基于盈余持續(xù)性與應(yīng)計(jì)利潤視角盈余質(zhì)量探究

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1、基于盈余持續(xù)性與應(yīng)計(jì)利潤視角盈余質(zhì)量探究　　摘要：盈余質(zhì)量是會計(jì)信息質(zhì)量的核心內(nèi)容。盈余質(zhì)量越高，能為特定決策者提供與決策相關(guān)的信息則越多。基于決策有用觀，會計(jì)盈余的持續(xù)性成為衡量盈余質(zhì)量高低的關(guān)鍵性指標(biāo)。而應(yīng)計(jì)利潤的持續(xù)性又是盈余持續(xù)性的重要組成部分。本文基于盈余持續(xù)性和應(yīng)計(jì)利潤視角，從含義、影響因素、計(jì)量模型、經(jīng)濟(jì)后果等方面探討如何度量盈余質(zhì)量。以期為進(jìn)一步研究盈余質(zhì)量的決定因素、經(jīng)濟(jì)后果等提供參考。關(guān)鍵詞：盈余質(zhì)量盈余持續(xù)性應(yīng)計(jì)利潤一、引言11基于盈余持續(xù)性與應(yīng)計(jì)利潤視角盈余質(zhì)量探究　　摘要：盈余質(zhì)量是會計(jì)

2、信息質(zhì)量的核心內(nèi)容。盈余質(zhì)量越高，能為特定決策者提供與決策相關(guān)的信息則越多。基于決策有用觀，會計(jì)盈余的持續(xù)性成為衡量盈余質(zhì)量高低的關(guān)鍵性指標(biāo)。而應(yīng)計(jì)利潤的持續(xù)性又是盈余持續(xù)性的重要組成部分。本文基于盈余持續(xù)性和應(yīng)計(jì)利潤視角，從含義、影響因素、計(jì)量模型、經(jīng)濟(jì)后果等方面探討如何度量盈余質(zhì)量。以期為進(jìn)一步研究盈余質(zhì)量的決定因素、經(jīng)濟(jì)后果等提供參考。關(guān)鍵詞：盈余質(zhì)量盈余持續(xù)性應(yīng)計(jì)利潤一、引言11國內(nèi)外對于盈余質(zhì)量有多種定義，但具有兩種代表性的觀點(diǎn)：基于盈余管理的角度，盈余質(zhì)量是對企業(yè)經(jīng)濟(jì)交易和事項(xiàng)的真實(shí)表述。基于會計(jì)信息

3、的決策有用觀，盈余質(zhì)量是公司的報(bào)告盈余忠實(shí)于經(jīng)濟(jì)學(xué)盈余定義的程度。此外，還有學(xué)者定義盈余質(zhì)量為報(bào)告盈余與凈收益的區(qū)別程度。筆者認(rèn)為，盈余質(zhì)量是指為特定的決策者提供關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績特征的決策信息的相關(guān)程度。即較高的盈余質(zhì)量能為特定決策者提供更多的與決策相關(guān)的信息。進(jìn)一步地理解該定義，盈余的質(zhì)量首先取決于它所提供的有關(guān)財(cái)務(wù)業(yè)績信息對特定決策者制定決策的相關(guān)性，同時(shí)還取決于它反映了財(cái)務(wù)業(yè)績的哪些特征。只有在特定的決策模型中，盈余質(zhì)量才有意義；需要注意的是，盈余質(zhì)量是一個相對概念，即對股東來說較高質(zhì)量的盈余，對債權(quán)人或監(jiān)

4、管者來說不一定是高質(zhì)量的盈余。盈余質(zhì)量反映了盈余信息滿足特定決策者制定決策時(shí)信息需求的能力，是對企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績的真實(shí)表述。而盈余管理是對財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)字進(jìn)行干預(yù)，是一種管理過程?；谟嗟钠跫s，作為理性經(jīng)濟(jì)人的代理人具有利用會計(jì)政策、會計(jì)估計(jì)等進(jìn)行盈余管理的動機(jī)，會導(dǎo)致公司的會計(jì)報(bào)告盈余不能反映真實(shí)盈余，進(jìn)而導(dǎo)致盈余質(zhì)量的變化。這種變化體現(xiàn)為報(bào)告盈余與真實(shí)盈余的吻合程度。通常情況下，兩者之間存在著差距。差距越大，表明盈余管理程度越大，那么盈余質(zhì)量越低；反之盈余質(zhì)量則越高。二、盈余持續(xù)性與盈余質(zhì)量研究（一）盈余持續(xù)性的定

