探索新常態(tài)下宏觀調(diào)控新思維

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1、探索新常態(tài)下宏觀調(diào)控新思維2014年上半年,中國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長7.4%,居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI).h漲2.3%,工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)下跌1.1%。由丁-制造業(yè)產(chǎn)能過剩和房地產(chǎn)業(yè)去庫存放緩導(dǎo)致投資増速大幅下滑；城鄉(xiāng)居民實(shí)際收入增長未見明顯改善，國內(nèi)消費(fèi)盂求疲軟；國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，凈出口增速下降等原W,*1'國經(jīng)濟(jì)增速延續(xù)了2008年國際金融危機(jī)以來的下行趨勢，且為近四年來最低。“三期”疊加，經(jīng)濟(jì)增速換扌當(dāng)冋落，經(jīng)濟(jì)止在步入新常態(tài)，它既是30多年高速發(fā)展的必然結(jié)果，也是客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律作用的集中體

2、現(xiàn)。以平常心適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，探索宏觀調(diào)控新思維，才能站在新的歷史起點(diǎn)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)平穩(wěn)健康可持續(xù)發(fā)展。中國經(jīng)濟(jì)增速2014年預(yù)計(jì)為7.49%,2015年放緩至7.37%由丁-城鄉(xiāng)居民實(shí)際收入增長并沒有明顯改善，當(dāng)前宏觀調(diào)控雖然強(qiáng)調(diào)微刺激、泄向?qū)捤傻却胧?，但木質(zhì)上還是只能通過基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的投資擴(kuò)張來穩(wěn)定增長。然而，隨著貨幣供應(yīng)量水平的持續(xù)快速増長以及社會(huì)融資規(guī)模的不斷擴(kuò)大，不僅投資拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)持續(xù)減弱，而且己積累了大量債務(wù)的地方政府也難以再啟動(dòng)大規(guī)模的投資項(xiàng)H。同時(shí)，盡管外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境穩(wěn)步趨好，但由丁?國內(nèi)勞

3、動(dòng)工資水平的提高以及人民幣仍將小幅升值，會(huì)在一定程度上抑制出口的增長?；?中國季度宏觀經(jīng)濟(jì)模型(CQMM)的預(yù)測結(jié)果表明：2014年，中國經(jīng)濟(jì)增長減速的態(tài)勢還將繼續(xù)，預(yù)計(jì)全年GI)P增速為7.49%。其屮，由于去年三季度經(jīng)濟(jì)增速的基數(shù)較高，而且預(yù)計(jì)房地產(chǎn)投資還將繼續(xù)下滑，外需短期內(nèi)回升力度也不大，因此，第三季度的同比增長率將微降至7.42%,第四季度可能冋升到7.62%。2015年的四個(gè)季度將延續(xù)2014年的態(tài)勢，前低后高，全年GI)P增速將放緩至7.37%o2014年中國物價(jià)水平溫和上漲，CPI預(yù)計(jì)將上漲2.5

4、1%。但由于廣義貨幣供應(yīng)量(M2)增長將超過14%,不僅高于年初預(yù)定H標(biāo)，而且也高丁-去年的M2增速，2015年的CPI在經(jīng)濟(jì)增速冋落的情況下將進(jìn)一步上升至2.80%。此外，生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)在未來兩年將繼續(xù)維持負(fù)增長，但是自三月份以來，降幅已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月收窄，預(yù)計(jì)這一走勢將繼續(xù)維持。今年P(guān)PI預(yù)計(jì)為-1.53%,明年降幅可能進(jìn)一步收窄至-0.98%o盡管下半年美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度可能有所增強(qiáng)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)也將逐漸企穩(wěn)，但受美國一季度罕見萎縮與歐元區(qū)二季度經(jīng)濟(jì)增長停滯的不利影響。以美元、按現(xiàn)價(jià)計(jì)算的出口總額和進(jìn)口總

5、額預(yù)計(jì)僅分別增長5.15%和4.85%,比上年下降2.97和2.39個(gè)百分點(diǎn)。至2015年，隨著外部市場需求的加速恢父，中國進(jìn)出口增速將顯著冋升。以美元、按現(xiàn)價(jià)計(jì)算的出口增速預(yù)計(jì)將達(dá)到10.23%；進(jìn)口增速預(yù)計(jì)將達(dá)到9.66%。適時(shí)適度的微刺激旨在經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)過渡至中高速的新常態(tài)由于國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程緩慢，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡，體制改革一時(shí)難以到位，發(fā)展方式尚難較大轉(zhuǎn)變，口上屆政府的4力億反危機(jī)投資刺激政策逐步退出Z后，中國經(jīng)濟(jì)增長始終面臨著較大的下行壓力。從季度同比增長率來看，GDP增速從2010年第一季度的11.9%,連

6、續(xù)1()個(gè)季度下滑，降至2012年第三季度的7.4%。這一增長率低丁?當(dāng)年政府下調(diào)之后的預(yù)期年度經(jīng)濟(jì)增長冃標(biāo)。為了阻止經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)下滑，新-?屆政府實(shí)施了穩(wěn)增長政策。與上屆政府有所不同的是，木屆政府不再實(shí)行一次性大規(guī)模投資刺激計(jì)劃，而是采取了一系列微刺激政策以穩(wěn)定増長。主要包括推出了一批鐵路、公路、市政、能源、環(huán)保等基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)冃，鼓勵(lì)民間資木參與，加快保障房建設(shè)，支持小微企業(yè)發(fā)展，加快服務(wù)業(yè)發(fā)展，促進(jìn)外貿(mào)穩(wěn)定增長，等等。這些微刺激措誕的實(shí)施，使2012年第四季喪經(jīng)濟(jì)増長率一度冋升至7.9%。然而，經(jīng)濟(jì)增速并未因

7、此穩(wěn)定下來。進(jìn)入2013年，第一季度的經(jīng)濟(jì)增速立即從上年第四季度的7.9%下滑至7.6%,第二季度進(jìn)一步下滑至7.5%。為了防止經(jīng)濟(jì)失速下滑，宏觀調(diào)控當(dāng)局不得不于年中再次啟動(dòng)與2012年相似的穩(wěn)增氏政策。于是，第三季度的經(jīng)濟(jì)增速因此小幅反彈至7.8%。然而，今年第-?季度，類似前兩年的情形再次出現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)增長率繼續(xù)下滑，并跌至新的低谷：7.4%,新一輪的微刺激提前?至第二季度開始。然而，這一輪的微刺激僅使第二季度的經(jīng)濟(jì)增速冋升了0.1個(gè)百分點(diǎn)。微刺激的吋點(diǎn)不斷提前，微刺激的經(jīng)濟(jì)增長效果卻一再衰減，形成了一個(gè)周期不斷縮

8、短的年度經(jīng)濟(jì)循環(huán)“經(jīng)濟(jì)增速卜-滑一微刺激穩(wěn)增長一小幅反彈一再度F滑”。原因何在？從根本上看，還是過去長期形成的“投資驅(qū)動(dòng)、出口拉動(dòng)”的增長方式尚未得到改變的結(jié)果。金融危機(jī)的爆發(fā)抽走了中國經(jīng)濟(jì)增長“出口拉動(dòng)”的引擎。同時(shí)，長期的GDP高增長并沒有帶來城鄉(xiāng)居民人均實(shí)際收入的同步增加，且危機(jī)后GDP增長率的下滑，進(jìn)一步抑制城鄉(xiāng)居民實(shí)際收入的增氏,加上居民邊際消費(fèi)傾