美的被資本追捧印證了什么-.doc

《美的被資本追捧印證了什么-.doc》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在應用文檔-天天文庫。

1、美的被資本追捧印證了什么?　　進入今年6月份，美的集團股價持續(xù)上攻，總市值多日連創(chuàng)新高，目前已站穩(wěn)深市總市值前幾位。為何一向貼著“傳統(tǒng)家電企業(yè)”標簽的美的，突然成了資本市場追捧的對象？這一轉折背后的深層邏輯究竟是什么？　　在國內家電領域，美的、格力，兩大家電股形成“比翼雙飛”的格局?！　?014年底，中國“家電第一股”悄然易主，由格力電器換成了美的。2016年，美的總市值基本保持領先格力電器250億元左右。而近些日子，美的總市值對格力電器優(yōu)勢擴大至400億元上下?！　〈饲?，曾有機構預測：2017年美的集團市值有望領先格

2、力電器1000億元。　　在筆者看來，這一切不過是一個結果，弄清背后的成因或許更有價值?！　鹘y(tǒng)制造企業(yè)，講不了故事卻為何還猛漲？　　傳統(tǒng)制造企業(yè)，曾經長期不被資本市場看好。在相當多投資者眼里，這類企業(yè)雖然業(yè)績穩(wěn)健、根基扎實，但想象空間有限，沒有太多故事可講，因此，只適合投資，不適合炒作。　　隨著互聯(lián)網“風口論”自2016年中期漸冷，加之“中國制造2025”、“工業(yè)4.0”概念春風乍起，人們終于發(fā)現(xiàn)了制造型企業(yè)的價值，于是將目光轉向了有潛力的企業(yè)，比如美的?！　∥??先來看看美的最近兩次大考的成績單。2016年，美的集團

3、實現(xiàn)營業(yè)總收入1598億元，同比增長15%；凈利潤159億元，同比增長16%；歸母凈利潤147億元，同比增長16%；每股收益2.29元。2017年第一季度，美的集團實現(xiàn)營業(yè)總收入600億元，同比增長55%；凈利潤47億元，同比增長12%；歸母凈利潤44億元，同比增長11%；每股收益0.67元?！　∵@兩份成績單，在中國家電行業(yè)堪稱無出其右者，即使放在整個中國企業(yè)的大盤子里看，也是相當出色的。　　依據(jù)目前態(tài)勢估算，美的集團2017年營收規(guī)模將沖至2100億-2200億元。　　利潤呢？筆者姑且取其近兩年凈利潤率最低值7.8%

4、測算，則2017年全年美的凈利潤應在166億-171億元之間。　　這個凈利值意味著什么？意味著2017年“中國家電企業(yè)凈利第一”花落美的的可能性非常大?！　」P者傾向認為，中國優(yōu)秀家電股2016年下半年以來集體爆發(fā)，是資本市場的價值重新發(fā)現(xiàn)，而這一過程和互聯(lián)網概念被投資者逐步冷落恰好同步。　　在過去長達五年時間里，“風口論”、“互聯(lián)網+”備受推崇，眾多投資者的價值判斷不是依據(jù)企業(yè)業(yè)績，而是依據(jù)有無想象空間以及故事講得是否精彩，于是乎，一大堆“PPT公司”、“發(fā)布會企業(yè)”被推到了風口上。　　相比之下，那些發(fā)展預期清晰可見、

5、業(yè)績穩(wěn)定到不需要預測的公司，反而備受冷落，怪不得不少務實型企業(yè)直喊“看不懂”。　　格力“文科生”，美的“工科生”？　　如果一個企業(yè)的未來清晰可見，那么它一定是經營穩(wěn)健的企業(yè)，換個角度看，也一定是個風險較小的企業(yè)。決定一個企業(yè)的未來是否可以預見的，是它的發(fā)展戰(zhàn)略是否符合邏輯?！　囊患壹兇獾募译娖髽I(yè)向泛家電企業(yè)轉型、從制造型企業(yè)向科技型企業(yè)轉型、從本土型企業(yè)向國際型企業(yè)轉型，這就是美的基于未來的發(fā)展邏輯?！　』谶@一邏輯，美的2016年推進了一系列國際并購，從買下東芝白電、Clevit商用空調、庫卡機器人，到與高創(chuàng)達成戰(zhàn)

6、略合作?！　∮斜容^才有鑒別，將美的和格力電器這對冤家進行對比，也許會看得更清楚?！　?015年年初，格力電器進入手機領域，但兩年過去了，格力手機銷量寥寥無幾，一息尚存。2016年，格力電器試圖通過收購珠海銀隆進入新能源汽車領域，結果遭到中小股東聯(lián)手否決?！　∽?012年5月接替朱江洪升任格力電器董事長，董明珠領導下的格力電器雖然極力推進多元化戰(zhàn)略，但是今天，格力的業(yè)務主體至今依舊停留在空調這一產業(yè)層面，吃的還是朱江洪時代的老本?！　楹胃窳﹄娖鞫嘣瘧?zhàn)略始終打不開局面？不得不說，和董明珠過度強勢的個人作風有關，作為董事

7、長、總裁，我們看到董明珠的決策太過隨意，完全聽不進去其他股東的意見和建議。更要命的是，這種局面始終未有任何改變。　　在存量市場，格力電器依舊十分優(yōu)秀；而在增量市場，格力電器讓人看不到未來。這就是格力電器的現(xiàn)狀?！　》胶椴ㄖ鲗У拿赖?，發(fā)展戰(zhàn)略有清晰的邏輯可循；董明珠主導下的格力，所有決策都像個人意志的任性發(fā)揮?！　】梢钥隙ǖ氖?，2017年將是美的徹底甩掉格力電器的關鍵一年?！　≈袊墒薪K于不再是“故事會”　　曾幾何時，中國股市更像一個投機場，大多數(shù)人抱著炒股而非投資的心態(tài)進進出出，這是中國股市有別于西方國家的一大特色?！?/p>

8、　講故事而非講業(yè)績，一度成為中國股市最明顯的價值取向?！　芬暱胺Q講故事最典型的例子。在過去至少三年時間里，這家公司備受投資者推崇，成為資本市場的明星；而今，這家公司正在遭遇前所未有的危機，前途未卜?！　∠轮疗髽I(yè)上至國家，究竟靠什么存在與發(fā)展？毫無疑問：靠看得見的產品。這是美、德、日等發(fā)達國家已經反復證明的經驗。對于企業(yè)來說，支撐