期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)控制和資金管理培訓(xùn)課件.ppt

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1、期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)控制和資金管理本專題的主要內(nèi)容：一、國內(nèi)期貨交易的一些主要規(guī)則二、期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)和操作通病！三、資金管理的重要性四、資金管理的作用五、資金管理的要領(lǐng)六、如何發(fā)展自己的資金管理體系一、國內(nèi)期貨市場(chǎng)的一些主要規(guī)則1、保證金制度2、當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度3、漲跌停板制度4、強(qiáng)行平倉制度5、強(qiáng)制減倉制度1、保證金制度A、交易保證金a、交易保證金指為了確保合約履行的資金，是已被合約占用的資金。通俗的來講即：賬戶中通過交易已經(jīng)被凍結(jié)的資金為交易保證金；b、交易保證金一般為交易額的10%左右，各個(gè)期貨產(chǎn)品略有差異例如：王先生賬戶內(nèi)100萬元，買入滬銅（4萬元/噸）10手凍結(jié)交易保證金=4萬元*1

2、0手*5噸*10%=20萬元B、交易所可根據(jù)情況調(diào)整保證金比率a、合約的不同階段b、持倉量增大c、合約連續(xù)漲跌停板d、合約交易異常C、保證金的變化交易保證金一般為交易額的10%左右。所以保證金的具體數(shù)額將隨著每天收盤后的結(jié)算價(jià)變動(dòng)而變動(dòng)。如前例：王先生賬戶內(nèi)100萬元，買入滬銅（4萬元/噸）10手凍結(jié)交易保證金=4萬元*10手*5噸*10%=20萬元。如：當(dāng)日收盤后的結(jié)算價(jià)為41000元/噸，則交易保證金上升為205000.00如：當(dāng)日收盤后的結(jié)算價(jià)為39000元/噸，則交易保證金上升為195000.00D、保證金不足客戶保證金不足時(shí)，應(yīng)當(dāng)及時(shí)追加保證金或者自行平倉?？蛻魹樵谄谪浌疽?guī)定時(shí)間

3、內(nèi)及時(shí)追加保證金或者自行平倉的，期貨公司應(yīng)當(dāng)將客戶的合約強(qiáng)行平倉。由此所產(chǎn)生的一切損失有客戶自行承擔(dān)。2、當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度A、關(guān)鍵定義a、結(jié)算價(jià)：上海、鄭州、大連期貨交易所規(guī)定，當(dāng)日結(jié)算價(jià)是指某一期貨合約當(dāng)日成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)。b、每個(gè)期貨合約均已當(dāng)日結(jié)算價(jià)作為計(jì)算當(dāng)日盈虧的依據(jù)。c、當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額+上一交易日保證金-當(dāng)日保證金+當(dāng)日盈虧+入金-出金–手續(xù)費(fèi)B、期貨交易所實(shí)行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，期貨公司將結(jié)算結(jié)果按照與客戶的約定方式及時(shí)通知客戶?？蛻魬?yīng)及時(shí)查詢和妥善處理自己的交易持倉。C、客戶保證金不足或賬戶內(nèi)余額不足以支付當(dāng)日負(fù)面盈虧時(shí)，應(yīng)當(dāng)及時(shí)

4、追加保證金或者自行平倉。客戶為在期貨公司規(guī)定時(shí)間內(nèi)及時(shí)追加保證金或者自行平倉的，期貨公司應(yīng)當(dāng)將客戶的合約強(qiáng)行平倉。由此所產(chǎn)生的一切損失有客戶自行承擔(dān)。3、漲跌停板制度所謂漲跌停板制度，又稱每日價(jià)格最大波動(dòng)限制制度。其目的在于有效的控制風(fēng)險(xiǎn)，并為保證金制度的實(shí)施創(chuàng)造了有利條件。漲跌停板和后面要介紹的強(qiáng)制減倉制度相結(jié)合，更加有效地控制了風(fēng)險(xiǎn)。在國外期貨市場(chǎng)，并沒有漲跌停板制度。4、強(qiáng)制平倉制度按照我國期貨交易所規(guī)定，當(dāng)客戶出現(xiàn)以下情形之一時(shí)，期貨公司有權(quán)對(duì)其持倉進(jìn)行強(qiáng)制平倉。A、當(dāng)客戶保證金不足，賬戶內(nèi)未凍結(jié)余額不足以補(bǔ)足保證金要求，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)不足保證金或自行平倉補(bǔ)足的。B、當(dāng)客戶賬戶內(nèi)

5、未凍結(jié)余額不足以支付當(dāng)日盈虧的虧損，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足虧損或自行平倉補(bǔ)足的。C、客戶持倉量超過期限倉規(guī)定的D、根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強(qiáng)制平倉的。E、其他應(yīng)予強(qiáng)制平倉的。5、強(qiáng)制減倉制度強(qiáng)制減倉制度一般在某合約連續(xù)出現(xiàn)同方向單邊停板是采用。交易所將當(dāng)日以漲跌停板價(jià)申報(bào)的未成交平倉報(bào)單，以當(dāng)日漲跌停板價(jià)與該合約凈持倉盈利客戶按持倉比例自動(dòng)撮合成交。舉例來說，如銅0910合約連續(xù)三個(gè)交易日漲停板，則第四個(gè)交易日暫停交易，第五個(gè)交易日如仍是漲停板的話，交易所將按照當(dāng)日漲停板價(jià)自動(dòng)將空方的平倉報(bào)單和盈利的多方持倉進(jìn)行自動(dòng)撮合成交。強(qiáng)制減倉制度設(shè)立的目的在于迅速、有效化解市場(chǎng)方風(fēng)險(xiǎn)。二、期貨交易的

6、風(fēng)險(xiǎn)和操作通病！期貨市場(chǎng)有其特有的風(fēng)險(xiǎn)特征，而我們的投資者又往往具有一些常犯的通病，這樣2者相結(jié)合，進(jìn)一步放大了期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)，本章我們重點(diǎn)來進(jìn)行分析1、期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)2、期貨投資者的10條通病1、期貨交易風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)A、期貨市場(chǎng)是一個(gè)以保證金為杠桿、雙向交易加上T＋0交易的投機(jī)市場(chǎng)，在獲取高收益的同時(shí)也存在著高風(fēng)險(xiǎn)。B、因?yàn)楸ＷC金的杠桿作用，其將可能的收益和虧損都相應(yīng)的放大了。如，10%的保證金，即將收益和風(fēng)險(xiǎn)都放大了10倍！C、建立期貨市場(chǎng)的初衷是出于現(xiàn)貨商套期保值的需要，然而在這個(gè)市場(chǎng)中90%的參與者卻是投機(jī)交易者，因此他們有可能一夜暴富，也可能迅速血本無歸。D、期貨交易的保證金制度、

7、強(qiáng)制平倉制度、到期交割制度等都使得期貨交易和股票交易大有不同。最直觀的就是股票交易可以不認(rèn)輸，只要不割肉出來就可以不算輸，而期貨交易只能認(rèn)輸離場(chǎng)！2、期貨投資者的10條通病通病一、滿倉操作期市有句俗話—滿倉者必輸！滿倉操作雖然有可能使你快速增加財(cái)富，但更有可能讓你迅速暴倉。事事無絕對(duì)，即便是基金也不可能完全控制突發(fā)事件和政策面或消息面的影響。財(cái)富的積累是和時(shí)間成正比的，這是國內(nèi)外期貨大師的共識(shí)?？啃≠Y金盈取大