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1、基金經(jīng)理：調(diào)整深度出乎意料不敢堅(jiān)定看多 來自工銀瑞信、上投摩根、融通、銀華、益民家基金公司旗下的只基金今日率先披露了年第一季度報(bào)告。 A股市場一季度慘烈的調(diào)整無疑讓基金很受傷。展望二季度，基金經(jīng)理盡管認(rèn)為下跌的空間或已不大，市場存在反彈機(jī)會，但堅(jiān)定看多的聲音幾乎消失了，多數(shù)基金表達(dá)了謹(jǐn)慎的態(tài)度。而通貨膨脹趨勢則成為共同關(guān)注的焦點(diǎn)?！ ≌{(diào)整深度出乎意料 A股市場年一季度的走勢不可謂不慘烈。大盤以點(diǎn)開盤，收于點(diǎn)，上證綜指累計(jì)下跌幅度達(dá)%。從今日披露的季報(bào)來看，對于偏股型基金而言，跑輸比較基準(zhǔn)的現(xiàn)象已不少見?！ 按蟊P在一季度的下跌幅度和速度
2、都超出市場的普遍預(yù)期，也超出了我們的預(yù)期。”銀華富裕主題證券投資基金表示，“因此，我們在一季度的操作總體上有些猶豫，減倉不夠堅(jiān)決，隨大盤的不斷下跌，我們的倉位也逐漸降低，顯示僥幸的做多心理?！鄙贤赌Ω袊鴥?yōu)勢(行情,凈值,基金吧)亦坦承，盡管、月份間成功調(diào)倉，但由于月份的策略失誤，仍造成了凈值快速下跌本文摘自www.56solo.com轉(zhuǎn)載請注明hot。“由于過早判斷市場已經(jīng)跌出了機(jī)會，本基金增加了部分超跌板塊與基本面還比較明確的倉位，結(jié)果市場下跌的慘烈程度超乎絕大多數(shù)投資者的預(yù)料。” 聚焦通貨膨脹 通貨膨脹趨勢無疑已成為多數(shù)基金最關(guān)注的
3、因素。CPI在月份達(dá)到年以來高點(diǎn)%，整個(gè)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)物價(jià)高漲和經(jīng)濟(jì)增速下降的格局。受此悲觀氣氛影響，市場估值不斷向下調(diào)整?！」ゃy瑞信紅利(行情,凈值,基金吧)基金表示，“通貨膨脹已經(jīng)是而且仍然將是今年影響國民經(jīng)濟(jì)和資本市場最重要的因素。在通脹前景沒有好轉(zhuǎn)之前，資本市場很難有明顯的起色?！痹摶鸱Q，將密切關(guān)注通脹的發(fā)展形勢，并繼續(xù)控制股票倉位?！ ∩贤赌Ω袊鴥?yōu)勢則認(rèn)為，月份CPI在%的高位，以后環(huán)比有可能逐步減小。在美國不斷降低利率的同時(shí)，中國再采取加息的做法是不太可能的，因此宏觀調(diào)控將會不斷加大數(shù)量型工具的使用?！ 〈笮》遣┺摹 〈笮》墙饨麆t成
4、為另一個(gè)討論的焦點(diǎn)。有基金認(rèn)為，、月份間解禁數(shù)量環(huán)比大幅度下降，資金層面已經(jīng)有所緩解；但亦有基金表示，大小非解禁作為A股市場長期存在的因素，短期內(nèi)或很難完全消除。 融通動力先鋒(行情,凈值,基金吧)股票型基金稱，大小非解禁的本質(zhì)在于金融資本與實(shí)業(yè)資本參與股票市場競價(jià)間的博弈?！敖鹑谫Y本更多的是基于資產(chǎn)配置條件下的相對吸引力評估。而實(shí)體經(jīng)濟(jì)則更考慮平均投資回報(bào)期。對于金融資本來講，倍PE的股票市場的投資吸引力已經(jīng)超越了固定收益投資，但對于實(shí)業(yè)資本來講，也許倍PE，甚至是倍PE的股票市場才是具有相對吸引力的?！比谕▌恿ο蠕h稱，“因此，在全流通背景
5、下，以何種方式重構(gòu)市場的規(guī)則體系是目前中國股票市場面臨的關(guān)鍵問題?！薄 ≈?jǐn)慎觀后市 在種種不確定因素影響下，盡管認(rèn)為下跌空間不大，市場存在反彈機(jī)會，但多數(shù)基金仍對后市表示了謹(jǐn)慎態(tài)度，稱將更注意控制倉位與風(fēng)險(xiǎn)控制?！ 』趯ν浺蛩氐年P(guān)注，那些具有定價(jià)權(quán)與成本轉(zhuǎn)嫁能力的公司，或是受通脹影響較小，甚而受益的行業(yè)，成為大多數(shù)基金的選擇。此外，防御性和大消費(fèi)類行業(yè)也被較多提及，亦有基金表示將關(guān)注過度下跌所引發(fā)的投資機(jī)會。(責(zé)任編輯：趙林)
