國(guó)際金融 教學(xué)課件 作者 周曉志 第6章　國(guó)際資本流動(dòng).ppt

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1、第6章國(guó)際資本流動(dòng)學(xué)習(xí)目標(biāo)：了解國(guó)際資本流動(dòng)的概念、主要類型及特點(diǎn)。了解國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)的影響，國(guó)際資本流動(dòng)的收益與風(fēng)險(xiǎn)。了解國(guó)際直接投融資及其相關(guān)理論。我國(guó)利用外資的情況。6.1國(guó)際資本流動(dòng)概述6.2國(guó)際直接投融資6.3利用外資問(wèn)題復(fù)習(xí)思考題第6章國(guó)際資本流動(dòng)目錄國(guó)際資本流動(dòng)國(guó)際資本流動(dòng)是在國(guó)際金融市場(chǎng)上發(fā)生的，其賬面反映在資本與金融賬戶。國(guó)際資本流動(dòng)，是資本在國(guó)際間轉(zhuǎn)移，或者說(shuō)，資本在不同國(guó)家或地區(qū)之間作單向、雙向或多向流動(dòng)。6.1國(guó)際資本流動(dòng)概述1.國(guó)際資本流動(dòng)的概念國(guó)際資本流動(dòng)是指資本從一個(gè)國(guó)家或地區(qū)轉(zhuǎn)移到另一個(gè)國(guó)家或地區(qū)，進(jìn)行生產(chǎn)方面或金融方面的投資或投機(jī)活動(dòng)。它是國(guó)際

2、經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的基本內(nèi)容之一。國(guó)際資本流動(dòng)具體包括：貸款、援助、輸出、輸入、投資、債務(wù)的增加、債權(quán)的取得，利息收支、買方信貸、賣方信貸、外匯買賣、證券發(fā)行與流通等等。2.國(guó)際資本流出與資本流入（1）資本流出是指本國(guó)資本流向外國(guó)，即本國(guó)對(duì)外輸出資本，如本國(guó)企業(yè)在國(guó)外投資建廠、本國(guó)企業(yè)購(gòu)買外國(guó)發(fā)行的債券、外國(guó)企業(yè)在本國(guó)的資本金返回和本國(guó)政府支付外債的本金等。（2）資本流入是指資本從國(guó)外流入國(guó)內(nèi)，如外國(guó)企業(yè)在本國(guó)投資建廠、本國(guó)政府和企業(yè)在外國(guó)發(fā)行債券、本國(guó)企業(yè)抽回在外國(guó)的資本金和本國(guó)政府收取外國(guó)的償債款項(xiàng)等。3.國(guó)際資本流動(dòng)的類型長(zhǎng)期國(guó)際資本流動(dòng)短期國(guó)際資本流動(dòng)（1）長(zhǎng)期國(guó)際資本流動(dòng)期限在一年以上

3、的資本流動(dòng)是長(zhǎng)期資本流動(dòng)，它是國(guó)際資本流動(dòng)的重要方式。其基本形式包括直接投資、證券投資、國(guó)際貸款和國(guó)際經(jīng)濟(jì)援助。1）直接投資國(guó)際直接投資是指一國(guó)企業(yè)或個(gè)人對(duì)另一國(guó)的企業(yè)等機(jī)構(gòu)進(jìn)行的投資，直接投資可以取得對(duì)方或東道國(guó)廠礦企業(yè)的全部或部分管理和控制權(quán)。2）證券投資也稱為間接投資，指通過(guò)在國(guó)際債券市場(chǎng)購(gòu)買中長(zhǎng)期債券，或者在國(guó)際股票市場(chǎng)上購(gòu)買外國(guó)公司股票來(lái)實(shí)現(xiàn)的投資，如各國(guó)政府、商業(yè)銀行、工商企業(yè)和個(gè)人都可以購(gòu)買國(guó)際債券或股票進(jìn)行投資。3）國(guó)際貸款主要有政府貸款、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款、國(guó)際銀行貸款和出口信貸。4）國(guó)際經(jīng)濟(jì)援助國(guó)際經(jīng)濟(jì)援助，是指有關(guān)國(guó)家經(jīng)濟(jì)組織對(duì)發(fā)展中國(guó)家的贈(zèng)與和提供的優(yōu)惠貸款。（2

