決策有用性計量觀.pdf

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1、下載第6章決策有用性的計量觀決策有用性的計量觀表第6章下載6.1概述本章主要探討能否通過較多地在財務(wù)報告中使用計量方法來進(jìn)一步增強決策的有用性。這里，所謂的計量方法或計量觀，是指會計人員已日益意識到有責(zé)任將現(xiàn)值，或者說“公允價值”，恰當(dāng)?shù)丶{入財務(wù)報告中。這種計量觀區(qū)別于主導(dǎo)3～4～5章的信息觀。在信息觀下，會計人員可借助有效證券市場假說，證明以歷史成本為基礎(chǔ)的，以額外披露為補充的財務(wù)報告的披露方式是正確的。當(dāng)然，一種計量觀若要有用，則決不能以犧牲可靠性為代價。近年來，財務(wù)報告中現(xiàn)值計量方法出現(xiàn)的頻率有增多的趨勢。也就是說，會計人員放棄歷史成本的情形不斷增

2、加。雖然，這種現(xiàn)值計量觀不太可能取代財務(wù)會計的歷史成本基礎(chǔ)。但在歷史成本基礎(chǔ)和現(xiàn)值計量基礎(chǔ)的較量中，財務(wù)報告有向現(xiàn)值方向移動的趨勢。聯(lián)系儲備確認(rèn)會計與完全成本會計所面臨的問題，這一趨勢有點令人費解。本章中，我們將對現(xiàn)值計量方法正日益得到廣泛認(rèn)同的原因做出一些解釋。一直以來，財務(wù)報告中就存在相當(dāng)多的現(xiàn)值計量項目—現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、流動負(fù)債等等。然而，近年來，隨著對有關(guān)租賃、退休金、資本資產(chǎn)與企業(yè)購并等計量問題的關(guān)注，形成了一批新的會計準(zhǔn)則。而且，一些更名副其實地使用現(xiàn)值計量的會計準(zhǔn)則（如公允價值）正進(jìn)一步得到發(fā)展與應(yīng)用。我們將對這些準(zhǔn)則中的一部分進(jìn)行介紹。在

3、此過程中，我們將會看到運用現(xiàn)值計量觀的多種方法。企業(yè)正日益利用復(fù)雜的金融工具來控制風(fēng)險。本章中，我們將介紹與套期保值會計和衍生工具相關(guān)的一些現(xiàn)行準(zhǔn)則。6.2估值的理由6.2.1概述大量的研究表明,對計量方法的引用可以增強財務(wù)報告決策的有用性。從實證的角度看,在盈利公告公布日前后,報告凈收益似乎只能解釋證券價格波動的一小部分原因。這帶來了以歷史成本為基礎(chǔ)的財務(wù)報告是否具有相關(guān)性的問題。實證研究同時也顯示，越來越多的證據(jù)表明證券市場可能沒有先前所認(rèn)為的那么有效。這意味著投資者在評價企業(yè)未來盈利的可能性時需要更多的信息，而不僅僅是以歷史成本為基礎(chǔ)的財務(wù)報告所提

4、供的信息。從理論上說，按照奧爾森的凈盈余理論，企業(yè)的市場價值可以直接通過損益表與資產(chǎn)負(fù)債表的變量計算得出。盡管凈盈余理論可用于任何計量基礎(chǔ)的會計核算，但該理論有關(guān)公司價值取決于基本會計變量的論證是與現(xiàn)值計量觀相一致的。最后，現(xiàn)實生活也證實現(xiàn)值計量觀正日益受到關(guān)注。近年里，審計人員面臨大量的法律訴訟，尤其是在金融機構(gòu)破產(chǎn)后?；仡欉@些訴訟案，我們發(fā)現(xiàn)破產(chǎn)金融機構(gòu)的資產(chǎn)價值可能是被嚴(yán)重高估了。在這方面，那些要求采用公允價值，最高價值測試與其他現(xiàn)值計量技術(shù)的會計準(zhǔn)則也許能幫助審計人員減輕責(zé)任?，F(xiàn)在，我們對各部分進(jìn)行詳細(xì)的介紹。6.2.2凈收益的解釋能力在第5章中

5、,我們看到實證會計研究已證實證券價格確實對凈收益有反應(yīng)。尤其是有關(guān)ERC的109財務(wù)會計理論下載研究表明，市場是十分靈敏的，它能從歷史成本基礎(chǔ)的財務(wù)報告中汲取價值內(nèi)涵。然而，列夫(Lev，1989)的研究指出市場對收益好壞的反應(yīng)是很弱的，即使如圖5-1那樣，扣除市場整體因素的影響，情況也一樣。事實上，在盈利信息公告前后幾天，投資者所獲得的證券非常報酬中,只有2%～5%份額可歸因于盈利信息本身[1]。而大部分的非常報酬的取得似乎要歸功于除盈利變動外的其他因素（見5.3.2節(jié)中討論）。要理解列夫的觀點，需明白統(tǒng)計顯著性與實際顯著性的差異。例如統(tǒng)計檢驗證實ER

6、C的值顯著區(qū)別于0，但同時ERC的值也可以很小。因此，我們可以確信對于盈利的變化，證券市場是有反應(yīng)的（而不是無反應(yīng)），但同時，我們也許會感到失望，因為市場對盈利信息的反應(yīng)并不如想像中那么大。換句話說，假設(shè)在盈利公告公布3～4天的短期時間內(nèi)，證券價格平均變換了1美元，則以列夫的觀點，即使扣除這期間整個市場價格變化對股票價格帶來的影響，也僅有2～5美分的該證券價格波動是由于盈利公告本身所帶來的。當(dāng)然，除非是在理想環(huán)境下，我們不能期望凈收益能解釋證券的所有非常報酬。信息觀已揭示了大量其他相關(guān)信息源的存在。而且事實上，會計人員正處于與這些信息源相互競爭的狀態(tài)中。

7、退一步說，即使會計人員是市場中惟一的信息來源渠道，4.5節(jié)中有關(guān)價格信息含量的討論與相應(yīng)的對噪聲與拋售交易者的確認(rèn)需求，也告訴我們，會計信息無法解釋所有的非常報酬變動。然而，即使考慮上述反面論點，凈收益的“市場份額”僅占2%～5%也似乎太少了。列夫?qū)⑦@種低份額歸結(jié)于低劣的盈利報告質(zhì)量，這導(dǎo)致了針對低質(zhì)量盈利信息原因的實證研究。例如，柯林斯、科薩、?？虾退孤?Collins,Kothari,ShankenandSloan，1994)的研究證實，低的盈利信息質(zhì)量是因為以歷史成本為基礎(chǔ)的盈利信息缺少及時性。這導(dǎo)致了一種提議的產(chǎn)生：當(dāng)可靠性的減少所帶來的損失沒有

8、超過增加及時性的利益時，將公允價值計量觀納入財務(wù)報告也許能提高贏利信息的質(zhì)量。無