黃金、白銀的無風(fēng)險(xiǎn)套利

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1、黃金、白銀的無風(fēng)險(xiǎn)套利黃金套利產(chǎn)品簡介黃金套利產(chǎn)品的操作：當(dāng)黃金現(xiàn)貨和期貨價(jià)格有足夠的差價(jià)時，就在兩個市場進(jìn)行相反交易，賺取利潤。實(shí)際操作效果：一年多來，年化收益率將近百分之三十。一、概述隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國內(nèi)對黃金投資市場的需求迅速攀升，近年來眾多黃金投資市場出現(xiàn)并迅速發(fā)展無疑為投資者提供了較豐富的投資機(jī)會。但是，由于黃金獨(dú)特的金融及金屬屬性，金價(jià)波動對于普通投資者難以把握，特別是個人投資者在金價(jià)行情變化之中獲取收益風(fēng)險(xiǎn)較高。2008年1月9日，隨著中國黃金期貨的上市，由于大量投機(jī)和保值者的參與，黃金期貨價(jià)格波動大，受外盤影響也更為明顯，期貨價(jià)格的較大波動為黃金套利提供了一

2、個理想的平臺。2009年1月20日，AU（t+d）正式成為上海黃金交易所向個人開放的首個保證金交易品種，這為個人投資者提供了一種新的投資機(jī)會-------進(jìn)行黃金套利，這是一種能夠獲取穩(wěn)健收益的低風(fēng)險(xiǎn)投資方式。二、套利套利是指同時買進(jìn)和賣出兩張不同種類的期貨合約。交易者買進(jìn)"便宜的"合約，同時賣出那些"高價(jià)的"合約，從兩合約價(jià)格間的變動關(guān)系中獲利。在進(jìn)行套利時，交易者注意的是合約之間的相互價(jià)格關(guān)系，而不是絕對價(jià)格水平。套利的種類套利一般可分為三類：跨期套利、跨市套利和跨商品套利?？缙谔桌翘桌灰字凶钇毡榈囊环N，是利用同一商品但不同交割月份之間正常價(jià)格差距出現(xiàn)異常變化時進(jìn)行對沖

3、而獲利的，又可分為牛市套利(bullspread)和熊市套利(bearspread)兩種形式。例如在進(jìn)行金屬牛市套利時，交易所買入近期交割月份的金屬合約，同時賣出遠(yuǎn)期交割月份的金屬合約，希望近期合約價(jià)格上漲幅度大于遠(yuǎn)期合約價(jià)格的上帳幅度；而熊市套利則相反，即賣出近期交割月份合約，買入遠(yuǎn)期交割月份合約，并期望遠(yuǎn)期合約價(jià)格下跌幅度小于近期合約的價(jià)格下跌幅度?？缡刑桌窃诓煌灰姿g的套利交易行為。當(dāng)同一期貨商品合約在兩個或更多的交易所進(jìn)行交易時，由于區(qū)域間的地理差別，各商品合約間存在一定的價(jià)差關(guān)系。例如倫敦現(xiàn)貨金與上海期貨交易所(SHFE)進(jìn)行的黃金期貨交易，每年兩個市場間會出現(xiàn)

4、幾次價(jià)差超出正常范圍的情況，這為交易者的跨市套利提供了機(jī)會。例如當(dāng)LM現(xiàn)貨金價(jià)低于SHFE的黃金期貨價(jià)時，交易者可以在買入倫敦現(xiàn)貨金合約的同時，賣出SHFE的黃金期貨合約，待兩個市場價(jià)格關(guān)系恢復(fù)正常時再將買賣合約對沖平倉并從中獲利，反之亦然。在做跨市套利時應(yīng)注意影響各市場價(jià)格差的幾個因素，如運(yùn)費(fèi)、關(guān)稅、匯率等?？缟唐诽桌傅氖抢脙煞N不同的、但相關(guān)聯(lián)商品之間的價(jià)差進(jìn)行交易。這兩種商品之間具有相互替代性或受同一供求因素制約。跨商品套利的交易形式是同時買進(jìn)和賣出相同交割月份但不同種類的商品期貨合約。例如金屬之間、農(nóng)產(chǎn)品之間、金屬與能源之間等都可以進(jìn)行套利交易。三、上海黃金期貨與黃金

5、(T+D)的套利交易由于我國的黃金市場并沒有定價(jià)權(quán)，只是國際黃金交易市場的一個影子市場。由于倫敦現(xiàn)貨金和紐約期金和都是24小時交易，而我國的黃金交易時間較短，因此在開盤會受昨夜國際黃金價(jià)格走勢的影響，而收盤會對當(dāng)夜國際金價(jià)產(chǎn)生一定的預(yù)測?？梢钥闯鑫覈钠诮鹪陂_盤時會受到昨夜國際黃金價(jià)格走勢的影響會較上海黃金現(xiàn)貨遞延更大，同樣我國的期金在下午收盤時也會對國際金價(jià)當(dāng)晚的走勢較黃金(T+D)產(chǎn)生更強(qiáng)烈的預(yù)測，從而導(dǎo)致上海期金比黃金(T+D)的波動幅度更大。這就產(chǎn)生了上海期金和黃金(T+D)的價(jià)格差異，因此形成黃金的套利空間上海期貨交易所黃金T+D周一至周五白天9：00-11：3013

6、：30-15：009：00-11：3013：30-15：30周一至周四夜間無21：00-02：30黃金期貨標(biāo)準(zhǔn)合約及黃金TD交易規(guī)則1、黃金期貨標(biāo)準(zhǔn)合約及黃金TD交易規(guī)則（一）上海期貨交易所黃金期貨標(biāo)準(zhǔn)合約交易品種黃金交易單位1000克/手報(bào)價(jià)單位元(人民幣)/克最小變動價(jià)位0.01元/克每日價(jià)格最大波動限制不超過上一交易日結(jié)算價(jià)±5%合約交割月份1-12月交易時間上午9:00―11:30下午1:30―3:00最后交易日合約交割月份的15日（遇法定假日順延）交割日期最后交易日后連續(xù)五個工作日交割品級金含量不小于99.95%的國產(chǎn)金錠及經(jīng)交易所認(rèn)可的倫敦金銀市場協(xié)會（LBMA）認(rèn)

7、定的合格供貨商或精煉廠生產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)金錠（具體質(zhì)量規(guī)定見附件）。交割地點(diǎn)交易所指定交割金庫最低交易保證金合約價(jià)值的7%交易手續(xù)費(fèi)不高于成交金額的萬分之二（含風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金）交割方式實(shí)物交割交易代碼AU（二）上海黃金交易所黃金現(xiàn)貨遞延（黃金T+D）簡介定義：是指以分期付款方式進(jìn)行交易，客戶可以選擇合約當(dāng)天交割，也可以延期至下一個交易日進(jìn)行交割，同時引入延期補(bǔ)償費(fèi)機(jī)制來平抑供求矛盾的一種現(xiàn)貨交易模式?？山桓顥l塊：基準(zhǔn)交割品種為標(biāo)準(zhǔn)重量3千克、成色不低于Au9995的金錠；標(biāo)準(zhǔn)重量1千克、成色不低于Au9