4、）短期國(guó)際資本流動(dòng)短期資本是一年或一年以下期限的各種金融資產(chǎn)，包括現(xiàn)金、活期存款以及所有貨幣市場(chǎng)金融工具。短期資本國(guó)際資本流動(dòng)，一般都借助于有關(guān)信用工具，并通過(guò)電話、電報(bào)、傳真等通信方式來(lái)進(jìn)行。這些信用工具包括短期政府債券、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票、銀行活期存款憑單、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單等。國(guó)際游資亦稱熱錢（hotmoney）從廣義來(lái)講，應(yīng)包括各種形式的短期資本，但從狹義來(lái)說(shuō)，應(yīng)該指短期資本中的投機(jī)性資本。這種資本的大規(guī)模的流動(dòng)，所造成的影響是巨大的。（3）短期國(guó)際資本流動(dòng)的形式1）貿(mào)易資本流動(dòng)這是指國(guó)際間貿(mào)易往來(lái)的資金融通與資金結(jié)算而引起的貨幣資本在國(guó)際間的轉(zhuǎn)移。它屬于國(guó)際資金流動(dòng)。2）

5、銀行資本流動(dòng)這是指各國(guó)經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的銀行金融機(jī)構(gòu)，由于相互之間的資金往來(lái)而引起的資本在國(guó)際間的轉(zhuǎn)移。這些流動(dòng)在形式上包括套匯、套利、掉期、頭寸調(diào)撥以及同業(yè)拆放等。3）保值性資本流動(dòng)這是指短期資本持有者，為了避免或防止手持資本的損失而把資本在國(guó)際間進(jìn)行轉(zhuǎn)移。4）投機(jī)性資本流動(dòng)這是指投機(jī)者為了賺取投機(jī)利潤(rùn)，利用國(guó)際市場(chǎng)上匯率、利率及黃金、證券等價(jià)格波動(dòng)，通過(guò)低進(jìn)高出或通過(guò)買空賣空等方式而引起的資本在國(guó)際間的轉(zhuǎn)移。國(guó)際資金流動(dòng)的動(dòng)因簡(jiǎn)單說(shuō)就是：降低風(fēng)險(xiǎn)增加收益4.國(guó)際資本流動(dòng)的原因（1）過(guò)剩資本的形成或國(guó)際收支大量順差（2）利用外資策略的實(shí)施（3）利潤(rùn)的驅(qū)動(dòng)（4）匯率的變化（5）通貨膨脹的發(fā)

6、生（6）政治、經(jīng)濟(jì)及戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)的存在（7）國(guó)際炒家的惡性投機(jī)（8）其他因素5.國(guó)際資本流動(dòng)的特點(diǎn)主要表現(xiàn)在如下幾個(gè)方面：1）國(guó)際直接投資高速增長(zhǎng)；2）國(guó)際資本市場(chǎng)迅速膨脹；3）國(guó)際外匯市場(chǎng)交易量擴(kuò)大；4）跨國(guó)公司成為推動(dòng)國(guó)際資本流動(dòng)的主角。6.國(guó)際資本流動(dòng)的影響（1）長(zhǎng)期資本流動(dòng)的期限長(zhǎng)、數(shù)量大，對(duì)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期穩(wěn)定和持續(xù)發(fā)展影響較大。（2）在短期資本流動(dòng)中，貿(mào)易性流動(dòng)和金融性資本流動(dòng)比較穩(wěn)定，并且其影響相對(duì)有利。6.2國(guó)際直接投融資1.國(guó)際直接投資概念國(guó)際直接投資是與國(guó)際間接投資向?qū)?yīng)的概念，是指為了在國(guó)外投資獲得長(zhǎng)期的投資效益，并擁有對(duì)公司的控制權(quán)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理權(quán)而進(jìn)行的在國(guó)外直接建立企

7、業(yè)或公司的投資活動(dòng)。2.國(guó)際直接投資的分類（1）從子公司與母公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方向是否一致看，可分為三種類型：1）橫向型投資2）垂直型投資3）混合型投資（2）從投資者是否新投資創(chuàng)辦企業(yè)的角度，可分為：1）創(chuàng)辦新企業(yè)2）控制外國(guó)企業(yè)股權(quán)（3）從投資者對(duì)外投資的參與方式的不同，可分為：合資企業(yè)、合作企業(yè)、獨(dú)資企業(yè)三種形式。3.國(guó)際直接投資主要特點(diǎn)國(guó)際直接投資與其他投資相比，具有實(shí)體性、控制性、滲透性和跨國(guó)性的重要特點(diǎn)。6.2.2國(guó)際證券投資1.國(guó)際證券