固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)下行.pdf

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1、MACRO&POLICYl宏觀·政策固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)下行1-8月投資增速下行壓力仍然較大基礎(chǔ)設(shè)施投資增長在“穩(wěn)投資增長”中發(fā)揮了重要作用文／楊萍一圖1固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)投資增長率(現(xiàn)價同比)、固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)下行22O％2014年1-8月，固定資產(chǎn)投21O％資同I：L：N長16．5％，較1～7月增速20O％下降0．5個百分點，為月度間累計190％投資增速的最大降幅，表明投資增18O％速下行壓力仍然較大(參見圖1)。17O％l60％二、制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)蘭蘭L童??一一fei??投資增速進一步放慢資料

2、來源：國家統(tǒng)計局月度數(shù)據(jù)2014年1～8月，制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)投資同比增長率分別為圖2制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)投資增長率(現(xiàn)價，同比)14．1％和13．4％，分別比1～7月增速降低O．5和0．7個百分點。從2014年以來的情況看，房地產(chǎn)業(yè)]投資增速一直下行，制造業(yè)投資增速也呈現(xiàn)震蕩下行趨勢(參見圖2)。從工業(yè)生產(chǎn)狀況和房地產(chǎn)市]業(yè)場供需狀況看，制造業(yè)、房地產(chǎn)尹尹筍尹童童蘆苧芋業(yè)投資增速進一步下行的壓力仍然較大。2014年8月，我國規(guī)模數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局月度數(shù)據(jù)中國投資2014／10MACRO&POLICYl宏觀·政策三

3、、基礎(chǔ)設(shè)施投資增速圖5基礎(chǔ)設(shè)施投資增長狀況(現(xiàn)價，同比)有升有降，總體向好—◆一電力熱力燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)2014年l～8月，3大基礎(chǔ)設(shè)施部門中，電力、熱力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)投資增速較1—7月上升0_5個百分點，其他兩大基礎(chǔ)設(shè)施部門的投資增速則較1～7月有所下降，其中交通運輸、倉儲和郵政業(yè)投資增速下降1．0個百分點，水利、O伽0姍0OO猢00㈣環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)投資增速下吸降1．9個百分點(參見圖5)。盡管H__一____導(dǎo)三尋__了一-____一基礎(chǔ)設(shè)施投資增速近期有所回落，但仍高于制造業(yè)和房地產(chǎn)

4、業(yè)投資增資料來源：國家統(tǒng)計局月度數(shù)據(jù)速，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長在“穩(wěn)投資增長”中發(fā)揮了重要作用。由于政府在基礎(chǔ)設(shè)施投融資中的主動性和能動性，預(yù)計未來數(shù)月基礎(chǔ)設(shè)施投資將繼續(xù)保持相對較快增長態(tài)勢。圖6東中西部地區(qū)固定資產(chǎn)投資增長狀況(現(xiàn)價，同比)四、東中西部地區(qū)投資增速加速下行2014年1-8月，東、中、西＼1部地區(qū)投資增速分別為15．3％、＼＼—————◆一東部地區(qū)18．4％和18．1％，各自較1—7月下+中部地區(qū)降0．6、0．5和0．4個百分點，而東、—▲西部地區(qū)中、西部地區(qū)1～7月投資增速較～◆’～+—1～6月的降

5、幅相應(yīng)為0．4、0-3和0．1＼個百分點，可見降幅分別擴大了0．2、0．2和0-3個百分點(參見圖6)。從東中西部地區(qū)投資增長趨勢看，未來數(shù)月投資增速繼續(xù)下行的壓力資料來源：國家統(tǒng)計局月度數(shù)據(jù)較大。遵(作者：國家發(fā)改委投資研究所副所長)中國投資2014／10