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1、第十一章企業(yè)發(fā)展能力分析第一節(jié)企業(yè)發(fā)展能力分析的目的與內(nèi)容第二節(jié)企業(yè)單項(xiàng)發(fā)展能力分析第三節(jié)企業(yè)整體發(fā)展能力分析1第一節(jié)企業(yè)發(fā)展能力分析的目的與內(nèi)容一、企業(yè)發(fā)展能力分析的目的二、企業(yè)發(fā)展能力分析的內(nèi)容2一、企業(yè)發(fā)展能力分析的目的企業(yè)發(fā)展能力通常是指企業(yè)未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的發(fā)展趨勢(shì)和發(fā)展?jié)撃?，也可以稱(chēng)之為增長(zhǎng)能力。從形成看，企業(yè)的發(fā)展能力主要是通過(guò)自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，不斷擴(kuò)大積累而形成的，主要依托于不斷增長(zhǎng)的銷(xiāo)售收入、不斷增加的資金投入和不斷創(chuàng)造的利潤(rùn)等。從結(jié)果看，一個(gè)發(fā)展能力強(qiáng)的企業(yè)，能夠不斷為股東創(chuàng)造財(cái)富，能夠不斷增加企業(yè)價(jià)值。3發(fā)展能力分析的目的主要體現(xiàn)在：(1)對(duì)于股
2、東而言，可以通過(guò)發(fā)展能力分析衡量企業(yè)創(chuàng)造股東價(jià)值的程度，從而為采取下一步戰(zhàn)略行動(dòng)提供依據(jù)。(2)對(duì)于潛在的投資者而言，可以通過(guò)發(fā)展能力分析評(píng)價(jià)企業(yè)的成長(zhǎng)性，從而選擇合適的目標(biāo)企業(yè)做出正確的投資決策。4(3)對(duì)于經(jīng)營(yíng)者而言，可以通過(guò)發(fā)展能力分析發(fā)現(xiàn)影響企業(yè)未來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵因素，從而采取正確的經(jīng)營(yíng)策略和財(cái)務(wù)策略促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)。(4)對(duì)于債權(quán)人而言，可以通過(guò)發(fā)展能力分析判斷企業(yè)未來(lái)盈利能力，從而做出正確的信貸決策。5二、企業(yè)發(fā)展能力分析的內(nèi)容(1)企業(yè)單項(xiàng)發(fā)展能力分析。(2)企業(yè)整體發(fā)展能力分析。6第二節(jié)企業(yè)單項(xiàng)發(fā)展能力分析一、股東權(quán)益增長(zhǎng)率計(jì)算與分析二、資產(chǎn)增長(zhǎng)率計(jì)算與分
3、析三、銷(xiāo)售增長(zhǎng)率計(jì)算與分析四、收益增長(zhǎng)率計(jì)算與分析7一、股東權(quán)益增長(zhǎng)率計(jì)算與分析（一）股東權(quán)益增長(zhǎng)率內(nèi)涵和計(jì)算股東權(quán)益增長(zhǎng)率是本期股東權(quán)益增加額與股東權(quán)益期初余額之比，也叫做資本積累率，其計(jì)算公式為：股東權(quán)益增長(zhǎng)率越高，表明企業(yè)本期股東權(quán)益增加得越多；反之，股東權(quán)益增長(zhǎng)率越低，表明企業(yè)本年度股東權(quán)益增加得越少。8在實(shí)際中還存在三年資本平均增長(zhǎng)率這一比率該指標(biāo)設(shè)計(jì)的原意是為了均衡計(jì)算企業(yè)的三年平均資本增長(zhǎng)水平，從而客觀評(píng)價(jià)企業(yè)的股東權(quán)益發(fā)展能力狀況但是這個(gè)比率的缺陷也非常明顯9（二）股東權(quán)益增長(zhǎng)率分析10從公式中可以看出股東權(quán)益增長(zhǎng)率是受凈資產(chǎn)收益率、股東凈投資率、凈損益
4、占股東權(quán)益比率這三個(gè)因素驅(qū)動(dòng)的。為正確判斷和預(yù)測(cè)企業(yè)股東權(quán)益規(guī)模的發(fā)展趨勢(shì)和發(fā)展水平，應(yīng)將企業(yè)不同時(shí)期的股東權(quán)益增長(zhǎng)率加以比較。P23811二、收益增長(zhǎng)率計(jì)算與分析（一）利潤(rùn)增長(zhǎng)率內(nèi)涵和計(jì)算凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率是本期凈利潤(rùn)增加額與上期凈利潤(rùn)之比，其計(jì)算公式如下：需要說(shuō)明的是，如果上期凈利潤(rùn)為負(fù)值，則應(yīng)取其絕對(duì)值代入公式進(jìn)行計(jì)算。該公式反映的是企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)情況。12營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率是本期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加額與上期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)之比，其計(jì)算公式如下：如果上期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為負(fù)值，則應(yīng)取其絕對(duì)值代入公式進(jìn)行計(jì)算。該公式反映的是企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)情況。13（二）利潤(rùn)增長(zhǎng)率分析要全面認(rèn)識(shí)企業(yè)凈利潤(rùn)的發(fā)展能力
