托收、信用證、福費(fèi)廷、國際保理業(yè)務(wù)比較

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1、托收、信用證、福費(fèi)廷、國際保理業(yè)務(wù)比較（一）風(fēng)險的比較?在國際貿(mào)易中，通常存在以下四種風(fēng)險：商業(yè)風(fēng)險、貨幣風(fēng)險、國家風(fēng)險和政治風(fēng)險。任何一種支付方式均不能徹底消除這些風(fēng)險，而只能通過金融機(jī)構(gòu)的介入把它們在進(jìn)出口雙方之間進(jìn)行重組，或把其轉(zhuǎn)移給金融機(jī)構(gòu)。?1、托收方式下，銀行沒有提供信用，代收行與托收行均不承擔(dān)付款責(zé)任。從出口商與進(jìn)口商之間的關(guān)系來看，由于出口商發(fā)貨在先，委托銀行收款在后，對出口商而言，其商業(yè)風(fēng)險遠(yuǎn)大于進(jìn)口方。相反，進(jìn)口商掌握著付款的主動權(quán)，商業(yè)風(fēng)險達(dá)到最小的程度。由于貨幣風(fēng)險如匯價

2、變動的風(fēng)險一般以商業(yè)風(fēng)險的存在為前提，托收方式下出口商所承擔(dān)的貨幣風(fēng)險也較大。國家風(fēng)險、政治風(fēng)險在以商業(yè)信用為基礎(chǔ)的托收方式下也無法轉(zhuǎn)移?？偟膩砜?，托收項(xiàng)下進(jìn)出口方所承擔(dān)風(fēng)險大小懸殊。?2、信用證方式下，借助銀行的信用，最大限度地轉(zhuǎn)移了托收項(xiàng)下進(jìn)出口雙方的各種風(fēng)險。、?首先，開證行第一性付款責(zé)任解除了進(jìn)口商拒絕付款或因其倒閉、破產(chǎn)無力付款而帶來的風(fēng)險。?其次，在進(jìn)口國外匯管制情況下，申請人開證需得到官方的許可證，因此，一旦開出信用證，便不會發(fā)生官方禁止貨款付出的現(xiàn)象，從而消減了國家風(fēng)險。?再次，

3、在進(jìn)口國政局不穩(wěn)的情況下，出口方可要求第三國大銀行進(jìn)行加保以轉(zhuǎn)移政治風(fēng)險。?最后，由于有銀行的付款擔(dān)保，出口方可放寬對進(jìn)口方的資信調(diào)查，同時，進(jìn)口方也可以通過信用證條款來約束出口商的發(fā)貨。但是，信用證方式下，由于信用證本身特性所決定，進(jìn)口商面臨出口商以假單據(jù)進(jìn)行欺詐或單據(jù)符合要求而貨物不符合要求等風(fēng)險。?3、福費(fèi)廷方式利用票據(jù)的貼現(xiàn)，使信用銷售變成現(xiàn)金交易，出口商可即得貨款，規(guī)避了商業(yè)風(fēng)險。與此同時，通過轉(zhuǎn)化了貨款，規(guī)避了商業(yè)風(fēng)險，并通過轉(zhuǎn)化、使用固定貼現(xiàn)率，避免了來自利率和匯率兩方面的風(fēng)險，也

4、即貨幣風(fēng)險。此外賒銷中的一切政治風(fēng)險、國家風(fēng)險也轉(zhuǎn)移給福費(fèi)廷金融機(jī)構(gòu)。?4、國際保理方式主要是對賒銷和托收支付方式收匯風(fēng)險的一種規(guī)避手段。在當(dāng)今國際市場呈“買方市場”特征的情況下得以發(fā)展的。因此在不增加進(jìn)口方風(fēng)險的情況下，減少出口方風(fēng)險是它的特點(diǎn)。就已核準(zhǔn)應(yīng)收帳款而言，只要出口方嚴(yán)格按貿(mào)易合同發(fā)貨，如果進(jìn)口商資金周轉(zhuǎn)困難，進(jìn)口保理商將負(fù)責(zé)付款，承擔(dān)100%的壞帳擔(dān)保。在進(jìn)出口雙方因貨物質(zhì)量等發(fā)生貿(mào)易糾紛時，保理商將自動解除其擔(dān)保責(zé)任。根據(jù)IFC（國際保理慣例規(guī)則）第14條D款，如果出口保理商收到

