對(duì)外投資管理管理闡述.ppt

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1、第六章對(duì)外投資管理教學(xué)目的與要求：1、了解對(duì)外投資的種類；2、熟悉對(duì)外投資決策的依據(jù)；3、掌握對(duì)外直接投資管理；4、熟悉證券投資種類及其決策。第六章對(duì)外投資管理重點(diǎn)與難點(diǎn)：1、教學(xué)重點(diǎn)：對(duì)外投資決策的依據(jù)；對(duì)外直接投資管理；證券投資種類及其決策。2、教學(xué)難點(diǎn)：對(duì)外直接投資管理；證券投資種類及其決策。教學(xué)課時(shí)安排：總課時(shí)8課時(shí)，其中講授6課時(shí)，實(shí)訓(xùn)2課時(shí)。第六章對(duì)外投資管理【案例導(dǎo)讀】某企業(yè)有100萬的閑置資金欲對(duì)外進(jìn)行投資，現(xiàn)有3個(gè)投資方案可供選擇：A方案購(gòu)買某公司股票，每股買價(jià)10元，預(yù)計(jì)年股利1元，三年后預(yù)計(jì)售價(jià)為12

2、元；B方案投資于某企業(yè)債券，現(xiàn)行購(gòu)價(jià)為每張面值100元，三年期，利率10%，到期還本付息；C方案投資于房產(chǎn)，經(jīng)測(cè)算三年內(nèi)每年房?jī)r(jià)能遞增10%。預(yù)計(jì)資金時(shí)間價(jià)值率為6%，A、B、C三個(gè)方案的投資收益率標(biāo)準(zhǔn)差預(yù)計(jì)分別為7%、2%、3%。應(yīng)選擇哪個(gè)方案？第六章對(duì)外投資管理第一節(jié)對(duì)外投資管理概述★第二節(jié)對(duì)外直接投資★第三節(jié)證券投資第六章小結(jié)第一節(jié)對(duì)外投資管理概述一、對(duì)外投資的種類與管理目的二、對(duì)外投資決策的依據(jù)一、對(duì)外投資的種類與管理目的（一）對(duì)外投資的概念（二）對(duì)外投資的種類（三）對(duì)外投資的目的（一）對(duì)外投資的概念投資是指將財(cái)力

3、投放于一定的對(duì)象，以期望在未來獲取特定收益的行為。投資具有以下特點(diǎn)：第一，對(duì)象性。財(cái)力必須投放于特定對(duì)象上，如實(shí)物、有價(jià)證券等。第二，預(yù)付性。投放財(cái)力是在經(jīng)營(yíng)過程之前發(fā)生的，具有預(yù)付的性質(zhì)，只有在預(yù)付款形成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力或?qū)嶋H運(yùn)轉(zhuǎn)后才能收回。第三，目的性。投放財(cái)力總是為了一定的目的，為企業(yè)的近期或遠(yuǎn)期目標(biāo)服務(wù)的。第四，風(fēng)險(xiǎn)性。投資收益只能在未來才能實(shí)現(xiàn)，由于客觀情況的不確定，其特定收益目標(biāo)也就具有一定的風(fēng)險(xiǎn)。（一）對(duì)外投資的概念投資包括對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資兩種。對(duì)外投資是指企業(yè)為了特定的投資目的，以現(xiàn)金、實(shí)物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等方

4、式、或以購(gòu)買有價(jià)證券的方式向企業(yè)外部主體進(jìn)行的投資。與其對(duì)應(yīng)的為對(duì)內(nèi)投資，即把財(cái)力投在企業(yè)內(nèi)部，購(gòu)置各種經(jīng)營(yíng)用或服務(wù)用資產(chǎn)的投資。廣義的投資概念包括對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資，狹義的投資概念僅指對(duì)外投資。在本章的討論中，主要以狹義的投資概念為基礎(chǔ)。（二）對(duì)外投資的種類企業(yè)對(duì)外投資可按不同的標(biāo)志進(jìn)行分類：1、按對(duì)外投資后形成產(chǎn)權(quán)關(guān)系的不同，分為股權(quán)投資和債權(quán)投資。股權(quán)投資是指投資金額形成被投資企業(yè)的資本金，企業(yè)擁有被投資企業(yè)的所有權(quán)，按投資比例享有權(quán)益和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。如，購(gòu)買上市公司的普通股、兼并或收購(gòu)某家企業(yè)等。債權(quán)投資是指投資金額形

