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《私募股權(quán)投資對(duì)新三板掛牌企業(yè)績(jī)效的影響研究.pdf》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫(kù)。
1、學(xué)校代號(hào)10532學(xué)號(hào)S151801487分類號(hào)密級(jí)碩士學(xué)位論文私募股權(quán)投資對(duì)新三板掛牌企業(yè)績(jī)效的影響研究學(xué)位申請(qǐng)人姓名曾丹培養(yǎng)單位金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院導(dǎo)師姓名及職稱陸國(guó)慶副教授學(xué)科專業(yè)金融學(xué)研究方向證券投資論文提交日期2018年4月18日學(xué)校代號(hào)：10532學(xué)號(hào)：S151801487密級(jí)：湖南大學(xué)碩士學(xué)位論文私募股權(quán)投資對(duì)新三板掛牌企業(yè)績(jī)效的影響研究學(xué)位申請(qǐng)人姓名：曾丹導(dǎo)師姓名及職稱：陸國(guó)慶副教授培養(yǎng)單位：金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院專業(yè)名稱：金融學(xué)論文提交日期：2018年4月18日論文答辯日期：2018年5月21日答辯委員會(huì)主席：龍海明教授ResearchontheIm
2、pactofPrivateEquityInvestmentonthePerformanceofListedCompaniesinNewThirdBoardbyZENGDanB.E.（HunanUniversityofFinanceandEconomics）2015AthesissubmittedinpartialsatisfactionoftherequirementsforthedegreeofMasterofEconomicsinFinanceintheGraduateschoolofHunanUniversitySupervisorAssociat
3、eprofessorLUGuoqingApril,2018湖南大學(xué)學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的論文是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下獨(dú)立進(jìn)行研究所取得的研究成果。除了文中特別加以標(biāo)注引用的內(nèi)容外，本論文不包含任何其他個(gè)人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫的成果作品。對(duì)論文的研究做出重要貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。本人完全意識(shí)到本聲明的法律后果由本人承擔(dān)。作者簽名：日期：年月日學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本學(xué)位論文作者完全了解學(xué)校有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意學(xué)校保留并向國(guó)家有關(guān)部門或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。本人授權(quán)湖南大學(xué)可以將
4、本學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存和匯編本學(xué)位論文。本學(xué)位論文屬于1、保密□，在______年解密后適用本授權(quán)書。2、不保密□。（請(qǐng)?jiān)谝陨舷鄳?yīng)方框內(nèi)打“√”）作者簽名：日期：年月日導(dǎo)師簽名：日期：年月日I私募股權(quán)投資對(duì)新三板掛牌企業(yè)績(jī)效的影響研究摘要我國(guó)的新三板主要是為中小微型企業(yè)服務(wù)的，且目前的新三板不再局限于中關(guān)村科技園區(qū)，而是全國(guó)性的非上市股份有限公司股權(quán)交易平臺(tái)。當(dāng)今國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的中小企業(yè)并不能滿足傳統(tǒng)的主板、中小板以及創(chuàng)業(yè)板的上市要求，因此為了能使企業(yè)借助資本市場(chǎng)的力量得到跨越式的發(fā)展，更多的中
5、小微企業(yè)轉(zhuǎn)向了新三板這一逐漸發(fā)展壯大的資本市場(chǎng)。新三板股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的搭建使得私募股權(quán)基金投資新三板掛牌企業(yè)有了新的資本退出方式，因此其掛牌企業(yè)成為了私募股權(quán)基金爭(zhēng)相投資的一大熱點(diǎn)。而目前國(guó)內(nèi)學(xué)者關(guān)于私募股權(quán)投資對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響研究還是以主板市場(chǎng)或者創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)為主，并沒有將最近三年十分活躍的新三板市場(chǎng)作為研究的重點(diǎn)，因此研究私募股權(quán)投資對(duì)新三板掛牌企業(yè)績(jī)效的影響具有十分重要的理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。本文首先從理論上分析私募股權(quán)投資對(duì)新三板掛牌企業(yè)績(jī)效的影響機(jī)理，然后選出2013-2016年在新三板掛牌的480家企業(yè)分成兩組分別進(jìn)行因子分析，從盈利能力、償債
6、能力和營(yíng)運(yùn)能力三個(gè)角度提取主要成分，得出績(jī)效得分，結(jié)果發(fā)現(xiàn)有私募介入的企業(yè)平均得分更高。并以績(jī)效得分作為被解釋變量，以有無(wú)PE以及PE機(jī)構(gòu)的特征如PE的持股比例、PE的聯(lián)合投資數(shù)量以及PE的聲譽(yù)作為解釋變量對(duì)其建立計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型進(jìn)行回歸分析，最終得出PE對(duì)新三板掛牌企業(yè)的績(jī)效水平有著積極影響以及PE持股比例、PE聯(lián)合投資數(shù)量、PE聲譽(yù)均與新三板掛牌企業(yè)的績(jī)效水平成正比的結(jié)果。文章最后根據(jù)實(shí)證研究的結(jié)果，分別對(duì)PE機(jī)構(gòu)和新三板掛牌企業(yè)提出對(duì)策建議。一方面認(rèn)為PE機(jī)構(gòu)應(yīng)該嚴(yán)格選擇投資對(duì)象，提高自身水平，建立良好聲譽(yù)，加強(qiáng)對(duì)被投資企業(yè)的投后服務(wù)管理；另一方面認(rèn)為
7、新三板掛牌企業(yè)應(yīng)該注重自身發(fā)展完善以吸引PE投資，并積極引進(jìn)多家具有良好聲譽(yù)的PE機(jī)構(gòu)聯(lián)合投資以取得更好的績(jī)效。關(guān)鍵詞：私募股權(quán)投資新三板企業(yè)績(jī)效因子分析II碩士學(xué)位論文AbstractTheNewOTCMarketisnolongerlimitedtoZhongguancunscienceandtechnologyPark,butanationwideequitytradingplatformfornon-listedcompanylimitedbyshare,whichismainlytargetedatsmallandmedium-sizedmic
8、roenterprises.Smallandmedium-sizedenterp