5、，還需要結(jié)合企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)情況共同分析。要分析營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)情況，應(yīng)結(jié)合企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)情況一起分析。為了更正確地反映企業(yè)凈利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的成長(zhǎng)趨勢(shì)，應(yīng)將企業(yè)連續(xù)多期的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析，這樣可以排除個(gè)別時(shí)期偶然性或特殊性因素的影響，從而更加全面真實(shí)地揭示企業(yè)凈利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)情況。P24014三、收入增長(zhǎng)率計(jì)算與分析（一）收入增長(zhǎng)率內(nèi)涵和計(jì)算收入增長(zhǎng)率就是本期營(yíng)業(yè)收入增加額與上期營(yíng)業(yè)收入之比。其計(jì)算公式如下：需要說(shuō)明的是，如果上期營(yíng)業(yè)收入為負(fù)值，則應(yīng)取其絕對(duì)值代入公式進(jìn)行計(jì)算。該公式反映的是企業(yè)某期整體銷(xiāo)售增長(zhǎng)情況。15（二）銷(xiāo)售增長(zhǎng)
6、率分析在利用銷(xiāo)售增長(zhǎng)率來(lái)分析企業(yè)在銷(xiāo)售方面的發(fā)展能力時(shí)，應(yīng)該注意以下幾個(gè)方面：1．要判斷企業(yè)在銷(xiāo)售方面是否具有良好的成長(zhǎng)性，必須分析銷(xiāo)售增長(zhǎng)是否具有效益性。2．要全面、正確地分析和判斷一個(gè)企業(yè)銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)趨勢(shì)和增長(zhǎng)水平，必須將一個(gè)企業(yè)不同時(shí)期的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率加以比較和分析。3．可以利用某種產(chǎn)品銷(xiāo)售增長(zhǎng)率指標(biāo)，來(lái)觀察企業(yè)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)情況，進(jìn)而也可以分析企業(yè)的成長(zhǎng)性。P24216四、資產(chǎn)增長(zhǎng)率計(jì)算與分析（一）資產(chǎn)增長(zhǎng)率內(nèi)涵和計(jì)算資產(chǎn)增長(zhǎng)率就是本期資產(chǎn)增加額與資產(chǎn)期初余額之比，其計(jì)算公式如下：資產(chǎn)增長(zhǎng)率是用來(lái)考核企業(yè)資產(chǎn)投入增長(zhǎng)幅度的財(cái)務(wù)指標(biāo)。資產(chǎn)增長(zhǎng)率為正數(shù)，則說(shuō)明企業(yè)本期資產(chǎn)
7、規(guī)模增加，資產(chǎn)增長(zhǎng)率越大，則說(shuō)明資產(chǎn)規(guī)模增加幅度越大；資產(chǎn)增長(zhǎng)率為負(fù)數(shù)，則說(shuō)明企業(yè)本期資產(chǎn)規(guī)?？s減，資產(chǎn)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。17（二）資產(chǎn)增長(zhǎng)率分析在對(duì)資產(chǎn)增長(zhǎng)率進(jìn)行具體分析時(shí)，應(yīng)該注意以下幾點(diǎn)：（1）企業(yè)資產(chǎn)增長(zhǎng)率高并不意味著企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)就一定適當(dāng)。（2）需要正確分析企業(yè)資產(chǎn)增長(zhǎng)的來(lái)源。（3）為全面認(rèn)識(shí)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)趨勢(shì)和增長(zhǎng)水平，應(yīng)將企業(yè)不同時(shí)期的資產(chǎn)增長(zhǎng)率加以比較。P24518第三節(jié)企業(yè)整體發(fā)展能力分析一、企業(yè)整體發(fā)展能力分析框架二、企業(yè)整體發(fā)展能力分析框架應(yīng)用19一、企業(yè)整體發(fā)展能力分析框架具體的思路是：(1)分別計(jì)算股東權(quán)益增
