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《淺談我國國債的適度規(guī)?！酚蓵T上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在工程資料-天天文庫。
1、淺析我國國債的適度規(guī)?！菊?998年以來，我國實施了以增發(fā)國債為主的積極財政政策，國債規(guī)模急劇膨脹，其適度規(guī)模問題成為討論的焦點。本文通過介紹評價國債適度規(guī)模的指標，對我國國債規(guī)模的適度性進行分析,并提出相應的改進建議。【關鍵字】國債適度規(guī)模財政赤字償債能力負擔率1?國債適度規(guī)模的理論分析國債適度規(guī)模是指國債在國民經濟這一大參考系下國債最合理數量界限，這一數量界限是一個合理區(qū)間，而非一個具體數值。也就是說在這一數量上，國債的籌資功能和調控功能等止面效應均應得到充分發(fā)揮，同時其負面效應控制在一個合理限度內。國債適度規(guī)模客觀存在，但在實踐
2、中究竟以多大為宜，卻很難把握，把國債規(guī)?？刂圃谶m度區(qū)間內，并盡可能趨近最佳點，是國債管理的重要目標之一。隨著國債發(fā)行規(guī)模的擴大，其凈效應先上升，在達到最大值時，其凈效應會隨國債規(guī)模的擴大而下降，其最大值即為理論上的最佳國債規(guī)?！，F實經濟屮，影響國債規(guī)模的因素是多方面的。一方面它取決于政府需要。國債是彌補政府預算差額的重要手段，加強國家職能而導致經費的膨脹致使財政支出加大，發(fā)行國債在所難免；另一方面，一定時期國民經濟的發(fā)展狀況也會影響國債適度規(guī)模的大小。因此，在國債規(guī)模的考察上，既要注重經濟發(fā)展的客觀需求乂要充分估計現有經濟實力的承受范圍；
3、在國債運用上，要同時講求社會效益和經濟效,/ao2?國債適度規(guī)模指標分析2.1財政赤字對我國國債規(guī)模的影響根據1989-2008年居民儲蓄額、財政赤字與國債規(guī)模(即發(fā)行額)的相關數據，以國債發(fā)行額為被解釋變量Y,其余因素為解釋變量，運用EViews軟件的最小二乘法對此數據進行回歸分析，剔除多重共線性等影響因素后，得到(xl居民儲蓄額，x2為財政赤字)：Y=-5.512199+1.2224195x1+0.0134221nx2(0.694351)(0.088122)(0.039710)t二(-7.93863)(13.87196)(2.338
4、007)R2=0.963585F=238.1495n=21分析此結果得知，在其他因素不變的情況下，當居民儲蓄每增加1億元，國債規(guī)模增加1.22249億元；財政赤字每增加1億元，國債規(guī)模增加0.013422億元。從方程擬合效果看，R2=0.963585,F二238.1495,大于5%顯著水平下F臨界值，方程總體擬合效果好；當a二0.05時，t0.025(21-3)=2.093,對于1nxl,t=13.87196>2.093,對于lnx2,t=2.338007>2.093,表明xl、x2的t檢驗顯著。2.2國債負擔率1980-1991各國國債
5、負擔率比鮫(單位：%)198019811982198319841985198619871988198919901991加拿24.925.22&733.236.139.7414243.544.446.8人法國16.819.220.522.323.924.325.726.527.728.628.5愛爾AZ.56.456.359.164.467.365.76969.164.462.560.3__L-恵、穴利69.872.775.97&281.1荷蘭31.831.844.549.653.153.955.660.160.360.961.7英國44.
6、744423&435.134.7美國34.333.93841.644.248.552.454.155.356.761.6表11980-1991各國國債負擔率比較（單位：%）國債負擔率是國債余額與國內生產總值的比值，它衡量整個國民經濟對國債的承受能力，反映全社會宏觀資源的質量效率。我國1994?2002年國債負擔率分別為：4.89%>5.64%、6.42%、7.40%、9.91%.12.85%、14.56%、16.28%和18.89%,可以看出我國的國債負擔率比較低，但其增長較快,期間國債負擔率平均年增長率約為18%,大大超過了財政收入的增
7、長率和國民生產總值的增長率。2.3借債率借債率是當年國債發(fā)行額與當年國內生產總值的比率，反映當年增量GDP對當年國債增量的利用程度與當期的債務狀況。1994年，我國借債率有明顯增大，從1993年的1.1%上升到2.4%,增幅超過一倍，并在1998年又從3.2%躍升到4.9%,至今我國借債率仍普遍低于發(fā)達國家，說明我國國債發(fā)行規(guī)模存在一定的空間。2.4償債率償債率是一國當年到期債務本息與出口收入的比，主耍用于測度一個國家的債務負擔，國際公認的警戒線標準是25%。我國自1985年至2005年，償債率波動大，最低不到3%,最高是在1986年達到
8、15.4%,但整體上處于安全區(qū)Z內。從償債率衡量我國現在債務負擔較輕，但表面上較低的償債率，實際上是把債務負擔和壓力留給了以后各期。3.對我國國債適度規(guī)模的政策建議國債的發(fā)放一方面為我國經濟和
