我國證券投資基金市場發(fā)展現(xiàn)狀及存在的問題.pdf

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1、探索與爭鳴Vviewpoints我國證券投資基金市場發(fā)展現(xiàn)狀及存在的問題China’ssecurities-investingfundmarket:Statusquoandexistingproblems陳曉虹劉肯楊婕作者簡介陳曉虹，中國人民銀行上?？偛拷鹑谑袌龉芾聿縿⒖希袊嗣胥y行上?？偛拷鹑谑袌龉芾聿織铈迹袊嗣胥y行上?？偛拷鹑谑袌龉芾聿緼uthorsChenXiaohong,FinancialMarketManagementDepartment,thePBCShanghaiHeadOfficeLiuKen,FinancialMarketManagementDepartme

2、nt,thePBCShanghaiHeadOfficeYangJie,FinancialMarketManagementDepartment,thePBCShanghaiHeadOffice摘要基金市場是我國資本市場的重要組成部分，而證券投資基金則是我國資本市場中最為重要的機(jī)構(gòu)投資者。揭示基金行業(yè)所存在的問題并采取措施予以有效的解決不僅關(guān)系到該行業(yè)未來的發(fā)展，還對中國資本市場的穩(wěn)定至關(guān)重要。文章回顧和分析了我國基金行業(yè)的發(fā)展歷程及其現(xiàn)狀，指出了其在發(fā)展過程中所暴露出的若干問題，并針對所存在的問題提出了政策措施建議。AbstractThefundmarketisanimportant

3、integralpartofChina’scapitalmarket,andsecurities-investingfundsarethemostsignificantinstitutionalinvestorsinthecapitalmarket.IdentifyingproblemsinthefundindustryandfindingeffectivesolutionsisvitalforthedevelopmentoftheindustryandthestabilityofChina’scapitalmarket.Thispaperdwellsonthehistoryand

4、statusquoofthefundindustryinChina,pointsouttheproblemsthathaveemergedinthedevelopmentprocess,andfinally,putsforwardpolicyrecommendationsforcopingwiththeseproblems.一、我國基金市場的發(fā)展歷程交易所的上市形成了投資基金市場的雛形。十多年來，自上世紀(jì)70年代美國貨幣市場基金崛起以來，國我國基金市場從無到有、從小到大，推出了當(dāng)今成熟際上投資基金進(jìn)入了一個迅速發(fā)展的階段。目市場絕大多數(shù)的主流基金產(chǎn)品，從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)到發(fā)展規(guī)前，全球投資

5、基金業(yè)已經(jīng)發(fā)展成為與銀行業(yè)、保險業(yè)模等方面均取得長足進(jìn)步，呈現(xiàn)出極強(qiáng)的生命力。當(dāng)相鼎的三大金融產(chǎn)業(yè)之一。我國也在90年代初開始前，大力培育證券投資基金成為推動我國證券市場進(jìn)了投資基金的探索與實踐，并且隨著它們在深滬證券一步發(fā)展的重要環(huán)節(jié)，其作為重要的機(jī)構(gòu)投資者，在36ChinamoneyOctober2008促進(jìn)證券市場持續(xù)穩(wěn)定與健康發(fā)展方面將發(fā)揮越來越先后推出了債券型基金、指數(shù)基金、系列基金、貨幣大的作用?；仡櫸覈鹗袌龅陌l(fā)展歷程，大體上經(jīng)市場基金、保本型基金、LOF、ETF、紅利基金、生命歷了以下三個階段：周期基金、復(fù)制基金、QDII基金等創(chuàng)新基金。我國基（一）1991～19

6、97年：在摸索中緩慢起步金業(yè)開始了資產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)全方位的快速發(fā)展，1991年隨著我國證券市場的起步，我國基金業(yè)取得了令人矚目的成就，成為我國證券市場中不可忽也開始萌芽。1991年7月，珠信基金宣告成立，與同略的重要力量，在我國資本市場的發(fā)展中起到越來越年10月發(fā)行的武漢證券投資基金和深圳南山風(fēng)險投重要的影響作用。2007年7月，封閉式基金引入結(jié)構(gòu)資基金一起成為第一批投資基金。截至1997年年底，化產(chǎn)品，推出了創(chuàng)新型封閉式基金，探索了我國封閉我國共設(shè)立各類投資基金78只，全部為封閉式基金，式基金重新崛起的一條新路，并拓寬了我國基金產(chǎn)品通常稱為“老基金”，募集資金共計76億元。總體

7、而的創(chuàng)新空間。截至2007年年末，基金行業(yè)管理的基言，這一時期的基金業(yè)處于摸索起步階段，基金公司金資產(chǎn)凈值為3.28萬億元，基金份額為2.23萬億份，少，資金規(guī)模小，運作不規(guī)范，相關(guān)的政策法規(guī)尚未分別是2006年年末的3.82倍和3.58倍。健全，基金資產(chǎn)缺乏應(yīng)有的流動性，整體發(fā)展緩慢?！　。ǘ?997～2002年：在規(guī)范中有序發(fā)展二、我國基金市場的發(fā)展現(xiàn)狀及特點1997年11月《證券投資基金管理暫行辦法》頒2007年，在股票成交大幅放大，市場指數(shù)創(chuàng)出新布，對發(fā)展初