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1、第十小組怡心冰淇淋公司財務(wù)預(yù)測案例基本情況介紹1怡心公司情況簡介2怡心公司財務(wù)報表3對案例基本分析及問題的解答4啟示2一、公司情況簡介怡心冰淇淋公司是一家比較成功的公司，其銷售額已排到全國第七位。公司創(chuàng)始人馬淳極度討厭負債，但是其財務(wù)總監(jiān)胡敏則希望向銀行獲得一筆借款，以為公司業(yè)務(wù)的拓展提供財務(wù)支持。今年，胡敏打算利用財務(wù)預(yù)測技術(shù)來說明她借款的理由，希望可以有所收獲。3財務(wù)預(yù)測的前提與假設(shè)條件（1）2006年怡心公司必須增加的資金；（2）假如增加的資金通過借款來獲得財務(wù)支持，那么2006年的收益情況如何？（3）假如增加的資金通過所有者投入獲得，則收益情況如何？（4）銷售額預(yù)計將增長25%，毛利率
2、將保持目前水平（21%）。存貨周轉(zhuǎn)率將下降為6.5，材料支出將為101，481，000元。2006年的銷售成本將為98，750，000元。（5）管理費用和銷售費用有20%的增長。（6）固定資產(chǎn)將有明顯增加。2006年購買500萬元的機器設(shè)備，假設(shè)當年不提折舊。題目中這樣規(guī)定，但當年不提折舊似乎不對。4（7）2006年應(yīng)更快付款（8）影響應(yīng)付和應(yīng)收款項的因素（除銷售外）是相對穩(wěn)定的（9）流動性水平要變?yōu)殇N售額的2%左右。（10）公司目前的股利分配率在50%左右。(1）負債比例應(yīng)低于0.5;（2）流動比率與速動比率分別不能低于2和1。財務(wù)預(yù)測及計劃不能違反以上任何一個條件。財務(wù)預(yù)測的前提與假設(shè)條件
3、兩個約束條件事實上，如果是銷售額的2%，那么，流動性將低于95年，無法解決問題股利支付率過高，具有成長潛力的企業(yè)一般要將利潤的較大部分留存下來。5問題一、無負債情況下的預(yù)計損益表2007(無負債預(yù)計)單位：千元說明％產(chǎn)品銷售收入125,000100,000*125%100.00%銷售成本98,75079,000*125%79.00%毛利26,25021.00%管理和銷售費用12,00010,000*120%9.60%折舊6000.48%其他費用2200.18%息稅前盈余13,43010.74%利息-0.00%稅前利潤13,43010.74%所得稅(50%)6,7155.37%凈利潤6,7155
4、.37%股利3,3582.69%留存收益3,3582.69%材料中未涉及其他費用的變化，如有變化應(yīng)與管理和銷售費用同向問題二、無負債情況下的預(yù)計資產(chǎn)負債表2007(權(quán)益增資)資產(chǎn)：單位：千元說明現(xiàn)金和有價證券2,500125,000*2%應(yīng)收帳款10,0008,000*125%存貨18,885流動資產(chǎn)31,385固定資產(chǎn)原價29,00024,000+5,000累計折舊(4,600)固定資產(chǎn)凈值24,400資產(chǎn)總計55,785負債和所有者權(quán)益應(yīng)付票據(jù)0應(yīng)付帳款9,500125,000-3,000應(yīng)付項目3,000流動負債12,500應(yīng)付債券0股本(每股10元)29,927留存收益13,35810
5、,000+3,358負債和所有者權(quán)益合計55,785問題三、銷售成本計算方法銷售成本與銷售額同比例擴大2007年毛利率仍保持21％。則毛利預(yù)計為26,250,000元。毛利銷售收入銷售成本=銷售收入-毛利=100000*（1+25%）-（100000*（1+25%））*21%=98,750,000怡心公司2006年銷售收入100,000,000元，2007年預(yù)計增長25％，即125,000,000元。銷售成本=銷售收入-毛利8問題四29,927,000-20,000,000=9,927,00005年末與06年末公司總股本的差額是2006年怡心公司需增加的資金數(shù)額9問題五、不違反限制條件下通過長
6、期借款能獲得多少資金限制條件：a、負債比率=負債/資產(chǎn)<0.5 b、流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債>=2 c、速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負債>=11、資產(chǎn)負債率低于0.5，流動比率和速動比率不低于2和1，由于05年末速動比率=1、流動比=2.51設(shè)長期借款為x，故可列方程：（12500+x）/（55785+x）<0.5X<30785(千元)怡心公司通過長期借款最多可獲得資金30，785，000元2、由于應(yīng)付款會使流動負債增加，利用應(yīng)付款均會使速動比例小于1，違反了條件限制。10問題六、重新編制2006年的預(yù)計損益表千元說明％產(chǎn)品銷售收入125,000100,000*125%100.00%
7、銷售成本98,75079,000*125%79.00%毛利26,25021.00%管理和銷售費用12,00010,000*120%9.60%折舊6000.48%其他費用2200.176%息稅前盈余13,43010.744%利息794.29927.5*8%0.6352%稅前利潤12,635.810.109%所得稅(50%)6,317.95.054%凈利潤6,317.95.054%股利3158.952
