伊利股份股權(quán)激勵(lì)解析課件.ppt

伊利股份股權(quán)激勵(lì)解析課件.ppt

ID:57293971

大?。?07.00 KB

頁數(shù):29頁

時(shí)間:2020-08-10

伊利股份股權(quán)激勵(lì)解析課件.ppt_第1頁
伊利股份股權(quán)激勵(lì)解析課件.ppt_第2頁
伊利股份股權(quán)激勵(lì)解析課件.ppt_第3頁
伊利股份股權(quán)激勵(lì)解析課件.ppt_第4頁
伊利股份股權(quán)激勵(lì)解析課件.ppt_第5頁
資源描述:

《伊利股份股權(quán)激勵(lì)解析課件.ppt》由會(huì)員上傳分享,免費(fèi)在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。

1、伊利股份股權(quán)激勵(lì)案例研究基本框架開篇案例分析起因:2008年1月31日,伊利股份對(duì)外發(fā)布公告:公司2007年年度報(bào)告中凈利潤將出現(xiàn)虧損。經(jīng)營利潤與企業(yè)競爭力不符!股權(quán)激勵(lì)定義:股權(quán)激勵(lì)是讓經(jīng)營者獲得公司股權(quán),使他們能夠以股東的身份參與企業(yè)決策﹑分享利潤﹑承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),從而勤勉盡責(zé)地為公司的長期發(fā)展服務(wù)的一種激勵(lì)方法。目的:在兩權(quán)(所有權(quán)和經(jīng)營管理權(quán))分離情況下,從原來的經(jīng)理人與股東間的博弈變?yōu)榻?jīng)理人與股東間的利益休戚相關(guān),使經(jīng)理人在經(jīng)營過程中更多地關(guān)心公司的長期價(jià)值。分析篇看2001-2007報(bào)表分析找到切入點(diǎn)年份管理費(fèi)用(%)2001100200

2、2167.402003245.382004251.542005345.722006555.572007810.802006年4月24日,伊利股份有限公司公布了其股權(quán)激勵(lì)的方案主要內(nèi)容:伊利股份于2006年12月28日授予激勵(lì)對(duì)象5000萬份股票期權(quán),(本股權(quán)激勵(lì)方案簽署時(shí)占總股本9.681%)。每份股票期權(quán)擁有者在授權(quán)日起八年內(nèi)(可行權(quán)期)的可行權(quán)日以行權(quán)價(jià)格(13.33元)購買一股伊利股份股票的權(quán)利,首次行權(quán)時(shí)不得超過所持股票期權(quán)的25%。行權(quán)條件:首期行權(quán)時(shí),上年度的凈利潤增長率不低于17%。首期行權(quán)一年后若在行權(quán),需滿足上一年度主營業(yè)務(wù)收

3、入與2005年相比復(fù)合增長率不低于17%。激勵(lì)對(duì)象:公司總裁,總裁助理和核心業(yè)務(wù)骨干等時(shí)間表2006.12.282007.12.29董事會(huì)通過授予激勵(lì)對(duì)象5000萬份股票期權(quán)2007年度主營業(yè)務(wù)與2005年相比復(fù)合增長率不低于17%。2006年度凈利潤增長率不低于17%25%的股票期權(quán)的可行權(quán)日2008.12.29股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用的會(huì)計(jì)處理: 《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第11號(hào)——股份支付》(一)授予日不做會(huì)計(jì)處理(除了立即可行權(quán))(二)等待期內(nèi)每個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表日需達(dá)到規(guī)定業(yè)績才可行權(quán)的期權(quán),其產(chǎn)生的費(fèi)用應(yīng)作為員工薪酬,在等待期內(nèi)的每個(gè)資產(chǎn)負(fù)債日分?jǐn)偂?三)可行

4、權(quán)之后權(quán)益結(jié)算不再對(duì)已確認(rèn)的成本費(fèi)用進(jìn)行調(diào)整伊利對(duì)股份支付的會(huì)計(jì)處理伊利股份本次期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的授予數(shù)量為5000萬份,期權(quán)費(fèi)用的總金額就是14.779元/份×5000萬份=7.3895億元。2006年攤銷25%股份支付費(fèi)用即1.85億元2007年攤銷75%股份支付費(fèi)用即5.54億元伊利股份2007年前三季度已經(jīng)實(shí)現(xiàn)凈利潤3.3億元,第四季度的凈利潤估計(jì)2億,那虧損也是正常的了。初露端倪股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃是否合理一、是方案是否能夠發(fā)揮激勵(lì)作用,加快公司成長的步伐;二、是股權(quán)激勵(lì)所帶來的超額收益是否大于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)所付出的成本。股權(quán)激勵(lì)方案利于激勵(lì)對(duì)象伊

