項(xiàng)目資金來源與融資方案課件.ppt

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1、項(xiàng)目資金來源與融資方案本章內(nèi)容6.1融資主體及融資方式6.2項(xiàng)目資本金的籌措6.3債務(wù)資金的籌措6.4資本成本（costofcapital）項(xiàng)目資金來源與融資方案本章要求熟悉項(xiàng)目融資主體及方式熟悉項(xiàng)目資本金融通和項(xiàng)目債務(wù)籌資掌握不同來源渠道資金的資金成本計(jì)算掌握加權(quán)平均資金成本計(jì)算項(xiàng)目資金來源與融資方案本章重點(diǎn)不同類型建設(shè)項(xiàng)目主要的資金籌措渠道股票、債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)項(xiàng)目融資的概念資本成本的概念和計(jì)算本章難點(diǎn)不同類型建設(shè)項(xiàng)目主要的資金籌措渠道資本成本的概念和計(jì)算既有法人融資主體適用條件既有法人為擴(kuò)大生產(chǎn)能力而興建的擴(kuò)建項(xiàng)

2、目或原有生產(chǎn)線的技術(shù)改造項(xiàng)目既有法人為新增生產(chǎn)經(jīng)營所需水、電、汽等動(dòng)力供應(yīng)及環(huán)境保護(hù)設(shè)施而興建的項(xiàng)目項(xiàng)目與既有法人的資產(chǎn)及經(jīng)營活動(dòng)聯(lián)系密切現(xiàn)有法人具有為項(xiàng)目進(jìn)行融資和承擔(dān)全部融資責(zé)任的經(jīng)濟(jì)實(shí)力項(xiàng)目盈利能力較差，但項(xiàng)目對整個(gè)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展具有重要作用，需要利用既有法人的整體資信獲得債務(wù)資金既有法人融資主體及融資方式【例6-1】某電氣公司投資5000萬元，在西安建立一家電氣分廠，其中3000萬元為自有資金，2000萬元為貸款。借款2000萬元某電氣公司投資5000萬元西安分廠項(xiàng)目分廠沒有法人地位，從物理形態(tài)上看是“新建”，

3、但實(shí)質(zhì)上項(xiàng)目仍屬于既有法人融資主體興建的擴(kuò)建項(xiàng)目。項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析應(yīng)針對該公司:按5000萬元進(jìn)行項(xiàng)目現(xiàn)金流量分析，按3000萬元進(jìn)行增量資本金現(xiàn)金流量分析，按2000萬元進(jìn)行借款清償能力分析。既有法人融資主體及融資方式既有法人融資主體及融資方式既有法人融資方式建設(shè)項(xiàng)目所需資金來源于既有法人內(nèi)部融資、新增資本金和新增債務(wù)資金。新增債務(wù)資金依靠既有法人整體盈利能力來償還，以既有法人整體資產(chǎn)和信用承擔(dān)債務(wù)擔(dān)保?？偼顿Y新增資本金企業(yè)股東過去投入的資本金企業(yè)過去對外負(fù)債的債務(wù)資金企業(yè)經(jīng)營所形成的凈現(xiàn)金流量內(nèi)部融資新增負(fù)債可用于擬建

4、項(xiàng)目貨幣資金資產(chǎn)變現(xiàn)的資金資產(chǎn)經(jīng)營權(quán)變現(xiàn)的資金直接使用非現(xiàn)金資產(chǎn)新設(shè)法人融資主體適用條件項(xiàng)目發(fā)起人希望擬建項(xiàng)目的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)相對獨(dú)立，且擬建項(xiàng)目與既有法人的經(jīng)營活動(dòng)聯(lián)系不密切擬建項(xiàng)目的投資規(guī)模較大，既有法人財(cái)務(wù)狀況較差，不具有為項(xiàng)目進(jìn)行融資和承擔(dān)全部融資責(zé)任的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，需要新設(shè)法人募集股本金項(xiàng)目自身具有較強(qiáng)的盈利能力，依靠項(xiàng)目自身未來的現(xiàn)金流量可以按期償還債務(wù)新設(shè)法人融資主體及融資方式【例6-2】某電氣公司借款2500萬元，動(dòng)用企業(yè)內(nèi)部資金投資500萬元，總計(jì)投資并注冊3000萬元，在西安建立一家電氣子公司。注冊后子公

