證券投資決策培訓(xùn).ppt

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1、第六章證券投資決策知識(shí)目標(biāo)能力目標(biāo)內(nèi)容講解本章練習(xí)知識(shí)目標(biāo)了解證券投資組合的意義、風(fēng)險(xiǎn)與收益率；理解證券投資的種類(lèi)、特點(diǎn)與原因；理解證券投資組合的策略和方法；掌握股票和債券的價(jià)值及收益率的計(jì)算。能力目標(biāo)能解釋證券投資的風(fēng)險(xiǎn)與原因；能應(yīng)用證券投資組合的策略和方法。第二節(jié)證券投資的收益評(píng)價(jià)第一節(jié)證券投資概述內(nèi)容講解第三節(jié)證券投資的風(fēng)險(xiǎn)與組合二、證券投資的種類(lèi)第一節(jié)證券投資概述內(nèi)容講解一、證券投資的概念和目的●●●●●三、證券投資的一般程序一、證券投資的概念和目的證券是指具有一定票面金額，代表財(cái)產(chǎn)所有權(quán)和債權(quán)，可以有償轉(zhuǎn)讓的憑證，如股票、債券等。第一節(jié)證券投資

2、概述●●●●●(一)證券的概念及特點(diǎn)證券的特點(diǎn)流動(dòng)性收益性風(fēng)險(xiǎn)性一、證券投資的概念和目的證券投資是指企業(yè)為獲取投資收益或特定經(jīng)營(yíng)目的而買(mǎi)賣(mài)有價(jià)證券的一種投資行為。第一節(jié)證券投資概述(二)證券投資的概念和目的●●●●●證券投資的目的充分利用閑置資金，獲取投資收益為了控制相關(guān)企業(yè)，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力為了積累發(fā)展基金或償債基金，滿(mǎn)足未來(lái)的財(cái)務(wù)需求企業(yè)如欲在將來(lái)擴(kuò)建廠房或歸還到期債務(wù)滿(mǎn)足季節(jié)性經(jīng)營(yíng)對(duì)現(xiàn)金的需求二、證券投資的種類(lèi)第一節(jié)證券投資概述(一)證券的種類(lèi)●●●●●證券體現(xiàn)的權(quán)益關(guān)系所有權(quán)證券信托投資證券債權(quán)證券所有權(quán)證券是一種既不定期支付利息，也無(wú)固定償還期

3、的證券。二、證券投資的種類(lèi)第一節(jié)證券投資概述(一)證券的種類(lèi)●●●●●信托投資證券是由公眾投資者共同籌集、委托專(zhuān)門(mén)的證券投資機(jī)構(gòu)投資于各種證券。證券體現(xiàn)的權(quán)益關(guān)系所有權(quán)證券信托投資證券債權(quán)證券二、證券投資的種類(lèi)第一節(jié)證券投資概述(一)證券的種類(lèi)●●●●●證券體現(xiàn)的權(quán)益關(guān)系所有權(quán)證券信托投資證券債權(quán)證券債權(quán)證券是一種必須定期支付利息，并要按期償還本金的有價(jià)證券。二、證券投資的種類(lèi)第一節(jié)證券投資概述(一)證券的種類(lèi)●●●●●按證券的收益狀況分固定收益證券變動(dòng)收益證券固定收益證券是指在證券票面上規(guī)定有固定收益率，投資者可定期獲得穩(wěn)定收益的證券。變動(dòng)收益證券是指

