公司金融導(dǎo)論課件.pptx

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1、第1章公司金融導(dǎo)論1本章教學(xué)內(nèi)容1.1企業(yè)的組織形式1.2公司金融的目標(biāo)1.3公司金融的內(nèi)容1.4公司金融的環(huán)境21.1企業(yè)的組織形式個體企業(yè)合伙企業(yè)公司31.1.1個體企業(yè)概念個體企業(yè)又稱獨(dú)資企業(yè)，是由一人獨(dú)資經(jīng)營，并且獨(dú)享營業(yè)利潤，或獨(dú)擔(dān)失敗風(fēng)險(xiǎn)的一種企業(yè)經(jīng)營方式，這種企業(yè)不具有法人地位優(yōu)點(diǎn)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)合一，個人決策，較能隨機(jī)應(yīng)變單獨(dú)出資，不受他人干擾無須向社會公布企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，可以保持業(yè)務(wù)機(jī)密，有利于競爭企業(yè)組建簡單、費(fèi)用低，只要向政府的工商管理部門申請營業(yè)執(zhí)照即可41.1.1個體企業(yè)缺點(diǎn)個體企業(yè)的資本由個人單獨(dú)出

2、資，財(cái)力有限，很難籌集到大筆資金用于企業(yè)的經(jīng)營與發(fā)展投資以后，除非破產(chǎn)，企業(yè)不能以轉(zhuǎn)讓方式收回資金，投資比較固定個體企業(yè)對自己的債務(wù)負(fù)有無限責(zé)任，當(dāng)個人投入企業(yè)的資產(chǎn)不足以抵償債務(wù)時，業(yè)主的個人財(cái)產(chǎn)也將被追索，風(fēng)險(xiǎn)較大個體企業(yè)的壽命最長也就隨業(yè)主的死亡而告終，因此企業(yè)只能是有限壽命51.1.2合伙企業(yè)概念合伙企業(yè)是指由兩人或兩人以上共同出資，共同經(jīng)營，共同按約定比例享受利潤或承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的一種契約行為，這種企業(yè)不具有法人地位優(yōu)點(diǎn)凡是有兩人或兩人以上彼此同意合作者，就可以訂定契約，投資經(jīng)營業(yè)務(wù)，所以手續(xù)較為簡便與獨(dú)資企業(yè)相比，資本與

3、人力均較充足，因此，可以較大規(guī)模的經(jīng)營由于合伙人負(fù)有無限責(zé)任，信用較強(qiáng)，所以比較容易籌集資金及開展業(yè)務(wù)61.1.2合伙企業(yè)缺點(diǎn)合伙人不管每人出資多少，共同負(fù)有無限責(zé)任由于合伙人的意見難免存在分歧，所以合伙人退出及其他意外事件無法避免，因此常影響業(yè)務(wù)的穩(wěn)定由于所負(fù)責(zé)任太大，使合伙人彼此常存戒心，難于和衷共濟(jì)財(cái)力仍然有限，不容易作大規(guī)模的策劃與發(fā)展思考：合伙企業(yè)和個體企業(yè)有哪些異同？71.1.3公司概念公司制企業(yè)是一個獨(dú)立的法人，是以公司身份出現(xiàn)的法人，是最重要的一種企業(yè)組織形式這類企業(yè)的所有權(quán)和管理權(quán)實(shí)現(xiàn)了分離公司制企業(yè)的治理結(jié)

4、構(gòu)即：“三會一層”最高權(quán)力機(jī)構(gòu)——股東大會最高決策機(jī)構(gòu)——董事會最高監(jiān)督機(jī)構(gòu)——監(jiān)事會最高管理機(jī)構(gòu)——經(jīng)理層81.1.3公司公司管理者一般包括：董事會主席、首席執(zhí)行官（CEO）、首席運(yùn)營官(COO)、首席財(cái)務(wù)官(CFO)、總裁、副總裁?？偛煤推渌煌邔佣际嵌聲蓡T，被稱為“內(nèi)部”董事；而另一些就是“外部”董事或獨(dú)立董事。董事會通常只處理董事會政策性事務(wù)，而把日常經(jīng)營活動交給董事會選出的經(jīng)理人。91.1.3公司基本形式有限責(zé)任公司（1）概念：按照公司法規(guī)定，是指2個以上、50個以下股東出資共同設(shè)立的公司。（2）優(yōu)缺點(diǎn)：①股東

5、所負(fù)債務(wù)責(zé)任以其出資額為限。②不公開發(fā)行股票。③公司股份不能隨意轉(zhuǎn)讓④公司股東通常直接參與公司經(jīng)營管理。101.1.3公司股份有限公司（1）概念：是指公司的全部資產(chǎn)分為等額股份，股東僅以其持有的股份為限對公司承擔(dān)責(zé)任，公司以其全部資產(chǎn)對公司債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的組織形式。（2）特點(diǎn)：①經(jīng)批準(zhǔn)，可以向社會發(fā)行股票募集資金。②所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離。③公司的資本總額劃分為等額股份，股份可以自由轉(zhuǎn)讓。④股東以其所認(rèn)購的股份對公司債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任。111.1.3公司優(yōu)點(diǎn)股東的責(zé)任僅僅限于其所投資的股份數(shù)股份可以自由轉(zhuǎn)讓，易于變現(xiàn)，企業(yè)的股票有很好

6、的流動性可集合大量資本，具有較多的增長機(jī)會由于股票可以自由轉(zhuǎn)讓，公司業(yè)務(wù)不致受股東個人興趣、健康及壽命的影響，因此公司能保持經(jīng)營的連續(xù)性公司所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離使企業(yè)能聘用技術(shù)專長與管理專家，提高經(jīng)營管理的效率121.1.3公司缺點(diǎn)雙重納稅公司在經(jīng)營活動中獲得的利潤要交公司所得稅股東分紅所得還要交個人所得稅股票上市的公司要定期公布財(cái)務(wù)報(bào)表政府對公司的法律管制也較嚴(yán)密思考：公司的金融活動與其他兩種企業(yè)形式區(qū)別在哪里？131.1.3公司公司金融活動的復(fù)雜性在籌資（資金的融入）方面?zhèn)€體業(yè)主制或合伙制這兩個組織形式具有無限責(zé)任、有限企

7、業(yè)壽命和產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓困難等三個重大的缺陷，這些缺陷決定了企業(yè)難以籌集大量資金，融資方面的能力非常有限公司在融資方式上多種多樣，在資本市場上的融資能力具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢在投資（資金的融出）方面由于公司的規(guī)模大，投資面臨的問題多也復(fù)雜公司比合伙制企業(yè)和個體業(yè)主企業(yè)更容易留存收益，因此，有更多的再投資用于有利可圖的投資機(jī)會141.2公司金融的目標(biāo)151.2.1利潤最大化含義強(qiáng)調(diào)企業(yè)的利潤額在一定的時間內(nèi)達(dá)到最大合理性公司是盈利性經(jīng)濟(jì)組織，利潤是企業(yè)生存和發(fā)展的必要條件，追求利潤是企業(yè)和社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要動力利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富與價

8、值，利潤越大，企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富就越多161.2.1利潤最大化缺陷沒有充分考慮利潤取得的時間性貨幣的時間價值問題忽視了投入與產(chǎn)出的關(guān)系單純比較不同投入資本所創(chuàng)造的利潤總額，相互之間缺乏共同的比較基礎(chǔ)忽略了未來獲取利潤時所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)利潤越大風(fēng)險(xiǎn)也越大片面追求利潤最大化會強(qiáng)化企業(yè)短