流動資金管理

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1、Workingcapitalmanagement第四章　營運資金管理第一節(jié)　營運資金的含義與特點第二節(jié)　現(xiàn)金的管理第三節(jié)　應收賬款的管理第四節(jié)　存貨的管理學習要點熟悉現(xiàn)金日常管理的內容和方法；應收帳款日常管理的內容；掌握企業(yè)持有現(xiàn)金的動機；掌握應收帳款的功能與成本；存貨的經濟批量和ABC控制法。第一節(jié)　營運資金的含義與特點（熟悉）一、營運資金的含義營運資金，又稱循環(huán)資本，是指流動資產減去流動負債后的差額。二、營運資金的特點P141（1）流動資產的特點：投資回收期短、流動性強、具有并存性和具有波動性。（2）流動負債的特點：速度快、彈性大、成本低和風險（籌資風險）大?！纠?/p>

2、·單選題】已知某企業(yè)營運資金600萬元，流動比率為2，則該企業(yè)的流動資產為（?。┤f元。A.200B.300C.600D.1200【答案】D【解析】設流動負債為x，則在流動比率為2的情況下，流動資產為2x。由于營運資金為600，則2x-x=600，即x=600.流動資產=2x=1200萬元。三、營運資金的周轉1.含義：營運資金周轉是指企業(yè)的營運資金從現(xiàn)金投入生產經營開始，到最終轉化為現(xiàn)金為止的過程。2.現(xiàn)金周轉期的構成營運資金周轉通常與現(xiàn)金周轉密切相關。　　現(xiàn)金的周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期-應付賬款周轉期舉例：購買材料生產產品，1月1日購進材料（賒購），2月1日

3、支付材料款。1月1日至2月1日為應付賬款周轉期，3月1日加工成產成品，對外銷售（賒銷），1月1日至3月1日為存貨周轉期，4月1日收回賒銷款，3月1日至4月1日為應收賬款周轉期，2月1日至4月1日為現(xiàn)金周轉期。三、營運資金的周轉（續(xù)）3.影響營運資金的因素　?。?）主要因素：存貨周轉期（同向）、應收賬款周轉期（同向）、應付賬款周轉期（反向）；　?。?）其他因素：受償債風險、收益要求和成本約束等因素的制約。4.營運資金的持有量水平：既沒有過度資本化，也沒有過量交易。【提示】1.現(xiàn)金周轉期越長，需要的營運資金數額就越大2.能夠縮短現(xiàn)金周轉期的措施，均能夠減少營運資金的需要

4、量。比如，縮短存貨周轉期、縮短應收賬款周轉期，延長應付賬款周轉期。【例】下列措施中，能夠降低營運資金需要量的是（?。?。A.延長應付賬款周轉期B.縮短應付賬款周轉期C.延長應收賬款周轉期D.縮短應收賬款周轉期【答案】AD第二節(jié)　現(xiàn)金管理現(xiàn)金管理的目標與內容最佳現(xiàn)金持有量的確定（重點）現(xiàn)金日常管理一、現(xiàn)金管理—現(xiàn)金持有動機Cashmanagement現(xiàn)金——生產過程中暫時停留在貨幣形態(tài)的資金。包括有庫存現(xiàn)金、銀行存款、銀行本票和銀行匯票等?，F(xiàn)金持有動機滿足交易需要(正常開支)；保證最低存款余額的需要(補償性余額)；預防的需要(應付蕭條、回購股票、意外開支)；投機的需要(抓住

5、突然出現(xiàn)的獲利機會)目標1—流動性必須持有足夠的現(xiàn)金以便支付各種業(yè)務往來的需要。目標2—收益性將閑置資金減少到最低限度。持有現(xiàn)金過少，流動性的缺乏不僅能應付日常的業(yè)務開支，坐失良好的購買機會，還會造成信譽損失和得不到折扣好處。持有現(xiàn)金過多，現(xiàn)金是非盈利性資產，所提供的流動性的邊際效益便會隨之下降，從而最終降低企業(yè)的收益水平。權衡?現(xiàn)金管理的目標?現(xiàn)金管理的內容（圖示）1、編制現(xiàn)金收支計劃，以便合理的估計未來的現(xiàn)金需求；2、對日?，F(xiàn)金收支進行控制，力求加速收款，延緩付款；3、用特定方法求出最佳的現(xiàn)金余額。編制現(xiàn)金收支計劃企業(yè)現(xiàn)金收支數量進行現(xiàn)金日常控制確定最佳現(xiàn)金余額當現(xiàn)

6、金短缺時采用短期融資策略當現(xiàn)金多余時采用還款或有價證券投資策略現(xiàn)金成本持有成本—現(xiàn)金的機會成本轉換成本—現(xiàn)金的交易費用短缺成本—由于現(xiàn)金持有量的不足，給企業(yè)造成的損失。管理成本二、現(xiàn)金管理—最佳現(xiàn)金持有量Cashmanagement總成本線機會成本線管理費用線短缺成本線總成本現(xiàn)金內持有量Q*最佳持有量分析模型?成本分析模型—找出總成本最低點處的現(xiàn)金持有量在實踐中，采用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量，是通過對不同現(xiàn)金持有量的總成本進行測試并在總成本的對比中完成的。【例】某企業(yè)根據現(xiàn)金管理的現(xiàn)狀預計其每年的現(xiàn)金管理成本約為5000元，又知該企業(yè)投資的短期有價證券的年利率為1

7、2%。根據對未來情況的預計，當現(xiàn)金持有量為20000元時，短缺成本為4000元；當現(xiàn)金持有量為40000元時，短缺成本為2000元；當現(xiàn)金持有量為60000元時，短缺成本為1000元；當現(xiàn)金持有量在80000元及其以上時，短缺成本將不再發(fā)生。根據以上資料，我們將用測試比較的辦法確定最佳現(xiàn)金持有量。其測試比較過程如表所示?，F(xiàn)金持有量（元）機會成本管理成本（元）短缺成本（元）相關總成本（元）證券利率金額（元）2000012%240050004000114004000012%480050002000108006000012%7200500010