中國電力與公共事業(yè)行業(yè)并購活動回顧及未來展望.docx

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1、行業(yè)說明電力行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域的說明?本報告按照以下分類標(biāo)準(zhǔn)對電力進(jìn)行了領(lǐng)域細(xì)分：?傳統(tǒng)能源領(lǐng)域：包括火電（燃煤、燃?xì)夂腿加停┖秃四馨l(fā)電；?可再生能源領(lǐng)域：包括水電、光伏、風(fēng)電、新能源汽車電源及儲能、其他新能源發(fā)電（生物質(zhì)能、垃圾焚燒、地?zé)崮堋⒊毕艿龋?、綜合發(fā)電（標(biāo)的公司或資產(chǎn)包同時涵蓋多種電源）；?輸配電領(lǐng)域：包括電網(wǎng)建設(shè)投資及輸配電設(shè)備研發(fā)制造；公共事業(yè)行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域的說明?本報告按照以下分類標(biāo)準(zhǔn)對公共事業(yè)進(jìn)行了領(lǐng)域細(xì)分：?水務(wù)：包括原水、供水、節(jié)水、排水、污水處理及水資源回收利用；?燃?xì)猓喊ㄈ細(xì)獾纳a(chǎn)，運(yùn)輸及供應(yīng)；注意本細(xì)分領(lǐng)域不包括于公共事

2、業(yè)分析范疇，將在普華永道油氣行業(yè)交易報告中進(jìn)行詳細(xì)分析?供暖：包括城市采暖及工業(yè)供熱設(shè)備制造及熱站建設(shè)運(yùn)營；?其他：包括固廢、危廢、生活垃圾處理，及其他市政公用服務(wù)；?請注意，以上分類標(biāo)準(zhǔn)主要基于普華永道對于行業(yè)在政策法規(guī)、交易特征，以及行業(yè)未來發(fā)展趨勢上的理解而確定，不代表行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)分類。2目錄第一章：電力行業(yè)4投資并購概述52019年電力行業(yè)并購關(guān)鍵數(shù)據(jù)一覽62019年電力行業(yè)并購回顧與分析72019年重大金額并購案例10從投資方向分析11投資方向未來展望16從細(xì)分領(lǐng)域分析17行業(yè)展望及投資熱點(diǎn)22第二章：公共事業(yè)行業(yè)23投資并購概述2420

3、19年公共事業(yè)行業(yè)關(guān)鍵數(shù)據(jù)一覽252019年公共事業(yè)行業(yè)并購回顧與分析26從細(xì)分領(lǐng)域分析29行業(yè)展望及投資熱點(diǎn)333第一章電力行業(yè)2019年并購活動概覽42019年電力行業(yè)投資并購概述?根據(jù)普華永道近期發(fā)布的2019年企業(yè)并購市場回顧與2020年展望，2019年中國企業(yè)整體并購交易額下降14%至5,587億美元，為2015年以來最低水平。而在大多數(shù)行業(yè)投資并購活動疲軟的情況下，電力行業(yè)逆勢上揚(yáng)21%，總交易金額達(dá)到約320億美元。?從行業(yè)投資并購角度來看，結(jié)合2019年以來的交易數(shù)據(jù)以及對未來市場走向的判斷，我們發(fā)現(xiàn)中國市場相關(guān)的電力并購?fù)顿Y活

4、動主要呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：滿足多元化能源生產(chǎn)和消費(fèi)需求的綜合能源服模化降本實(shí)現(xiàn)，給企業(yè)帶來資金與運(yùn)營壓力；從長期務(wù)成為2019年投資關(guān)鍵詞看，能源轉(zhuǎn)型下中國可再生能源的高質(zhì)量發(fā)展仍被投資者看好。?隨著能源轉(zhuǎn)型的提速和電力體制改革的不斷深入，滿?而傳統(tǒng)能源投資受到電力市場化改革和政策約束，環(huán)足多元化能源生產(chǎn)與消費(fèi)需求的綜合能源服務(wù)成為保投入的成本壓力以及風(fēng)光平價的可再生能源沖擊，2019年，尤其是國有能源企業(yè)龍頭和國際領(lǐng)先能源投資交易規(guī)模降至過去4年內(nèi)最低，從2018年的526企業(yè)的投資關(guān)注重點(diǎn)。億元交易金額驟降至159億元。?從2019年披露的交易數(shù)