5、成被投資單位的負(fù)債，企業(yè)擁有被投資單位的債權(quán)，享有到期收回本息的權(quán)益。如購(gòu)買企業(yè)債券等。（二）對(duì)外投資的種類股權(quán)投資與債權(quán)投資比較有以下基本特點(diǎn)：第一，形成的權(quán)益不同。股權(quán)投資形成企業(yè)的所有權(quán)，企業(yè)能參與被投資企業(yè)的管理；債權(quán)投資形成企業(yè)的債權(quán)，沒有管理權(quán)。第二，收益水平不同。股權(quán)投資的收益要求高于債權(quán)投資。第三，風(fēng)險(xiǎn)水平不同。債權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)低于股權(quán)投資。第四，在特定的情況下，兩者可以轉(zhuǎn)換。如購(gòu)買可轉(zhuǎn)換債券、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股等，在被投資企業(yè)預(yù)期利潤(rùn)上升時(shí)，可選擇普通股股權(quán)投資，進(jìn)行相應(yīng)的轉(zhuǎn)換；當(dāng)預(yù)測(cè)被投資單位的利潤(rùn)會(huì)逐年下滑時(shí)

6、，可轉(zhuǎn)換債不予轉(zhuǎn)換，可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股選擇轉(zhuǎn)為債券等。（二）對(duì)外投資的種類2、按對(duì)外投資的存在形態(tài)不同，分為實(shí)體投資和證券投資。實(shí)體投資是直接以現(xiàn)金、實(shí)物、無形資產(chǎn)等投入其他企業(yè)，形成實(shí)質(zhì)形態(tài)資產(chǎn)的投資，也稱實(shí)業(yè)投資或直接投資。如聯(lián)營(yíng)投資、并購(gòu)?fù)顿Y等。證券投資是指企業(yè)以現(xiàn)金、實(shí)物、無形資產(chǎn)購(gòu)入其他主體的有價(jià)證券形成金融資產(chǎn)形態(tài)的投資，也叫間接投資或金融投資。如投資于股票、債券、大額存單、期貨、保險(xiǎn)單等。（二）對(duì)外投資的種類實(shí)體投資與金融投資相比較，有以下的基本特點(diǎn)：第一，與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的聯(lián)系度不同。實(shí)體投資是把資金直接投放于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)

7、性資產(chǎn)，直接形成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力，以便獲得投資利潤(rùn)的投資，所以稱之為直接投資。金融投資是把資金投放于有價(jià)證券等金融資產(chǎn)，以便獲得投資收益的投資，所以又稱之為間接投資。（二）對(duì)外投資的種類第二，投資收益的構(gòu)成不同。在投資收益上，實(shí)體投資只能獲得投資利潤(rùn)，而金融投資不僅可以獲得投資利潤(rùn)，還可獲得金融資產(chǎn)的買賣價(jià)差，即資本利得。（二）對(duì)外投資的種類第三，投資風(fēng)險(xiǎn)不同。實(shí)體投資時(shí)，最大的風(fēng)險(xiǎn)是商品市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，即生產(chǎn)的產(chǎn)品或提供的勞務(wù)在商品市場(chǎng)上不能實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)；而金融投資不僅會(huì)面對(duì)所投資企業(yè)產(chǎn)品或勞務(wù)在商品市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，而且還要面對(duì)

8、金融工具在金融市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)。如投資于A公司股票，當(dāng)A公司產(chǎn)品銷售不暢、經(jīng)營(yíng)狀況不佳時(shí)，A公司便會(huì)虧損，此時(shí)投資者就無紅利可得，即承擔(dān)商品市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，而且還要承擔(dān)股價(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn)，即承擔(dān)金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。所以金融投資的風(fēng)險(xiǎn)大，相應(yīng)的投資報(bào)酬率也較高。（二）對(duì)外投資的種類第四，變現(xiàn)能力不同。實(shí)體投資具有投資回收