4、證券票面無(wú)固定收益率，其收益情況隨企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況而變動(dòng)的證券。二、證券投資的種類(lèi)第一節(jié)證券投資概述(一)證券的種類(lèi)●●●●●按證券發(fā)行主體分政府證券金融證券公司證券政府證券是指中央或地方政府為籌集資金而發(fā)行的證券。金融證券是指銀行或其他金融機(jī)構(gòu)為籌集資金而發(fā)行的證券。公司證券又稱(chēng)企業(yè)證券，是工商企業(yè)發(fā)行的證券。二、證券投資的種類(lèi)第一節(jié)證券投資概述(一)證券的種類(lèi)●●●●●按證券到期日的長(zhǎng)短分短期證券長(zhǎng)期證券短期證券是指一年內(nèi)到期的有價(jià)證券。長(zhǎng)期證券是指到期日在一年以上的有價(jià)證券。二、證券投資的種類(lèi)第一節(jié)證券投資概述(二)證券投資的分類(lèi)●●●●●證券的特點(diǎn)債

5、券投資股票投資組合投資基金投資三、證券投資的一般程序第一節(jié)證券投資概述●●●●●證券投資的一般程序合理選擇投資對(duì)象委托買(mǎi)賣(mài)成交清算與交割辦理證券過(guò)戶(hù)二、股票投資的收益評(píng)價(jià)第二節(jié)證券投資的收益評(píng)價(jià)內(nèi)容講解一、債券投資的收益評(píng)價(jià)●●●●●企業(yè)要進(jìn)行證券投資，首先必須進(jìn)行證券投資的收益評(píng)價(jià)，評(píng)價(jià)證券收益水平主要有兩個(gè)指標(biāo)，即證券的價(jià)值和收益率。第二節(jié)證券投資的收益評(píng)價(jià)●●●●●一、債券投資的收益評(píng)價(jià)第二節(jié)證券投資的收益評(píng)價(jià)(一)債券的價(jià)值●●●●●債券的價(jià)值是指進(jìn)行債券投資時(shí)投資者預(yù)期可獲得的現(xiàn)金流入的現(xiàn)值。一、債券投資的收益評(píng)價(jià)第二節(jié)證券投資的收益評(píng)價(jià)(一)

6、債券的價(jià)值●●●●●主要包括利息和到期收回的本金或出售時(shí)獲得的現(xiàn)金兩部分。當(dāng)債券的購(gòu)買(mǎi)價(jià)格低于債券價(jià)值時(shí)，才值得購(gòu)買(mǎi)。債券的現(xiàn)金流入主要包括一、債券投資的收益評(píng)價(jià)1.債券價(jià)值計(jì)算的基本模型債券價(jià)值的基本模型主要是指按復(fù)利方式計(jì)算的每年定期付息、到期一次還本情況下的債券的估價(jià)模型。第二節(jié)證券投資的收益評(píng)價(jià)V＝＝i·F(P/A,K,n)＋F·(P/F,K,n)＝I·(P/A，K，n)＋F·(P/F，K，n)式中V—債券價(jià)值；i—債券票面利息率；I—債券利息；F—債券面值；K—市場(chǎng)利率或投資人要求的必要收益率；n—付息總期數(shù)。(一)債券的價(jià)值●●●●●一、債券

7、投資的收益評(píng)價(jià)1.債券價(jià)值計(jì)算的基本模型第二節(jié)證券投資的收益評(píng)價(jià)解:V＝1000×6%×(P/A,8%,3)＋1000×(P/F,8%,3)＝60×2.5771＋1000×0.7938＝948.43(元)答：該債券的價(jià)格必須低于948.43元時(shí)才能進(jìn)行投資。(一)債券的價(jià)值●●●●●【例6-1】凱利公司債券面值為1000元，票面利率為6%，期限為3年，某企業(yè)要對(duì)這種債券進(jìn)行投資，當(dāng)前的市場(chǎng)利率為8%，問(wèn)債券價(jià)格為多少時(shí)才能進(jìn)行投資？一、債券投資的收益評(píng)價(jià)2.一次還本付息的單利債券價(jià)值模型我國(guó)很多債券屬于一次還本付息、單利計(jì)算的存單式債券，其價(jià)值模型為：V

8、＝F(1＋i·n)/(1＋K)n＝F(1＋i·n)·(P/F,K,n)公式中符號(hào)