新三板企業(yè)掛牌前后財(cái)務(wù)績(jī)效的比較研究.pdf

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1、新三板企業(yè)掛牌前后財(cái)務(wù)績(jī)效的比較研究學(xué)位類(lèi)型：專(zhuān)業(yè)學(xué)位論文作者：李嘉迪學(xué)號(hào)：20141810592培養(yǎng)學(xué)院：金融學(xué)院專(zhuān)業(yè)名稱(chēng)：金融碩士指導(dǎo)教師：邊江澤副教授2016年5月萬(wàn)方數(shù)據(jù)ComparativestudyonfinancialperformanceofTheNewThirdBoardlistedcompaniesbeforeandafterlisting萬(wàn)方數(shù)據(jù)學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的學(xué)位論文，是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，獨(dú)立進(jìn)行研究工作所取得的成果。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文不含任何其他個(gè)人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫(xiě)過(guò)的作品成果。對(duì)本文所涉及的研究工作做出重要貢獻(xiàn)的個(gè)人

2、和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。本人完全意識(shí)到本聲明的法律責(zé)任由本人承擔(dān)。特此聲明學(xué)位論文作者簽名：年月日萬(wàn)方數(shù)據(jù)學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書(shū)本人完全了解對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)關(guān)于收集、保存、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意如下各項(xiàng)內(nèi)容：按照學(xué)校要求提交學(xué)位論文的印刷本和電子版本；學(xué)校有權(quán)保存學(xué)位論文的印刷本和電子版，并采用影印、縮印、掃描、數(shù)字化或其它手段保存論文；學(xué)校有權(quán)提供目錄檢索以及提供本學(xué)位論文全文或部分的閱覽服務(wù)；學(xué)校有權(quán)按照有關(guān)規(guī)定向國(guó)家有關(guān)部門(mén)或者機(jī)構(gòu)送交論文;學(xué)?？梢圆捎糜坝?、縮印或者其它方式合理使用學(xué)位論文，或?qū)W(xué)位論文的內(nèi)容編入相關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)供檢索；保密的學(xué)位論文在解密后遵守此規(guī)定。學(xué)位論

3、文作者簽名：年月日導(dǎo)師簽名：年月日萬(wàn)方數(shù)據(jù)摘要新三板交易平臺(tái)自2013年成立以來(lái)，已經(jīng)為數(shù)千家中小企業(yè)提供了良好的融資平臺(tái)，不僅緩解了中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，而且也標(biāo)志著我國(guó)場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)的一個(gè)里程碑，象征著我國(guó)多層次資本市場(chǎng)構(gòu)建的進(jìn)一步完善。我國(guó)新三板市場(chǎng)對(duì)于企業(yè)的準(zhǔn)入門(mén)檻較低，對(duì)其財(cái)務(wù)指標(biāo)沒(méi)有硬性要求。那么對(duì)于掛牌新三板這一舉措是否會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效產(chǎn)生影響，從而有助于企業(yè)自身發(fā)展這一問(wèn)題的研究就顯得尤為重要。本文首先介紹了新三板市場(chǎng)的概況并對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效相關(guān)概念及理論做出闡述，其次對(duì)新三板掛牌企業(yè)的基本特征作出描述，并根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)對(duì)新三板企業(yè)的整體財(cái)務(wù)現(xiàn)狀進(jìn)行分析。在此基礎(chǔ)上，本文以2012

4、年和2011年掛牌新三板的企業(yè)為研究樣本，并以掛牌前后兩年及掛牌當(dāng)年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為來(lái)源對(duì)新三板企業(yè)的整體財(cái)務(wù)績(jī)效做前后比較分析。企業(yè)綜合財(cái)務(wù)績(jī)效是根據(jù)企業(yè)的盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)效率、成長(zhǎng)能力這四個(gè)方面的8項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，并賦以相應(yīng)權(quán)重，加總得來(lái)。在進(jìn)行財(cái)務(wù)績(jī)效掛牌前后比較時(shí)，除了整體的比較還根據(jù)主要行業(yè)分類(lèi)進(jìn)行比較，從而對(duì)研究結(jié)果作進(jìn)一步的解釋。根據(jù)最后的統(tǒng)計(jì)分析以及顯著性檢驗(yàn)得出的實(shí)證結(jié)果表明，企業(yè)在掛牌后的財(cái)務(wù)績(jī)效呈下降趨勢(shì)，雖然在掛牌后第二年有小幅上升，但均未超過(guò)掛牌前，表現(xiàn)并不如意。掛牌企業(yè)除了在償債能力有所提高之外，其盈利能力、營(yíng)運(yùn)效率和成長(zhǎng)能力都出現(xiàn)不同程度的下滑。另外，對(duì)可能影

5、響財(cái)務(wù)績(jī)效的因素進(jìn)行了回歸分析，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資背景、企業(yè)規(guī)模、大股東持股比例以及行業(yè)屬性都對(duì)掛牌企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效有著不同的影響。本文的最后根據(jù)所得出的結(jié)論，結(jié)合我國(guó)實(shí)際情況，對(duì)于財(cái)務(wù)績(jī)效普遍下降這一現(xiàn)象作了簡(jiǎn)單的分析，并對(duì)即將掛牌新三板的企業(yè)提出慎重掛牌的建議。另外，對(duì)于掛牌企業(yè)如何提高其財(cái)務(wù)績(jī)效也作了一些相關(guān)改善的建議。關(guān)鍵詞：新三板，財(cái)務(wù)績(jī)效，掛牌萬(wàn)方數(shù)據(jù)AbstractThenewthirdboardhasprovidedagoodfinancingplatformforthousandsofsmallandmediumenterprisessinceitsinceptionin2

6、013,whichnotonlyeasethefinancingdifficultiesofSMEs,butalsomarksamilestoneintheconstructionoftheOTCmarket.Thisisasymbolofimprovementinconstructionofmulti-levelcapitalmarketofChina.Thenewthirdboardmarketsetthelowerenteringthresholdforenterprises,andtherearenomandatoryrequirementsforitsfinancialindic

7、ators.Sowhetherthisinitiativeofthelistingonthenewthirdboardwillaffectthefinancialperformanceandcontributetothecompany'sowndevelopmentisaparticularlyimportantissue.Thispaperfirstintroducesthesurveyofthenewthirdboa