鋼材策略月報：現(xiàn)實強(qiáng)VS預(yù)期弱，11月價格或?qū)⑾葥P(yáng)后抑

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1、目錄1、10月鋼材期現(xiàn)價格震蕩下跌，熱卷跌幅大于螺紋2、10月高爐開工率明顯回升、電爐開工率先降后升3、9月粗鋼日產(chǎn)明顯回落，10月螺紋周產(chǎn)量先降后升4、9月房地產(chǎn)投資增速回穩(wěn)，基建投資增速回升5、10月成交維持旺季水平，螺紋、熱卷總庫存先升后降6、長流程鋼廠利潤及盤面利潤均有所回升，短流程虧損擴(kuò)大商品類型指標(biāo)10月31日9月30日漲跌漲跌幅期貨螺紋200133733470-97-2.80?熱卷200133513463-112-3.23?鐵礦2001620.5655.5-35-5.34?焦炭20011737.31873-135.7-7.25?焦煤200112361244-8-0

2、.64?現(xiàn)貨上海20螺紋37303810-80-2.10?上海5.5熱卷35203640-120-3.30?上海1.0mm冷卷42104280-70-1.64?上海20mm中板36803770-90-2.39?普氏62?鐵礦指數(shù)8493.2-9.2-9.87?日照港61.5PB粉655738-83-11.25?唐山鋼坯33503400-50-1.47?唐山焦炭18501900-50-2.63?柳林主焦煤15001550-50-3.23?數(shù)據(jù)來源：光大期貨研究所圖表1：上海地區(qū)螺紋基差（單位：元，噸）圖表2：上海地區(qū)熱卷基差（單位：元，噸）55005000450040003500

3、30001400基差：上海（右）價格:螺紋鋼:HRB40020mm:上海期貨收盤價(活躍合約):螺紋鋼120010008006004002002018-01-012018-02-012018-03-012018-04-012018-05-012018-06-012018-07-012018-08-012018-09-012018-10-012018-11-012018-12-012019-01-012019-02-012019-03-012019-04-012019-05-012019-06-012019-07-012019-08-012019-09-012019-10-01

4、0460044004200400038003600340032003000基差：上海（右）上海熱卷現(xiàn)貨價格熱卷期貨收盤價6005004003002001002018-01-012018-02-012018-03-012018-04-012018-05-012018-06-012018-07-012018-08-012018-09-012018-10-012018-11-012018-12-012019-01-012019-02-012019-03-012019-04-012019-05-012019-06-012019-07-012019-08-012019-09-012

5、019-10-010資料來源：Wind，Mysteel,光大期貨研究所10月螺紋期現(xiàn)貨價格先跌后漲，螺紋期貨在10月18日最低跌至3256元的低點(diǎn)，隨后展開反彈，基差整體維持高位震蕩。截止10月31日，上海地區(qū)螺紋基差為475元/噸，較上月末擴(kuò)大20元/噸；上海地區(qū)熱卷基差略有收窄，截止10月31日，上海地區(qū)熱卷基差為169元/噸，較上月末收窄8元/噸。1.3價格：10月螺紋現(xiàn)貨各區(qū)域表現(xiàn)不一，華東及中西部價格下跌，北方價格小漲圖表3：上海地區(qū)螺紋現(xiàn)貨價格（單位：元/噸）圖表4：沈陽地區(qū)螺紋現(xiàn)貨價格（單位：元/噸）55005000450040003500300025002000

6、150010002015201620172018201901020304050607080910111250004500400035003000250020001500100020152016201720182019010203040506070809101112圖表5：廣州地區(qū)螺紋現(xiàn)貨價格（單位：元/噸）圖表6：北京地區(qū)螺紋現(xiàn)貨價格（單位：元/噸）60005000400030002000100020152016201720182019010203040506070809101112500045004000350030002500200015001000201520

7、16201720182019010203040506070809101112資料來源：Wind，Mysteel,光大期貨研究所圖表7：上海地區(qū)熱卷現(xiàn)貨價格（單位：元/噸）圖表8：沈陽地區(qū)熱卷現(xiàn)貨價格（單位：元/噸）5000450040003500300025002000201520162017201820195000450040003500300025002000201520162017201820191500010203040506070809101112圖表9：廣州地區(qū)熱卷現(xiàn)貨價格