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1、第六章企業(yè)發(fā)展能力分析第一節(jié)企業(yè)發(fā)展能力分析的目的與內(nèi)容第二節(jié)企業(yè)單項(xiàng)發(fā)展能力分析第三節(jié)企業(yè)整體發(fā)展能力分析1第一節(jié)企業(yè)發(fā)展能力分析的目的與內(nèi)容一、企業(yè)發(fā)展能力分析的目的二、企業(yè)發(fā)展能力分析的內(nèi)容2一、企業(yè)發(fā)展能力分析的目的企業(yè)發(fā)展能力通常是指企業(yè)未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的發(fā)展趨勢(shì)和發(fā)展?jié)撃?,也可以稱之為增長(zhǎng)能力。從形成看,企業(yè)的發(fā)展能力主要是通過(guò)自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng),不斷擴(kuò)大積累而形成的,主要依托于不斷增長(zhǎng)的銷售收入、不斷增加的資金投入和不斷創(chuàng)造的利潤(rùn)等。從結(jié)果看,一個(gè)發(fā)展能力強(qiáng)的企業(yè),能夠不斷為股東創(chuàng)造財(cái)富,能夠不斷
2、增加企業(yè)價(jià)值。3發(fā)展能力分析的目的主要體現(xiàn)在:1.對(duì)于股東而言,可以通過(guò)發(fā)展能力分析衡量企業(yè)為股東創(chuàng)造價(jià)值的程度,從而為采取下一步戰(zhàn)略行動(dòng)提供依據(jù)。2.對(duì)于潛在的投資者而言,可以通過(guò)發(fā)展能力分析評(píng)價(jià)企業(yè)的成長(zhǎng)性,從而選擇合適的目標(biāo)企業(yè)做出正確的投資決策。3.對(duì)于經(jīng)營(yíng)者而言,可以通過(guò)發(fā)展能力分析發(fā)現(xiàn)影響企業(yè)未來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵因素,從而采取正確的經(jīng)營(yíng)策略和財(cái)務(wù)策略促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)。4.對(duì)于債權(quán)人而言,可以通過(guò)發(fā)展能力分析判斷企業(yè)未來(lái)盈利能力,從而做出正確的信貸決策。4二、企業(yè)發(fā)展能力分析的內(nèi)容1.企業(yè)單項(xiàng)發(fā)展能力分析
3、2.企業(yè)整體發(fā)展能力分析5第二節(jié)企業(yè)單項(xiàng)發(fā)展能力分析一、股東權(quán)益增長(zhǎng)率計(jì)算與分析二、資產(chǎn)增長(zhǎng)率計(jì)算與分析三、銷售增長(zhǎng)率計(jì)算與分析四、收益增長(zhǎng)率計(jì)算與分析6一、股東權(quán)益增長(zhǎng)率計(jì)算與分析(一)股東權(quán)益增長(zhǎng)率內(nèi)涵和計(jì)算股東權(quán)益增長(zhǎng)率是本期股東權(quán)益增加額與股東權(quán)益期初余額之比,也叫做資本積累率,其計(jì)算公式為:股東權(quán)益增長(zhǎng)率越高,表明企業(yè)本期股東權(quán)益增加得越多;反之,股東權(quán)益增長(zhǎng)率越低,表明企業(yè)本年度股東權(quán)益增加得越少。7(二)股東權(quán)益增長(zhǎng)率分析8從公式中可以看出股東權(quán)益增長(zhǎng)率是受凈資產(chǎn)收益率和股東凈投資率這兩個(gè)因素驅(qū)動(dòng)
4、的。為正確判斷和預(yù)測(cè)企業(yè)股東權(quán)益規(guī)模的發(fā)展趨勢(shì)和發(fā)展水平,應(yīng)將企業(yè)不同時(shí)期的股東權(quán)益增長(zhǎng)率加以比較。9二、資產(chǎn)增長(zhǎng)率計(jì)算與分析(一)資產(chǎn)增長(zhǎng)率內(nèi)涵和計(jì)算資產(chǎn)增長(zhǎng)率就是本期資產(chǎn)增加額與資產(chǎn)期初余額之比,其計(jì)算公式如下:資產(chǎn)增長(zhǎng)率是用來(lái)考核企業(yè)資產(chǎn)投入增長(zhǎng)幅度的財(cái)務(wù)指標(biāo)。資產(chǎn)增長(zhǎng)率為正數(shù),則說(shuō)明企業(yè)本期資產(chǎn)規(guī)模增加,資產(chǎn)增長(zhǎng)率越大,則說(shuō)明資產(chǎn)規(guī)模增加幅度越大;資產(chǎn)增長(zhǎng)率為負(fù)數(shù),則說(shuō)明企業(yè)本期資產(chǎn)規(guī)??s減,資產(chǎn)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。10(二)資產(chǎn)增長(zhǎng)率分析應(yīng)該注意以下幾點(diǎn):1.企業(yè)資產(chǎn)增長(zhǎng)率高并不意味著企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)就一定
