財(cái)務(wù)分析論文-國有企業(yè)資本運(yùn)營策略研究

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1、財(cái)務(wù)分析論文-國有企業(yè)資本運(yùn)營策略硏究當(dāng)前我國企業(yè)管理正在由單一的商品牛產(chǎn)經(jīng)營向以商品生產(chǎn)經(jīng)營為基礎(chǔ)的資本營運(yùn)轉(zhuǎn)變，為順應(yīng)這一力史變革的需要，本文試圖從理論上闡明財(cái)產(chǎn)所有權(quán)與資本運(yùn)營，商品生產(chǎn)經(jīng)營勻資本運(yùn)營、資產(chǎn)重組與資本運(yùn)營的區(qū)別與聯(lián)系，并根據(jù)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營類型提出各自進(jìn)行資本運(yùn)營的策略，剖析資本運(yùn)營中的障礙及難點(diǎn),供實(shí)際工作者借鑒。一、資本運(yùn)營的基本理論與條件（一）資本運(yùn)營內(nèi)涵及特點(diǎn)在商品貨幣經(jīng)濟(jì)中，資本是經(jīng)濟(jì)活動得以繼續(xù)的標(biāo)志，是能用實(shí)物的或者貨幣的手段獲取有形或無形價(jià)値的增値，其本質(zhì)特征是價(jià)値增値

2、這一自然屬性，正因?yàn)榇?，才有如此迅速的資本積累、積聚與集中,也才有經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展。資本存在于社會經(jīng)濟(jì)生活動的一切領(lǐng)域中，它總是與社會的生產(chǎn)與再生產(chǎn)緊密地聯(lián)系在一起的。資本只有運(yùn)營、運(yùn)作才能實(shí)現(xiàn)增値并發(fā)揮在經(jīng)濟(jì)生活中的巨大的作用。基于上述認(rèn)識，我們認(rèn)為資本運(yùn)營的內(nèi)涵是指以資本增値最大化為根本目的，以價(jià)値管理為特征，通過企業(yè)全部資本和生產(chǎn)耍素的優(yōu)化配置和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的動態(tài)調(diào)整，對企業(yè)的全部資本進(jìn)行綜合有效運(yùn)營的一種經(jīng)營方式。這是一個廣義的槪念，內(nèi)涵豐富，囊括了以資本增値最大化為目的的企業(yè)經(jīng)營活動，自然包括了商品生

3、產(chǎn)經(jīng)營。而目前通常采用的是狹義的槪念，主要指可以獨(dú)立于生產(chǎn)經(jīng)營而存在的以價(jià)値化、證券化了的資本或可以按價(jià)值化、證券化操作的物化資本為基礎(chǔ)，通過流動、裂變、組合、優(yōu)化配置等來提高運(yùn)營效率和效益的經(jīng)濟(jì)行為和經(jīng)營活動。資本運(yùn)營具有以下幾個方面的特點(diǎn)：1-價(jià)値性。資本運(yùn)營雖然也要以實(shí)物資本為基礎(chǔ)，但它更注重資本的價(jià)値性，只有運(yùn)用價(jià)値手段才能綜合反映資本成本和收益狀況，進(jìn)行價(jià)値比較，實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)營口標(biāo)；2?流動性。資本的生命在于運(yùn)動，資本只有通過不斷流動才能實(shí)現(xiàn)合現(xiàn)配置和增値；3?市場性。資本是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物，資

4、本運(yùn)營離不開資本市場，資本價(jià)値和運(yùn)營效率只有通過市場才能得以實(shí)現(xiàn)，通過過市場才能檢驗(yàn)；資本競爭和產(chǎn)權(quán)交易；以及資本產(chǎn)權(quán)主體和經(jīng)營主體的選擇，也必須通過市場才能完成；4?增値性。這是資本運(yùn)營的目標(biāo)，資本運(yùn)營不注重資本規(guī)模的簡單擴(kuò)張，而是追求通過企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源有效配置或重組實(shí)現(xiàn)新價(jià)値的增加。對資本運(yùn)營的內(nèi)涵及特點(diǎn)的理解不僅可為我們提供一種新的經(jīng)營方式，而目提供了一種全新的現(xiàn)代經(jīng)營理念。（二）財(cái)產(chǎn)所有權(quán)與資本運(yùn)營財(cái)產(chǎn)所有權(quán)簡稱產(chǎn)權(quán)，它強(qiáng)調(diào)權(quán)利體系的可分性。按照現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)學(xué)的理解,出資者所有權(quán)與法人財(cái)產(chǎn)權(quán)是對立統(tǒng)