5、據(jù)來看，其中前十大交易中有兩筆涉及綜合能源服務(wù)，釋放出行業(yè)內(nèi)對于探索和疫情下，城市的傳統(tǒng)應(yīng)急能力受到挑戰(zhàn)，可能布局綜合能源服務(wù)的信號。加速智慧城市建設(shè)相關(guān)投資，尤其是自動化，?綜合能源服務(wù)打破了不同能源行業(yè)間的界限，不僅在數(shù)字化技術(shù)和服務(wù)的投資終端產(chǎn)品（冷、熱、電、蒸汽等）上實(shí)現(xiàn)綜合供給，?隨著智慧城市上升到國家戰(zhàn)略，國家總計超過500個也推動了不同能源類型之間的綜合互補(bǔ)，同時還強(qiáng)調(diào)城市，均在《政府工作報告》或“十三五”規(guī)劃中明能源互聯(lián)網(wǎng)與分布式能源技術(shù)、智能電網(wǎng)技術(shù)、儲能確提出或正在建設(shè)綠色智慧城市，而約290個城市已技術(shù)的融合，增強(qiáng)能源生產(chǎn)

6、、傳輸、存儲、消費(fèi)等各入選國家智慧城市試點(diǎn)。環(huán)節(jié)的靈活性，打造集供能、送能、用能、節(jié)能、儲能為一體的綜合型服務(wù)體系。?2020年初，受到新型冠狀病毒疫情爆發(fā)導(dǎo)致封城和區(qū)域性隔離，電力等公共事業(yè)作為民生之本，穩(wěn)定的能源轉(zhuǎn)型下可再生能源投資并購熱度依然高電力供給在面對疫情及自然災(zāi)害時如何得以保障成為漲，傳統(tǒng)能源交易驟降了愈發(fā)重要的課題，同時也更加體現(xiàn)了推進(jìn)智慧城市進(jìn)程的必要性。?能源轉(zhuǎn)型下帶來可再生能源投資熱潮依然不減。2019年的可再生能源披露交易數(shù)量和交易金額在電?而其中，建設(shè)泛在電力物聯(lián)網(wǎng)、引進(jìn)先進(jìn)的分布式+力行業(yè)總體交易中占比分別達(dá)到84%

7、和70%，主要集儲能技術(shù)，大數(shù)據(jù)搜集和分析等提升基礎(chǔ)設(shè)施智能化中于光伏風(fēng)電與新能源汽車電源相關(guān)投資。和自動化的技術(shù)將可能成為投資機(jī)會。?可再生能源補(bǔ)貼在中國逐漸退坡，從政策驅(qū)動轉(zhuǎn)向市場驅(qū)動是我國可再生能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必然方向。短期內(nèi)，補(bǔ)貼退坡導(dǎo)致成本必須通過有效的技術(shù)提升和規(guī)5關(guān)鍵數(shù)據(jù)一覽電力行業(yè)2019總交易金額2019總交易數(shù)量2019平均交易額2,229億人民幣386筆7.3億人民幣較2018年上升21%較2018年下降12%較2018年上升46%2019年投資方向交易金額及數(shù)量交易最活躍細(xì)分板塊（人民幣億元）國內(nèi)交易海外并購入境并購可再生

8、能源358筆20筆7筆~84%交易最活躍投資者1,651國有企業(yè)574~44%3注：平均交易額的計算方式為披露交易金額總額/披露交易金額的交易數(shù)量（不