5、義11盈余持續(xù)性被定義為導(dǎo)致當(dāng)前盈余變動的交易或事件能影響未來盈余的時(shí)間長短和穩(wěn)定程度?？梢杂行У亟⒉煌瑫?jì)期間盈余之間的關(guān)系，也可以為預(yù)測未來的盈余提供有效的信息。一般認(rèn)為，由企業(yè)主營業(yè)務(wù)所帶來的盈余比出售原材料或固定資產(chǎn)等非經(jīng)常性交易獲得的盈余具有更好的持續(xù)性。根據(jù)盈余的持續(xù)性是其組成成份的不同持久性的平均數(shù)，可將會計(jì)盈余分為永久性會計(jì)盈余、暫時(shí)性會計(jì)盈余和價(jià)格無關(guān)的會計(jì)盈余。從盈余自回歸角度，可將盈余持續(xù)性定義為當(dāng)期盈余變動部分成為盈余序列的永久性部分的程度。一般采用股票回報(bào)對盈余變動回歸斜率來度量盈余的

6、持續(xù)性。（二）盈余持續(xù)性的影響因素（1）應(yīng)計(jì)利潤。在應(yīng)計(jì)制（權(quán)責(zé)發(fā)生制）下，會計(jì)盈余實(shí)際上由應(yīng)計(jì)利潤和現(xiàn)金流量兩部分構(gòu)成。因此，應(yīng)計(jì)利潤部分和現(xiàn)金流量部分的持續(xù)性決定了盈余的持續(xù)性。一般來說，企業(yè)對應(yīng)計(jì)利潤的可操控性高于現(xiàn)金流量，而現(xiàn)金流量的持續(xù)性高于應(yīng)計(jì)利潤的持續(xù)性。基于Sloan（1996）的推測，盈余的應(yīng)計(jì)部分持續(xù)性更低是因?yàn)閼?yīng)計(jì)項(xiàng)目的會計(jì)估計(jì)具有較大的主觀性。因?yàn)閼?yīng)計(jì)代表了對未來權(quán)力和義務(wù)的估計(jì)，其相對于現(xiàn)金支付更易出現(xiàn)估計(jì)上的誤差，并且這種會計(jì)估計(jì)的誤差具有均值回歸的特征，這些因素導(dǎo)致應(yīng)計(jì)部分的盈余持續(xù)

7、性低于現(xiàn)金流量部分的持續(xù)性。應(yīng)計(jì)項(xiàng)目與企業(yè)的經(jīng)濟(jì)特征，如公司成長性、風(fēng)險(xiǎn)等有著密切地聯(lián)系，而這些經(jīng)濟(jì)特征導(dǎo)致盈余的應(yīng)計(jì)部分持續(xù)性較低。Richardson11（2005）分析了長短期的經(jīng)營性與金融類資產(chǎn)和負(fù)債，表明可靠性越低的資產(chǎn)和負(fù)債項(xiàng)目，其持續(xù)性也相對越低。雖然應(yīng)計(jì)部分比現(xiàn)金流部分體現(xiàn)出較低的盈余持續(xù)性，但并不意味著應(yīng)計(jì)部分沒用。這一結(jié)果只是告訴人們主要由應(yīng)計(jì)項(xiàng)目組成的盈余持續(xù)性會比主要由現(xiàn)金流組成的盈余持續(xù)性差一點(diǎn)。研究表明，盈余的持續(xù)性比現(xiàn)金流量好，在估價(jià)模型中使用盈余數(shù)字會產(chǎn)生更小的誤差，盈余與未來股票

8、收益的關(guān)聯(lián)度更強(qiáng)?？梢姡M管應(yīng)計(jì)部分的持續(xù)性較差，但它能夠提高盈余信息的決策有用性。因此盈余中應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的低持續(xù)性應(yīng)放入具體的語境中理解。（2）增長的低持續(xù)性。邊界效應(yīng)理論認(rèn)為增長的投資有邊際經(jīng)濟(jì)遞減效應(yīng)，這就意味著隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張，維持產(chǎn)品售價(jià)將會越來越困難，導(dǎo)致價(jià)格會下跌，進(jìn)而影響了邊際利潤，導(dǎo)致應(yīng)計(jì)利潤的低持續(xù)性。Richardson（2006）認(rèn)為如果應(yīng)計(jì)項(xiàng)目能夠