股神巴菲特股票投資策略

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1、股神巴菲特股票投資策略股神巴菲特股票投資策略6要素6原則（經(jīng)典）成長(zhǎng)2009-08-2410:48閱讀21評(píng)論0字號(hào)：大大中中小小中國證券報(bào)消息，《美國新聞與世界報(bào)道》周刊在其最新一期文章中刊文介紹了巴菲特式投資的六耍素，稱巴菲特的神秘之處恰在于他簡(jiǎn)單有效的投資方式。巴菲特的投資方式究竟有什么要素？文章列舉了6點(diǎn)供投資者參考：一、賺錢而不要賠錢這是巴菲特經(jīng)常被引用的一句話：“投資的第一條準(zhǔn)則是不要賠錢；二、第二條準(zhǔn)則是永遠(yuǎn)不耍忘記第一條?！币?yàn)槿绻顿Y一美元，賠了50美分，手上只剩一半的錢，除非有百分之百的收益，才能回到起點(diǎn)。巴菲特最大的成就莫過于在1965年到2006年間,歷經(jīng)3個(gè)熊市,

2、而他的伯克希爾?哈撒韋公司只有一年（2001年）出現(xiàn)虧損。三、巴菲特更喜歡用股本收益率來衡量企業(yè)的盈利狀況。股本收益率是用公司凈收入除以股東的股本，它衡量的是公司利潤(rùn)占股東資本的百分比，能夠更有效地反映公司的盈利增長(zhǎng)狀況。根據(jù)他的價(jià)值投資原則，公司的股本收益率應(yīng)該不低于15%。在巴菲特持有的上市公司股票中，可口可樂的股本收益率超過30%,美國運(yùn)通公司達(dá)到37%。四、?？次磥砣藗儼寻头铺胤Q為“奧馬哈的先知”，因?yàn)樗偸怯幸庾R(shí)地去辨別公司是否有好的發(fā)展前途，能不能在今后25年里繼續(xù)保持成功。巴菲特常說，要透過窗戶向前看，不能看后視鏡。預(yù)測(cè)公司未來發(fā)展的一個(gè)辦法，是計(jì)算公司未來的預(yù)期現(xiàn)金收入在今

3、天值多少錢。這是巴菲特評(píng)估公司內(nèi)在價(jià)值的辦法。然后他會(huì)尋找那些嚴(yán)重偏離這一價(jià)值、低價(jià)出售的公司。預(yù)測(cè)未來必定會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，因此巴菲特偏愛那些能對(duì)競(jìng)爭(zhēng)者構(gòu)成巨大“經(jīng)濟(jì)屏障”的公司。這不一定意味著他所投資的公司一定獨(dú)占某種產(chǎn)品或某個(gè)市場(chǎng)。例如，可口可樂公司從來就不缺競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。但巴菲特總是尋找那些具有長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、使他對(duì)公司價(jià)值的預(yù)測(cè)更安全的公司。20世紀(jì)90年代末，巴菲特不愿投資科技股的一個(gè)原因就是：他看不出哪個(gè)公司具有足夠的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。五、要賭就賭大的絕大多數(shù)價(jià)值投資者天性保守。但巴菲特不是。他投資股市的620億美元集中在45只股票上。他的投資戰(zhàn)略甚至比這個(gè)數(shù)字更激進(jìn)。在他的投資組合中，前10

4、只股票占了投資總量的90%。晨星公司的高級(jí)股票分析師賈斯廷?富勒說：“這符合巴菲特的投資理念。不要猶豫不定，為什么不把錢投資到你最看好的投資對(duì)象上呢？”六、如果你在股市里換手，那么可能錯(cuò)失良機(jī)。巴菲特的原則是：不要頻頻換手，直到有好的投資對(duì)象才出手。巴菲特常引用傳奇棒球擊球手特德?威廉斯的話：“要做一個(gè)好的擊球手，你必須有好球可打如果沒有好的投資對(duì)象，那么他寧可持有現(xiàn)金。據(jù)晨星公司統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)金在伯克希爾?哈撒韋公司的投資配比中占18%以上，而大多數(shù)基金公司只有4%的現(xiàn)金。巴菲特是一個(gè)典型的長(zhǎng)期投資者，也很反感賭徒似心里的投機(jī)者。巴老的六點(diǎn)原則，個(gè)人有個(gè)人的分析以及態(tài)度。我真的希望能夠領(lǐng)悟。當(dāng)

5、然，我還在學(xué)習(xí)。巴菲特股票投資策略選股原則：尋找超級(jí)明星企業(yè)。這個(gè)原則好理解，俗語說：擒賊先擒王。估值原則：長(zhǎng)期現(xiàn)金流量折現(xiàn)。這話實(shí)在是太專業(yè)，我冒昧的解釋一下，就是要先算好企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值。市場(chǎng)原則：市場(chǎng)是仆人而非向?qū)А?shí)際上也是我們常說的，要做市場(chǎng)的主人，要做到自己心里有數(shù)。巴菲特專門強(qiáng)調(diào)：要在別人貪婪吋恐懼，在別人恐懼吋貪婪。這是需要長(zhǎng)時(shí)間修煉的。買價(jià)原則：安全邊際是成功的基石。安全邊際乂是個(gè)專業(yè)術(shù)語，他認(rèn)為“安全邊際”是價(jià)值投資的核心，實(shí)際上是要我們?cè)趦r(jià)格低于價(jià)值到一定幅度的時(shí)候來進(jìn)行投資。這和估值原則是緊密聯(lián)系在一起的，不過判斷出企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值是需要專業(yè)知識(shí)和技能的。組合原則：集中

6、投資于少數(shù)股票。到底是集中還是分散，現(xiàn)在也沒有定論，不過巴菲特的一句話還是有些道理，他對(duì)于集中和分散的評(píng)價(jià)是：如果你有40個(gè)妻子，你不會(huì)對(duì)任何一個(gè)有清楚的了解。我想，股票也是這樣吧？持有原則：長(zhǎng)期持有優(yōu)秀企業(yè)的股票。巴菲特說：我最喜歡持有一只股票的時(shí)間是：永遠(yuǎn)。這句話雖然有情緒渲染的成分，但是卻充分表現(xiàn)出了巴菲特在投資吋的耐力和定力。以上六大原則，涵蓋了從選股到最后投資操作獲利的全過程，是一套比較系統(tǒng)的投資方法的總結(jié)。我們以前可能對(duì)其屮的某個(gè)原則有深刻的認(rèn)識(shí)和理解，但是很少有人系統(tǒng)的對(duì)巴菲特的投資哲學(xué)進(jìn)行研究，看來作者還是頗下了一番功夫的。在書中，你隨時(shí)可以看到作者對(duì)于涉及到巴菲特的其他著

7、作精彩觀點(diǎn)的精煉引用。專業(yè)的投資者，你可以看到作者對(duì)于一些涉及到專業(yè)問題的解釋和闡述，而業(yè)余的投資者，可以看看一些經(jīng)典的格言和案例，在實(shí)踐中去體會(huì)他的投資心得。因此這是一部少有的精煉的巴菲特投資理論的教材和講義。三種基木商業(yè)模式：當(dāng)我們開始尋找具有持久競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并可以讓我們發(fā)財(cái)致富的公司吋，如果知道從何處著手會(huì)大有益處。巴菲特最終得出的結(jié)論是，這些頂級(jí)公司不外乎三種基本商業(yè)模式：要么是某種特別商品的賣方，要么是某種特別服務(wù)