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《周期股的下一次投資機會仍需等待》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、總第352期2017年9月周期股的下一次投資機會仍需等待中金所進一步松綁股指期貨改善市場流動性。9月15日晚間，中金所發(fā)布公告，自2017年9月18日（星期一）結(jié)算時起，滬深300和上證50股指期貨各合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)，由目前合約價值的20%調(diào)整為15%；同時，三大股指期貨品種各合約的平今倉交易手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)也由成交金額的萬分之九點二調(diào)整為萬分之六點九?！斑€是預(yù)期之內(nèi)的正面調(diào)整，雖然幅度不大，但是能繼續(xù)改善一些市場的流動性?！币患抑行退侥嫉慕灰讍T對財新記者表示。具體而言，調(diào)低保證金將有助于提升交易機構(gòu)的資金使用效
2、率；減少手續(xù)費則能降低交易成本，最終都能夠使日常交易更為活躍。連續(xù)兩周多在不同場合提示降低周期股配置，原因包括看多邏輯的充分認知和對一些風(fēng)險因素的隱憂，包括旺季不旺等。從上周的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，8月份的工業(yè)和投資數(shù)據(jù)爬坡果然低于預(yù)期，這從水泥和鋼鐵等行業(yè)的細節(jié)數(shù)據(jù)，能看出端倪。從最新的數(shù)據(jù)來看，以鋼鐵高爐開工為例，9月份的生產(chǎn)受到進一步的壓制，而庫存到了9月中仍在上行，只能說明受環(huán)保等因素的制約，由前期的供需雙走弱，演變?yōu)楣┙o走弱而需求走弱更多，這對周期股的投資是不利的，前期累積的隱藏庫存將進入去庫存周期。盡管上
3、周后半段周期股大跌，但研究員認為周期股仍然沒有到合適的投資時點，下一個有效的觀察時點是一個月后的10月中，原因包括8-9月環(huán)保組督察過去后，10月進入類似于今年6-7月的真空期，供需受到的壓制因素階段性減弱，疊加11月中開始的限產(chǎn)預(yù)期，10月至11月中邊際上應(yīng)該是供需兩旺，如果這一點得到驗證，則周期股將迎來年內(nèi)最后一次投資機會，如果驗證失敗，則證明地產(chǎn)/基建和出口的回落超出預(yù)期，經(jīng)濟在短中期的視角里，上行期已經(jīng)走完，轉(zhuǎn)而進入到下行階段，周期股的投資則需要等待更長的時間。周期股回落帶來的市場調(diào)整，在當(dāng)前流動性和
4、政策面相對友好的情況下，反而是買入成長股與布局改革板塊的機會，隨著19大的臨近，5年的政策總結(jié)與展望將會日益吸引媒體的報告和投資者的關(guān)注，無論是加速的混改，還是用規(guī)劃方案來獻禮19大的雄安，還是新進推出的房屋租賃等，都是值得關(guān)注的改革主題。成長這邊，則需要更多的自下而上挖掘。（來源：信達澳銀基金研究咨詢部）震蕩市貨幣基金仍為賺錢主力信達澳銀慧管家長短業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異在新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈大熱的背景下,并非所有主題基金都上演了“狂飆”的戲碼,相反個別基金近3個月漲幅甚至不到1個點,遠遠落后于平均水平。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計
5、顯示,目前名字中帶有“新能源”字樣的基金共有23只(分份額統(tǒng)計,下同),其中主動管理型基金有10只,被動指數(shù)型基金有13只。除了剛成立的嘉實新能源材料A/C以及鵬華新能源產(chǎn)業(yè),剩余20只基金今年以來的平均漲幅為18.52%。具體到單只基金來看,則出現(xiàn)了明顯的分化。以主動管理型基金的表現(xiàn)來看,信達澳銀新能源產(chǎn)業(yè)基金是其中的佼佼者,截至9月11日該基金今年以來的漲幅高達44.70%,在全市場所有偏股權(quán)益基金中位列前茅。信達澳銀新能源產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理馮明遠向記者表示,“二級市場新興產(chǎn)業(yè)的股票經(jīng)常表現(xiàn)為齊漲齊跌,板塊效應(yīng)
6、明顯。對產(chǎn)業(yè)而言,最終一定是大部分公司在競爭中歸于消沉,少數(shù)優(yōu)秀企業(yè)勝出。對投資者而言,需要找出能勝出的企業(yè),獲取長期回報?！瘪T明遠認為,新能源車的產(chǎn)業(yè)化是一個漫長的過程。他指出,“二級市場對于新興產(chǎn)業(yè)有較高的偏好,因為其中孕育長期牛股的機會。新能源汽車作為當(dāng)前市場的典型新興產(chǎn)業(yè)方向,其集體性暴漲,反映了二級市場資本的優(yōu)化配置方向。這將有助于優(yōu)秀企業(yè)獲取資本優(yōu)勢,更好地推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展,我們更愿意從中長期的視角評估其投資機會?！保ü?jié)選自：中國網(wǎng)）地址：深圳市南山區(qū)科苑南路（深圳灣段）3331號阿里巴巴大廈T1座8
7、、9層客服熱線:400-8888-1181s信達澳銀基金業(yè)績階段表現(xiàn)（數(shù)據(jù)來自晨星）截至日期：2017年9月15日過去過去過去過去過去三單位過去一周同類基一月三月一年兩年年化年年化晨星三年凈值名稱金數(shù)量（元）回報率回報率回報率星級評價回報率(%)回報率（%）回報率（%）(%)（%）（%）領(lǐng)先6841.35010.531.926.7812.317.607.74★★增長中小盤6841.2981.095.029.9110.5617.7010.08★★紅利6841.0950.839.509.833.0116.2416
8、.64★★★回報產(chǎn)業(yè)6841.3640.444.447.151.1113.6219.76★★★升級消費6841.376-0.365.2012.059.6410.9710.73★優(yōu)選轉(zhuǎn)型7350.7661.195.0810.6918.7614.23----創(chuàng)新新能源7351.5150.078.7625.8343.6024.59----產(chǎn)業(yè)精華6841.2380.651.985.7216.3421.43
