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1、學號0801141014和h愛學區(qū)學年論文課題我國保險資金運用渠道拓展及策略分析學生姓名王皖超系別金融學專業(yè)班級08保險班指導教師何邦勝二0年五月目錄標題2摘要2一、弓丨言2二、我國保險資運用渠道及其風險分析3（一）銀行存款3（二）債券投資3（三）證券投資基金3（四）股票投資3（五）基礎設施建設投資3三、我國保險資金運用的策略分析4（一）優(yōu)化資產結構實現(xiàn)資產負債匹配4（-）實施投資組合策略，冇效控制投資風險4（三）實行適度風險轉移，保障資金安全4（四）加強公司內部控制，捉高投資管理水平5四、保險公司內部控制及監(jiān)管部門外部監(jiān)督在內的風險管理體系5（一）保險公司的內部控制5
2、（二）監(jiān)管部門的外部監(jiān)管5五、結語5參考文獻6我國保險資金運用渠道拓展及策略分析摘要改革開放以來，隨著我國經濟與金融體制改革的不斷深入，保險業(yè)得到了長足發(fā)展，保險資金運用渠道也逐漸拓寬，多元化資產配置已成為可能。文章首先對冃而市場中適合選擇的保險投資領域進行了風險分析，進而研究了我國保險資金運用策略在冃而情況F,要提高保險資金運用效率，實現(xiàn)保險資金的保值增值,必須優(yōu)化資產結構，實現(xiàn)資產負債匹配；有效實施投資組合策略并適度轉移投資風險；加強公司內部控制，提高保險投資決策水平。文章在此基礎上，提出了包括保險公司內部控制及監(jiān)管部門外部監(jiān)督在內的風險管理體系。償付能力的維護是保
3、險資金運用的首要目標，無論是具體的投資操作,還是宏觀的監(jiān)管政策，都要以此為核心，保證資金在安全和高效Z間盡可能取得平衡。關鍵詞：保險資金;資金運用渠道;風險資金運用；風險；策略一、引言改革開放以來，我國保險業(yè)發(fā)展迅速，保費收入從1980年的4.6億元增加到了2009年的11137.3億兀。但隨著行業(yè)發(fā)展速度的加快，保險資金運用渠道狹窄的問題口益突出。1980—1987年，保險資金按國家規(guī)定只能存入銀行，形成銀行存款，利息全部上繳國家財政。保險公司長期沒有門主運用保險資金的權利。1987年以后，保險公司獲得了保險資金運用的權利，但又出現(xiàn)了“過度”投資的無序狀態(tài)。伴隨著19
4、88年、1989年的經濟過熱，大量保險資金投資于房地產、有價證券、信托、甚至借貸，風險失控，形成大量不良資產。保險資金運用不僅未能增強保險公司的償付能力，提高保險經營的穩(wěn)定性，反而增加了經營困難。直至1995年《保險法》頒我國保險資金運用有了法律依據(jù)，其逐步由無序的、混亂的狀態(tài)向冇序的、規(guī)范的方向轉變，但同時也限制了投資渠道?？?996年以來，我國保險公司資金運用的主要渠道銀行存款和國債利息卻大幅下調。在短短兩年內，人民幣基準利率（一年期定期存款利率）由10.98%下降為2.25%（現(xiàn)3.25%），加上利息稅以及保險公司活期存款不再列為同業(yè)存款等的影響,實際利率更低，保
5、險資金運用的收益整體下滑，投資平均收益率低于保單平均利率，形成巨額利差損。隨著保險業(yè)的不斷發(fā)展和保險資金的快速積累，保險資金運用越來越重要，已成為保險公司的主要利潤來源。近年來，保險資金的運用渠道逐漸拓寬，多元化資產配置的框架已經初步形成，為提高保險資金運用效率創(chuàng)造了條件。在此首先分析了我國現(xiàn)冇保險資金運用渠道及其風險，進而研究我國保險資金運用策略。二、我國保險資金運用渠道及其風險分析保險資金運用渠道的拓寬包扌舌投資比例和投資領域的拓寬，決策時風險與收益都是最主要的依據(jù)，要根據(jù)我國的市場狀況進行具體的風險分析。(-)銀行存款銀行存款并不是嚴格意義上的保險投資的范疇，但出
6、于受經濟體制、機制等多種因素的影響，銀行存款一直是我國保險資金運用的主要方式。銀行存款的風險從總體上來說主要冇信用風險和利率風險。由于傳統(tǒng)壽險產品是我國人壽保險的主流產品，其特點是固定的預定利率，預定利率參考銀行同期利率預先決定，是保險公司對投保人的一種長期利率承諾，預定利率的調整具有時間上的滯后性，因此可能造成保險公司的利差損。(-)債券投資債券包括政府債券、金融債券和企業(yè)債券等，是各國保險資金首選的投資工具，其違約風險低、流動性高的特點非常適合保險資金。債券投資所而臨的風險主要是利率風險、信用風險和流動性風險，但各類債券風險程度差異很大。債券是利率敏感性資產，根據(jù)利
7、率期限結構理論(CulbertsonJM,1957)，債券價格會由于利率變化導致其內在收益率變化而出現(xiàn)反向變動，使保險公司面臨債券出售價格波動的風險;即使保險公司持有債券一直到還木付息，也會面臨所得利息的再投資風險。(三)證券投資基金1999年10刀，保監(jiān)會頒布了《保險公司投資證券投資基金管理暫行辦法》，保險資金通過購買證券投資基金的方式首次實現(xiàn)了間接入市的目的。投資基金同樣也要承擔系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險。按照證券投資組合理論，證券投資基金通過多樣化的投資組合來分散非系統(tǒng)風險,其所承擔的風險主要是系統(tǒng)風險。發(fā)達國家股票市場屮通過證券投資