5、司貸款2000萬元，完成總計(jì)5000萬元的投資項(xiàng)目。借款2500萬元某電氣公司投資3000萬元西安子公司項(xiàng)目西安子公司具有法人地位，所以項(xiàng)目是新設(shè)法人，西安子公司作為融資主體項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析針對該子公司，遵循新設(shè)法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)方法：按5000萬元進(jìn)行項(xiàng)目現(xiàn)金流量分析，按3000萬元進(jìn)行資本金現(xiàn)金流量分析，按2000萬元進(jìn)行清償能力分析。新設(shè)法人融資主體及融資方式借款2000萬元【例6-3】北京某電氣公司與上海某電氣公司商定按七三比例投資并注冊3000萬元，在西安建立一家合資電氣公司。注冊后合資公司貸款2000萬元，完成總

6、計(jì)5000萬元投資項(xiàng)目。兩公司所投資金中各含50%的借款。借款1050萬元北京電氣公司2100萬元項(xiàng)目西安合資公司是項(xiàng)目法人，所以項(xiàng)目是新設(shè)法人，西安合資公司作為融資主體項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析針對該合資公司，遵循新設(shè)法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)方法：按5000萬元進(jìn)行項(xiàng)目現(xiàn)金流量分析，按3000萬元進(jìn)行資本金現(xiàn)金流量分析，分別按2100萬元和900萬元進(jìn)行北京和上海公司各方的現(xiàn)金流量分析，按2000萬元進(jìn)行清償能力分析。新設(shè)法人融資主體及融資方式900萬元西安公司借款450萬元上海電氣公司借款2000萬元新設(shè)法人融資主體及融資方式新設(shè)法人融

7、資方式由項(xiàng)目發(fā)起人(企業(yè)或政府)發(fā)起組建新的具有獨(dú)立法人資格的項(xiàng)目公司，由新組建的項(xiàng)目公司承擔(dān)融資責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)，依靠項(xiàng)目自身的盈利能力來償還債務(wù)，以項(xiàng)目投資形成的資產(chǎn)、未來收益或權(quán)益作為融資擔(dān)保的基礎(chǔ)。總投資項(xiàng)目資本金債務(wù)資金在項(xiàng)目總投資中，由投資者認(rèn)繳的出資額，這部分資金對項(xiàng)目的法人而言屬于非債務(wù)資金，投資者可以轉(zhuǎn)讓其出資，但不能以任何方式抽回。我國除了主要由中央和地方政府用財(cái)政預(yù)算投資建設(shè)的公益性項(xiàng)目等部分特殊項(xiàng)目外，大部分投資項(xiàng)目都實(shí)行資本金制度。新設(shè)法人項(xiàng)目公司債務(wù)資金的融資能力取決于股東能對項(xiàng)目公司借款提供多大

8、程度的擔(dān)保。項(xiàng)目資本金的籌措項(xiàng)目資本金的來源中央、地方各級政府預(yù)算內(nèi)資金國家批準(zhǔn)的各項(xiàng)專項(xiàng)建設(shè)資金“撥改貸”和經(jīng)營性基本建設(shè)基金回收的本息土地批租收入國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓收入項(xiàng)目資本金的籌措項(xiàng)目資本金的來源地方政府按國家有關(guān)規(guī)定收取的各種稅費(fèi)和其他預(yù)算外資金國家授權(quán)的投資機(jī)構(gòu)及企業(yè)法人的所有者權(quán)益企業(yè)折舊基金以及投資者按照國家規(guī)定從資