第七講 弗萊明-蒙代爾模型.ppt

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1、第12章開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的總需求本章把總需求的分析擴(kuò)大到包括國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際金融芒德?tīng)?弗萊明模型一個(gè)是小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的IS-LM模型芒德?tīng)?弗萊明模型和IS-LM模型的異同——相同:都強(qiáng)調(diào)了物品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)之間的相互作用都假設(shè)物價(jià)水平是固定的都想說(shuō)明什么因素引起總收入的短期波動(dòng)都想說(shuō)明什么因素引起總需求曲線的移動(dòng)——不同IS-LM模型假設(shè)一個(gè)封閉經(jīng)濟(jì),而芒德?tīng)?弗萊明模型假設(shè)一個(gè)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)芒德?tīng)?弗萊明模型的重要而極端的假設(shè):所研究的經(jīng)濟(jì)是一個(gè)資本完全流動(dòng)的小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)該經(jīng)濟(jì)的利率是由世界利率決定的這種假設(shè)適宜于比利時(shí)、荷蘭而不適應(yīng)于美國(guó)這樣的大型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)

2、芒德?tīng)?弗萊明模型的結(jié)論:一個(gè)經(jīng)濟(jì)的行為取決于它所采用的匯率制度一、芒德?tīng)?弗萊明模型關(guān)鍵假設(shè):資本完全流動(dòng)的小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)用數(shù)學(xué)方法把該假設(shè)寫為:r=r*注意該式所代表的復(fù)雜過(guò)程該式表示:國(guó)際資本流動(dòng)之迅速足以使國(guó)內(nèi)利率等于世界利率。商品市場(chǎng)與IS*曲線:Y=C(Y-T)+I(r*)+G+NX(e)匯率eNXe收入、產(chǎn)出,Y收入、產(chǎn)出Y支出?NXIS①②③④⑤貨幣市場(chǎng)與LM*曲線由于國(guó)內(nèi)利率等于世界利率,LM方程中用世界利率代替國(guó)內(nèi)利率:M/P=L(r*,Y)由于匯率并沒(méi)有進(jìn)入LM*方程式,在世界利率不變時(shí),無(wú)論利率如何,LM*方程式?jīng)Q定了總收入。

3、LM*匯率,e收入、產(chǎn)出,Y芒德?tīng)?弗萊明模型ISLM*均衡匯率均衡收入二、浮動(dòng)匯率下的小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)財(cái)政政策:浮動(dòng)匯率下的擴(kuò)張性財(cái)政政策IS*1IS*2LM*eY1.擴(kuò)張性財(cái)政政策使IS*曲線向右移動(dòng)2.引起匯率上升3.收入不變?cè)谝粋€(gè)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中,政府增加開(kāi)支或減稅引起利率上升,只要利率上升到世界利率之上,資本就會(huì)流入.這種資本流入增加了外匯市場(chǎng)上對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣的需求,從而使國(guó)內(nèi)通貨升值,匯率升值使國(guó)內(nèi)物品相對(duì)于外國(guó)物品變得昂貴,這就減少了凈出口.凈出口的減少抵消了擴(kuò)張性財(cái)政政策對(duì)收入的影響貨幣政策浮動(dòng)匯率下的貨幣擴(kuò)張LM1*LM2*IS*1.貨幣擴(kuò)張使

4、LM*曲線右移2.引起匯率下降3.增加收入在一個(gè)小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中,利率由世界利率固定。一旦貨幣供給增加使國(guó)內(nèi)利率有下降的壓力,由于投資者到其他地方尋求更高收益,資本流出該經(jīng)濟(jì)。資本流出防止了國(guó)內(nèi)利率下降。由于資本流出增加了外匯市場(chǎng)上國(guó)內(nèi)通貨的供給,匯率貶值。匯率下降使國(guó)內(nèi)物品相對(duì)于國(guó)外物品更為便宜,從而刺激了凈出口。在一個(gè)小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中,貨幣政策通過(guò)改變匯率而不是改變利率來(lái)影響收入。貿(mào)易政策:浮動(dòng)匯率下的貿(mào)易限制eYNX1NX2LM*IS1*IS2*eY1.貿(mào)易限制使NX曲線向外移動(dòng)2.引起IS*曲線向外移動(dòng)3.匯率上升4.收入不變限制性貿(mào)易政策通常

5、的一個(gè)指定目標(biāo)是改變貿(mào)易余額NX。在浮動(dòng)匯率下的芒德?tīng)?弗萊明模型中,由于貿(mào)易限制并不影響收入、消費(fèi)、投資或政府購(gòu)買,所以,它不影響貿(mào)易余額。NX(e)=Y-C(Y-T)-I(r*)-G盡管凈出口曲線的移動(dòng)會(huì)增加NX,但匯率上升又等量地減少了NX。三、固定匯率下的小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)固定匯率制度如何運(yùn)行:在固定匯率之下,中央銀行隨時(shí)準(zhǔn)備按事先決定的價(jià)格從事國(guó)內(nèi)通貨與國(guó)外通貨的買賣。固定匯率制度使一國(guó)的貨幣政策服務(wù)于唯一的目的:使匯率保持在所宣布的水平上。固定匯率制的實(shí)質(zhì)是中央銀行承諾,允許貨幣供給調(diào)整到確保均衡匯率等于所宣布匯率的水平時(shí)固定匯率如何決定貨幣

6、供給IS*LM1*LM2*固定匯率均衡匯率Ye均衡匯率大于固定匯率均衡匯率小于固定匯率固定匯率制固定的是名義匯率是否也固定實(shí)際匯率取決于所考慮的時(shí)間范圍如果價(jià)格像在長(zhǎng)期中那樣是有伸縮性的,那么,即使名義匯率固定,實(shí)際匯率也可以變動(dòng)。此時(shí),固定名義匯率的政策并不影響包括實(shí)際匯率在內(nèi)的任何一個(gè)實(shí)際變量。但在芒德?tīng)?弗萊明模型所描述的短期中,價(jià)格是固定的,因此,固定名義匯率意味著也固定了實(shí)際匯率。固定匯率下的財(cái)政政策(擴(kuò)張)實(shí)際固定匯率eYLM1*LM2*IS1*IS2*1.實(shí)際匯率固定2.財(cái)政擴(kuò)張使IS*曲線右移3.LM*曲線右移4.收入增加固定匯率下

7、的貨幣擴(kuò)張LM*固定匯率IS*Ye固定匯率制下貨幣政策無(wú)效,由于同意固定匯率,中央銀行放棄了它對(duì)貨幣供給的控制.固定匯率制下也可以運(yùn)用一種貨幣政策:貶值與升值在芒德?tīng)?弗萊明模型中,貶值可以使LM*曲線向右移動(dòng),在固定匯率下貶值起著類似于貨幣供給增加的作用。貶值擴(kuò)大出口,增加了總收入。升值則相反。貿(mào)易政策(貿(mào)易限制)LM1*LM2*IS1*IS2*Ye1.固定匯率2.貿(mào)易限制使IS*曲線右移3.LM*曲線移動(dòng)收入增加固定匯率下的貿(mào)易限制的結(jié)果完全不同于浮動(dòng)匯率下貿(mào)易限制的結(jié)果。兩種情況下,貿(mào)易限制都使凈出口曲線向右移動(dòng),但只有在固定匯率制下,貿(mào)易限

8、制才增加了凈出口NX,固定匯率制下貿(mào)易限制引起了貨幣擴(kuò)張而不是匯率升值。貨幣擴(kuò)張又增加了收入。芒德?tīng)?弗萊明模型中的政策:

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