天虹商場深度財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告

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1、天虹商場股份有限公司學(xué)號：1049721200806天虹商場股份有限公司——財(cái)務(wù)報(bào)表深度分析報(bào)告課程名稱：財(cái)務(wù)報(bào)表分析學(xué)生姓名：張曉凡專業(yè)班級：會計(jì)碩士管研1205任課教師：方強(qiáng)51天虹商場股份有限公司2013年5月19日51天虹商場股份有限公司目錄一、企業(yè)產(chǎn)業(yè)背景說明及宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析3（一）公司背景深度分析3（二）公司概況4（三）投資亮點(diǎn):5（四）產(chǎn)業(yè)背景及宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分析7二、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析11（一）償債能力分析11（二）盈利能力分析14（三）營運(yùn)能力分析15（四）發(fā)展能力分析16三、趨勢分析16（一）企業(yè)財(cái)務(wù)狀況水平分析16（1）資產(chǎn)負(fù)債表水平分析

2、16（2）利潤表水平分析16（3）現(xiàn)金流量表分析16（二）企業(yè)財(cái)務(wù)狀況垂直分析161、資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析162、利潤表的垂直分析163、現(xiàn)金流量表垂直分析1651天虹商場股份有限公司4、綜合分析16四、企業(yè)綜合財(cái)務(wù)分析16杜邦分析1651天虹商場股份有限公司一、企業(yè)產(chǎn)業(yè)背景說明及宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析（一）公司背景深度分析公司主營連鎖百貨,經(jīng)營兩個品牌,三種業(yè)態(tài)形式,兩個品牌分別為天虹和君尚,天虹品牌下包括社區(qū)購物中心和城市中心店,社區(qū)購物中心主要是位于城市次級商圈或重要社區(qū),目標(biāo)顧客以周邊社區(qū)的中高收入居民為主。城市中心店主要位于城市核心商圈,以經(jīng)營中高端百

3、貨商品為主,輻射整個城市或重點(diǎn)區(qū)域。君尚百貨是公司打造的高端百貨品牌,旨在滿足高端人群的消費(fèi)需求。近年來公司百貨門店快速擴(kuò)張,目前擁有直營天虹門店41家,其中社區(qū)購物中心30家,城市中心店11家;擁有1家君尚百貨和3家加盟店。伴隨著門店的快速擴(kuò)張,公司近年來營業(yè)收入和凈利潤快速增長。公司經(jīng)營發(fā)展主要定位于社區(qū)百貨,社區(qū)百貨發(fā)展的前提條件為進(jìn)入地區(qū)居民的收入水平和人口密集度較高,而隨著中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,全國各地涌現(xiàn)出眾多經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)和城市化率較高的區(qū)域,這為公司社區(qū)百貨的經(jīng)營發(fā)展打開市場空間。51天虹商場股份有限公司由于我國商品銷售采取分級經(jīng)銷體系,導(dǎo)致

4、各品牌區(qū)域割據(jù)狀況嚴(yán)重,品牌的割據(jù)導(dǎo)致零售企業(yè)經(jīng)營的割據(jù),一家零售公司可以在某一區(qū)域不斷發(fā)展壯大,擴(kuò)大銷售規(guī)模,建立和品牌經(jīng)銷商的良好關(guān)系并提升議價能力,但是一旦走出區(qū)域就會面臨著重新選擇品牌經(jīng)銷商,需要重新和品牌經(jīng)銷商談判,而在零售市場激烈的市場競爭下,區(qū)域零售公司跨區(qū)域發(fā)展如果與當(dāng)?shù)佚堫^正面競爭,就會面臨非常大的壓力,往往導(dǎo)致其跨區(qū)域擴(kuò)張的失敗。但是,天虹以社區(qū)百貨業(yè)態(tài)進(jìn)行擴(kuò)張能夠有效打破區(qū)域割據(jù),天虹在跨區(qū)域發(fā)展過程中,不存在與當(dāng)?shù)氐膮^(qū)域龍頭正面競爭的關(guān)系,而是與當(dāng)?shù)亓闶埤堫^在物業(yè)和品牌方面形成錯位,通過錯位經(jīng)營可以實(shí)現(xiàn)跨區(qū)域門店的盈利,當(dāng)進(jìn)入新區(qū)

5、域的門店實(shí)現(xiàn)盈利后,公司會繼續(xù)開設(shè)百貨門店,擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模,當(dāng)在一個地區(qū)的百貨門店數(shù)量達(dá)到一定程度,其對單個品牌的銷售規(guī)模不斷擴(kuò)大,就會增大其在該區(qū)域與品牌經(jīng)銷商的議價能力,實(shí)現(xiàn)打破區(qū)域品牌壟斷割據(jù)的目的。公司近年來的經(jīng)營發(fā)展歷程印證了以上觀點(diǎn),公司進(jìn)入一個區(qū)域的第一家門店的培育期較長,一般為3-4年,第一家門店開始盈利后,繼續(xù)開設(shè)門店的培育期越來越短。因此,公司定位于社區(qū)百貨的經(jīng)營戰(zhàn)略能夠打破區(qū)域割據(jù),實(shí)現(xiàn)快速增長。（二）公司概況證券代碼：002419證券簡稱：天虹商場公司名稱：天虹商場股份有限公司公司英文名稱：RainbowDepartmentStor

6、eCo.,Ltd.交易所：深圳證券交易所公司曾有名稱：證券簡稱更名歷史：工商登記號：440301501131609注冊地址：廣東省深圳市福田區(qū)福中一路1016號地鐵大廈20-24層辦公地址：廣東省深圳市福田區(qū)福中一路1016號地鐵大廈20-24層注冊資本：80020萬元郵政編碼：518026聯(lián)系電話：0755-82769038公司傳真：0755-82769166法人代表：賴偉宣董事會秘書：萬穎董事會秘書電話：0755-82769038成立日期：1984-01-24公司簡介：51天虹商場股份有限公司公司系由天虹商場有限公司(更名前為深圳天虹商場有限公司)整

7、體變更而來。經(jīng)批準(zhǔn)，原天虹商場有限公司五名股東作為發(fā)起人，以經(jīng)深圳大華天誠會計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的、截至2006年12月31日天虹商場有限公司的全部凈資產(chǎn)318,753,384.29元，按1.275：1的比例折為股份公司股本250,000,000股，凈資產(chǎn)折股后高于注冊資本部分共68,753,384.29元作為股份公司的資本公積。公司原有五家股東按照整體改制前各自在公司的出資比例持有股份公司相應(yīng)數(shù)額的股份。2007年6月25日，公司完成股份公司登記注冊手續(xù)，領(lǐng)取了新營業(yè)執(zhí)照，注冊資本為250,000,000元。公司發(fā)起人為原天虹商場有限公司的五名股東，包括中航

8、技深圳公司、五龍貿(mào)易有限公司、奧爾公司、可來公司和康達(dá)特公司。經(jīng)營范圍：日用百貨