5、爭端通知后365天內(nèi)該爭端得到了有利于出口商的解決，進(jìn)口保理商有義務(wù)重新接受發(fā)生過爭端的應(yīng)收帳款為已核準(zhǔn)帳款。對于未核準(zhǔn)應(yīng)收帳款，保理商不承擔(dān)任何責(zé)任，出口方仍面臨賒銷及托收方式下所面臨的各種風(fēng)險。但據(jù)IFC第12條，未核準(zhǔn)帳款將隨著付款人對已核準(zhǔn)帳款的付款而自動變成等額的已核準(zhǔn)應(yīng)收帳款。由于保理商對進(jìn)口商核定的信用額度的可循環(huán)性，出口方的風(fēng)險也是不斷遞減的。此外，IFC第11條要求保理商盡最大努力收取這些款項(xiàng)，未核準(zhǔn)應(yīng)收帳款，會因保理商的有效催帳而增強(qiáng)穩(wěn)定性。對于進(jìn)口商來說，由于收貨在先，付款

6、在后，既不占用資金，又有充足時間來檢驗(yàn)貨物，從而保護(hù)了自己的利益。???（二）融資方面的比較???1、托收方式下的融資主要有托收出口和憑信托收據(jù)提貨兩種。不論是哪一種的融資，銀行都將承擔(dān)?很大的風(fēng)險，因此這種融資控制較嚴(yán)，只限于進(jìn)出口雙方資信較好，融資額占發(fā)票金額50%-100%不等。托收下的融資，銀行對客戶有追索權(quán)，如果到期，銀行得不到償付，有權(quán)要求出口商或進(jìn)口商償付。???2、信用證下議付行對出口商的融資主要有四種：打包放款（Packing?Credit）、出口押匯（Outward?Bill

7、s）、票據(jù)貼現(xiàn)（Bills?Discount）、信用證抵押貸款等。首尾兩種是貨物發(fā)運(yùn)前銀行給以出口商的融資。由于沒有實(shí)物作抵押，實(shí)質(zhì)仍是信用放款，銀行有從出口貨款中扣除或要求償付的權(quán)利。出口押匯和票據(jù)貼現(xiàn)則是貨物出運(yùn)后銀行給出口商的融資，銀行擁有貨款的所有權(quán)，如開證行拒付貨款或無力付款，銀行對出口商有追索權(quán)。???開證行對進(jìn)口商的融資主要有開證額度（Margin）、進(jìn)口押匯（Inward?Bill）、提貨擔(dān)保（Delivery?Guarantee）等三種。這三種融資方式銀行同樣是有追索權(quán)的。但是

8、信用證下的融資與信用證結(jié)算緊密聯(lián)系，融資的范圍很大（一般在組織貨源階段即可獲得融資），同時融資風(fēng)險也較小。???3、福費(fèi)廷項(xiàng)下，福費(fèi)廷金融機(jī)構(gòu)買斷出口商的債權(quán)并融通全部資金，且融資期限長達(dá)數(shù)年甚至十幾年，其實(shí)質(zhì)是中長期信貸。對于進(jìn)口商來說，出口國銀行向進(jìn)口國銀行提供的信貸往往被要求用于福費(fèi)廷的再貼現(xiàn)。這樣，進(jìn)口商就能利用出口國中銀行的資金，使賣方信貸實(shí)際上變成買方信貸。福費(fèi)廷項(xiàng)下的融資特點(diǎn)是金融機(jī)構(gòu)放棄了在票據(jù)遭到拒付時對前手的追索權(quán)。???4、保理業(yè)務(wù)中，進(jìn)口方是在收到貨后一段時間內(nèi)付款，從融