5、利股權(quán)激勵(lì)方案的評(píng)價(jià)行權(quán)門檻——很低行權(quán)條件的確認(rèn)——不合理行權(quán)價(jià)格——刻意壓低行權(quán)門檻——很低首期行權(quán)時(shí),上年度扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤同比增長率不低于17%,主營業(yè)務(wù)收入同比增長率不低于20%。伊利股份2001年至2005年的凈利潤增長率分別為22.7%、19.8%、40.6%、18.6%和21.5%,均高于股權(quán)激勵(lì)約定的17%的凈利潤增長率。約定的17%的凈利潤增長率首期行權(quán)以后,上一年度主營業(yè)務(wù)收入與2005年相比復(fù)合增長率不低于17%。復(fù)合增長率:?一項(xiàng)投資在特定時(shí)期內(nèi)的年度增長率,即總增長率百分比的n方根(n相等于有關(guān)時(shí)期內(nèi)的年數(shù)

6、)公式為:(現(xiàn)有價(jià)值/基礎(chǔ)價(jià)值)^(1/年數(shù))?–?1自2003年起,未來三年,復(fù)合年增長率不低于50%行權(quán)條件的確認(rèn)——不合理行權(quán)指標(biāo):扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤增長率不低于17%企業(yè)準(zhǔn)則規(guī)定:應(yīng)當(dāng)把需要達(dá)到規(guī)定業(yè)績可行權(quán)期權(quán)的費(fèi)用作為成本費(fèi)用,這樣激勵(lì)對(duì)象很可能無法行權(quán)。伊利的處理企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定:K=x-y/y伊利:K=(x+z)-(y+z)/(y+z)X=本年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤Z=本年股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用Y=上一年度的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤行權(quán)價(jià)格—刻意壓低《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》規(guī)定:行權(quán)價(jià)格不得低于激勵(lì)計(jì)劃公布前一個(gè)交易日標(biāo)

7、的股票的收盤價(jià)和前30個(gè)交易日標(biāo)的股票平均收盤價(jià)的較高者伊利選擇在股改當(dāng)日公布股權(quán)激勵(lì)(16.49元,最后一天的收盤價(jià)為17.85元)理論上伊利的行權(quán)價(jià)格不應(yīng)低于17.85元,但行權(quán)價(jià)格為13.33元原因:股改實(shí)施前,伊利實(shí)施了10轉(zhuǎn)增3.2的公積金轉(zhuǎn)增方案及每10股派現(xiàn)2.6元的利潤分配方案假如推遲一天公布……股改復(fù)牌當(dāng)天,伊利股價(jià)飆升了32.42%,23.63,即行權(quán)價(jià)理論上將變?yōu)?3.63激勵(lì)的成本追加對(duì)價(jià)安排2006年3月18日,《內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司股權(quán)分置改革說明書》發(fā)布,參加本次股權(quán)分置改革的非流通股股東承諾,在股權(quán)分置

8、改革方案實(shí)施后,若公司2006年和2007年經(jīng)營業(yè)績無法達(dá)到設(shè)定目標(biāo),將分別向流通股股東追送一份股份,否則將應(yīng)向流通股股東追送的股份作為股權(quán)激勵(lì)轉(zhuǎn)送給

當(dāng)前文檔最多預(yù)覽五頁,下載文檔查看全文

此文檔下載收益歸作者所有

當(dāng)前文檔最多預(yù)覽五頁,下載文檔查看全文
溫馨提示:
1. 部分包含數(shù)學(xué)公式或PPT動(dòng)畫的文件,查看預(yù)覽時(shí)可能會(huì)顯示錯(cuò)亂或異常,文件下載后無此問題,請(qǐng)放心下載。
2. 本文檔由用戶上傳,版權(quán)歸屬用戶,天天文庫負(fù)責(zé)整理代發(fā)布。如果您對(duì)本文檔版權(quán)有爭議請(qǐng)及時(shí)聯(lián)系客服。
3. 下載前請(qǐng)仔細(xì)閱讀文檔內(nèi)容,確認(rèn)文檔內(nèi)容符合您的需求后進(jìn)行下載,若出現(xiàn)內(nèi)容與標(biāo)題不符可向本站投訴處理。
4. 下載文檔時(shí)可能由于網(wǎng)絡(luò)波動(dòng)等原因無法下載或下載錯(cuò)誤,付費(fèi)完成后未能成功下載的用戶請(qǐng)聯(lián)系客服處理。