)占有率和產(chǎn)值貢獻(xiàn)兩項(xiàng)指標(biāo)均出現(xiàn)逐年下滑的勢(shì)頭。自主品牌汽車與合資汽車的鮮明對(duì)比，根本
7、原因在于中國(guó)本土汽車企業(yè)在品牌價(jià)值和技術(shù)含量等方面存在著明顯的差距。2?屮國(guó)汽車企業(yè)海外并購(gòu)的動(dòng)機(jī)如何提升自身的品牌價(jià)值和技術(shù)含量？中國(guó)汽車企業(yè)將眼光聚焦在了海外并購(gòu)，力圖通過海外并購(gòu)獲取海外成熟汽車品牌和核心技術(shù)，縮短積累的時(shí)間，為我所用。從上汽收購(gòu)雙龍，到南汽收購(gòu)羅孚，再到北汽收購(gòu)薩博，及至吉利收購(gòu)沃爾沃，屮國(guó)汽車企業(yè)海外并購(gòu)行動(dòng)不斷升級(jí)，收購(gòu)甜牌價(jià)值越來越大。中國(guó)汽車企業(yè)通過兼并收購(gòu)海外資產(chǎn)，能實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)大銷量規(guī)模，從而縮小與世界級(jí)汽車集團(tuán)的差距；降低進(jìn)入海外市場(chǎng)的門檻和難度，同時(shí)利用被并購(gòu)對(duì)象已建立的海外銷售渠道和客戶群體，獲得更多海外
8、市場(chǎng)份額；獲得知名度更高的品牌，更先進(jìn)的技術(shù)。因此對(duì)中國(guó)汽車企業(yè)而言，積極進(jìn)行海外并購(gòu)冇利于提高屮國(guó)汽車企業(yè)參與全球分工與合作的檔次，在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中提升