5、適當(dāng)。2.需要正確分析企業(yè)資產(chǎn)增長(zhǎng)的來(lái)源。3.為全面認(rèn)識(shí)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)趨勢(shì)和增長(zhǎng)水平,應(yīng)將企業(yè)不同時(shí)期的資產(chǎn)增長(zhǎng)率加以比較。11三、銷售增長(zhǎng)率計(jì)算與分析(一)銷售增長(zhǎng)率內(nèi)涵和計(jì)算銷售增長(zhǎng)率就是本期營(yíng)業(yè)收入增加額與上期營(yíng)業(yè)收入之比。其計(jì)算公式如下:需要說(shuō)明的是,如果上期營(yíng)業(yè)收入為負(fù)值,則應(yīng)取其絕對(duì)值代入公式進(jìn)行計(jì)算。該公式反映的是企業(yè)某期整體銷售增長(zhǎng)情況。12(二)銷售增長(zhǎng)率分析在利用銷售增長(zhǎng)率來(lái)分析企業(yè)在銷售方面的發(fā)展能力時(shí),應(yīng)該注意以下幾個(gè)方面:1.要判斷企業(yè)在銷售方面是否具有良好的成長(zhǎng)性,必須分析銷售增
6、長(zhǎng)是否具有效益性。2.要全面、正確地分析和判斷一個(gè)企業(yè)銷售收入的增長(zhǎng)趨勢(shì)和增長(zhǎng)水平,必須將一個(gè)企業(yè)不同時(shí)期的銷售增長(zhǎng)率加以比較和分析。3.可以利用某種產(chǎn)品銷售增長(zhǎng)率指標(biāo),來(lái)觀察企業(yè)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)情況,進(jìn)而也可以分析企業(yè)的成長(zhǎng)性。13四、收益增長(zhǎng)率計(jì)算與分析(一)收益增長(zhǎng)率內(nèi)涵和計(jì)算凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率是本期凈利潤(rùn)增加額與上期凈利潤(rùn)之比,其計(jì)算公式如下:需要說(shuō)明的是,如果上期凈利潤(rùn)為負(fù)值,則應(yīng)取其絕對(duì)值代入公式進(jìn)行計(jì)算。該公式反映的是企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)情況。14營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率是本期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加額與上期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)之比,其計(jì)算公式如下
7、:如果上期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為負(fù)值,則應(yīng)取其絕對(duì)值代入公式進(jìn)行計(jì)算。該公式反映的是企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)情況。15(二)收益增長(zhǎng)率分析要全面認(rèn)識(shí)企業(yè)凈利潤(rùn)的發(fā)展能力,需要結(jié)合企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)情況共同分析。要分析營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)情況,應(yīng)結(jié)合企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)情況一起分析。為了更正確地反映企業(yè)凈利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的成長(zhǎng)趨勢(shì),應(yīng)將企業(yè)連續(xù)多期的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析,這樣可以排除個(gè)別時(shí)期偶然性或特殊性因素的影響,從而更加全面真實(shí)地揭示企業(yè)凈利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)情況。16華潤(rùn)三九17華潤(rùn)三九18第三節(jié)企業(yè)整體發(fā)展能力分
8、析一、企業(yè)整體發(fā)展能力分析框架二、企業(yè)整體發(fā)展能力分析框架應(yīng)用19一、企業(yè)整體發(fā)展能力分析框架具體的思路是:1.分別計(jì)算股東權(quán)益增長(zhǎng)率、收益增長(zhǎng)率、銷售增長(zhǎng)率和資產(chǎn)增長(zhǎng)率等指標(biāo)的實(shí)際值。2.分別將上述增長(zhǎng)率指標(biāo)實(shí)際值與以前不同時(shí)期增長(zhǎng)率數(shù)值、同行業(yè)平均水平進(jìn)行比較,分析企業(yè)在股東權(quán)益、收益、銷售收入和資產(chǎn)等方面的發(fā)展能力。3.比較股東權(quán)益增長(zhǎng)率、收益增長(zhǎng)率、銷售增長(zhǎng)率和資產(chǎn)增長(zhǎng)率等指標(biāo)