5、一的，法人財(cái)產(chǎn)權(quán)不是對資本的權(quán)利，而是對資產(chǎn)的權(quán)利，法人所擁有的是對機(jī)器、廠房、原材料等實(shí)物資產(chǎn)和貨幣資產(chǎn)以及各類有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的權(quán)利，是資產(chǎn)負(fù)債表屮處于左方資產(chǎn)欄屮的使用價(jià)値的權(quán)利，處于右方資產(chǎn)資本凈値和負(fù)債欄中的價(jià)値形態(tài)則屬資本所有者即出資者權(quán)的范疇。因此，資本運(yùn)營與資產(chǎn)經(jīng)營是兩個不同的槪念，資本運(yùn)營是出資者所有權(quán)，而非指法人產(chǎn)權(quán)?，F(xiàn)代產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)學(xué)強(qiáng)調(diào)產(chǎn)權(quán)的制度結(jié)構(gòu)安排對資源優(yōu)化配置的重要性，認(rèn)為企業(yè)不論歸誰所有，關(guān)鍵是實(shí)際的產(chǎn)權(quán)制度結(jié)構(gòu)如何安排，能否真正建立起一種有效的約束、激勵與監(jiān)督制度,保護(hù)產(chǎn)

6、權(quán),促進(jìn)資源優(yōu)化配置。這與前所論述的資本的自然屬性相一致，即資本運(yùn)營首要的和關(guān)鍵的任務(wù)是合理安排產(chǎn)權(quán)制度結(jié)構(gòu)，強(qiáng)調(diào)權(quán)利■責(zé)任結(jié)構(gòu)對資源配置的影響。產(chǎn)權(quán)理論強(qiáng)調(diào)產(chǎn)權(quán)自由轉(zhuǎn)讓的必要性，決定了我國國有資本運(yùn)營的重點(diǎn)是流量經(jīng)營。國有資本所有者及所有者代理人可在產(chǎn)權(quán)市場自由轉(zhuǎn)讓，并以此為手段約束企業(yè)行為，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置，而從國有資本運(yùn)營狀態(tài)看，國有資本運(yùn)營有存量經(jīng)營、流量經(jīng)營和增量經(jīng)營。流量經(jīng)營是以調(diào)整、改變企業(yè)國有資本結(jié)構(gòu)、促進(jìn)資本合理流動和資源優(yōu)化配置為重點(diǎn)'實(shí)質(zhì)上就是通過產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓流動起來'買賣關(guān)系賦予了資源

7、再配置的機(jī)會，從而實(shí)現(xiàn)了資本的加速流動。因此，從產(chǎn)格角度講，國有資本運(yùn)營實(shí)質(zhì)上是對所有權(quán)的轉(zhuǎn)移與重組，從而形成新的生產(chǎn)要索集合與新的生產(chǎn)力。（三）商品生產(chǎn)經(jīng)營與資本運(yùn)營資本運(yùn)營與商品生產(chǎn)經(jīng)營的根本區(qū)別在于資本運(yùn)營是以企業(yè)資本的保値增値為目的，一般能跳過產(chǎn)品這一中介，而以資本直接運(yùn)作的方式實(shí)現(xiàn)增値或以資本的直接運(yùn)作為先導(dǎo)，通過物化資本的優(yōu)化組合來提高其效率和獲利能力。是否可以只搞資本運(yùn)營而放棄商品生產(chǎn)經(jīng)營呢？答案是否定的。資本運(yùn)營是資本和生產(chǎn)要素優(yōu)化配置、進(jìn)而提高效率的有效措施，在目前行政推動力的作用下，它

8、可以帶來一部分政策好處。然而，純粹資本運(yùn)營之后，企業(yè)面臨的仍是物化勞動，仍是產(chǎn)品和市場。如果生產(chǎn)效率不提高，產(chǎn)品沒有市場，資本運(yùn)營也就失去了意義和目標(biāo)。由此可見，資本運(yùn)營并不是企業(yè)的運(yùn)作目標(biāo)，而是企業(yè)實(shí)施名牌戰(zhàn)略、擴(kuò)大商品（服務(wù)）經(jīng)營、爭取更大市場份額和更多回報(bào)的重要手段和保障。沒有或缺乏恰當(dāng)?shù)馁Y本運(yùn)營，企業(yè)便無法進(jìn)入現(xiàn)代市場競爭的格局中，從而無法保障商品生產(chǎn)經(jīng)營的順利進(jìn)行；而離開商品或服務(wù)性經(jīng)營的資本運(yùn)營也會成為無源之水、無