王一鳴：中國的宏觀政策仍然有很大空間

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1、王一鳴：中國的宏觀政策仍然有很大空間圖為國家發(fā)展和改革委員會宏觀經(jīng)濟研究院常務(wù)副院長王一鳴（來源:新浪財經(jīng)劉萬明攝）（來源：新浪財經(jīng)劉萬明攝）新浪財經(jīng)訊2012年9刀22日（周六）上午在中國人民大學(xué)舉辦的第二十三屆“中國宏觀經(jīng)濟論壇”。本屆論壇的主題是“多重目標下宏觀經(jīng)濟政策的定位與選擇”。國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院常務(wù)副院氏王一鳴表示，對于采取的政策其實也冇分歧，大部分機構(gòu)，包括我個人也認為屮國的宏觀政策仍然啟很人的空間，無論是財政政策，我們的刺激率只有1.8,現(xiàn)在歐洲的債務(wù)危機刺激率很高，債務(wù)率很高，我們的債務(wù)率也很低，無論是中央政府和地方政府的債務(wù)率都不肓，都在警

2、戒線以內(nèi)。我們的存款準備金率還很高，述有往卜?走的空間。以下是報告實錄：王一鳴：大家上午好，我非常榮幸，我是參加人大宏觀論壇是比較多的，經(jīng)常來參加這個論壇，也有很多的學(xué)習(xí)機會。我覺得三季度的形勢的研究，應(yīng)該說是最有價值的，因為到了四季度再來判斷的話就來不及了，再研究政策也來不及了。特別是対于明年，這個三季度非常冇價值，對于明年的一些走勢的判斷、要采取的政策，往往能夠起到一些作用。今天我也想談一些對這個形勢的看法，當(dāng)前確實經(jīng)濟形勢很復(fù)雜，原來媒體都報告二季度見底了，三季度起來了。但是七八刀份的數(shù)據(jù)公布以后，好像這個聲音又慢慢小了，現(xiàn)在就是說三季度要見底了，四季度可能要起

3、來了。就是我們的“底”在什么地方，確實比較復(fù)雜。各方面的認識也不完全統(tǒng)一，今年的上半年七八刀份數(shù)據(jù)發(fā)布以后，大多數(shù)機構(gòu)都下調(diào)了屮國經(jīng)濟全年的增長預(yù)期。但是一般認為7.5到8應(yīng)該沒有問題，其實應(yīng)該說沒有問題,因為現(xiàn)在已經(jīng)9月份了，三季度都快完了，影響每年A大問題。但是也有一些人，最近的聲音乂起來了，就是唱空中國經(jīng)濟的，特別是國際上，認為中國冇駛著陸的風(fēng)險，也許在明年。還冇一種理論，說全球金融危機現(xiàn)在要進入第三階段了，第一階段是在美國金融危機，第二階段跨過人西洋(9.64,-0.04,-0.41%)到歐洲了，變成債務(wù)危機了，第三階段可能要跨過歐亞大陸到東亞來了，變成產(chǎn)能過

4、剩危機了，這是一個理論了，人大可以研究一下。明年可能也夠嗆，這是不同的判斷。對于采取的政策其實也有分歧，大部分機構(gòu)，包括我個人也認為中國的宏觀政策仍然有很大的空間，無論是財政政策，我們的刺激率只有1.8,現(xiàn)在歐洲的債務(wù)危機刺激率很高，債務(wù)率很高，我們的債務(wù)率也很低，無論是中央政府和地方政府的債務(wù)率都不高，都在警戒線以內(nèi)。我們的存款準備金率還很高，還冇往下走的空間。所以我們政策空間還很大，通過適度、有效實施一?些広觀政策，對于穩(wěn)定經(jīng)濟增長能夠起到積極的作用。但是也不宜出臺力度過大的刺激計劃，因為我們要調(diào)結(jié)構(gòu)，要防風(fēng)險，這是一個觀點。還有一些學(xué)者認為，現(xiàn)在經(jīng)濟的放緩是體制

5、性和結(jié)構(gòu)性的，短期政策基本不管用，就是你不要去管，讓它白己去調(diào)-整，就像人一樣要牛病，這也是一種調(diào)整。我們短期政策不要過度去用，而重要的是要依靠深化改節(jié)、結(jié)構(gòu)調(diào)整來培育形成新的增長動力，這也是一種觀點,人大報告說了財政要怎么樣，貨幣要怎么樣，一回我們可以分析，冇人說這個不管用。對于未來走勢有分歧，有采取的方式也有分歧。怎么看呢？所以我們要把復(fù)雜問題簡單化，學(xué)校研究往往要把簡單問題復(fù)雜化，你做政策研究要把復(fù)雜問題簡單化，盡量簡單化。怎么看當(dāng)前的形勢呢？我總的感覺當(dāng)前經(jīng)濟放緩的放毒是越來越小，不管是底部在什么地方，總是在接近底部。實際上我們這輪經(jīng)濟放緩2007年的三季度開

6、始，實際上金融危機是2008年四季度去影響中國，去看看季度增長，2007年3季度GDP是14.8%,到2008年四季度的時候是6.6,這兩個相比下降了&2個百分點，想想這是多大的一個幅度，就是因為當(dāng)吋經(jīng)濟危機刺激。后來刺激以后經(jīng)濟開始訪談了，但是到2010年一季度開始，由于刺激計劃動能的足夠釋放季度增長率乂開始放緩，2010年一季度11.9到今年二季度7.6,大概十個季度降了4.3個百分點，幅度是大幅度放緩了，這是一個判斷。怎么能破著陸呢？應(yīng)該說軟著陸的趨勢是越來越明朗了，所以這是一個判斷。第二個，增速放緩的原因是什么？我覺得多重因素，比較于以往是多重因素的疊加，所以

7、復(fù)雜。我們說既冇外部因索、外部盂求收縮，也冇內(nèi)盂增長的放緩，相互的疊加。既冇周期性的調(diào)整，也有解救性的因素相互交織，既有短期需求波動，也有中長期下降的相互作用。為什么說復(fù)雜，外需收縮，我們看7月份出口只有1%,8月份2.7%,有輕微的回升。但是你要看累計的增長率，就是1到7、1到8,總的趨勢還是往下走的，今年預(yù)計10%是比較難了，出口部門壓力比較大。比如對于歐盟的出口7刀份負的18%,歐洲因為是緊縮性財政，必須緊縮，所以削減養(yǎng)老金、削減工資、削減嬰幼兒補貼，所以總盂求下降了。這個出口冇多少呢？對于歐洲出口缺口大概是1300億美元。我們內(nèi)需呢？比如說投