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1、銅價格倒掛現(xiàn)象原因探究和對策探究 摘要：2009年底以來，中國銅冶煉行業(yè)出現(xiàn)了比較明顯的倒掛現(xiàn)象，使得國內(nèi)銅市場混亂、銅產(chǎn)業(yè)發(fā)展無序，嚴重影響了相關(guān)行業(yè)的經(jīng)濟利益。通過對形成銅價格倒掛現(xiàn)象的原因進行分析，從供求關(guān)系、行業(yè)整合、儲備體系建立、金融市場避險等幾個方面提出應(yīng)對銅價格倒掛現(xiàn)象的經(jīng)濟學策略。關(guān)鍵詞：銅；價格倒掛；成因分析；對策研究中圖分類號：F74文獻標志碼：A文章編號：1673-291X（2013）16-0075-03引言10隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展，作為經(jīng)濟和高新技術(shù)發(fā)展支柱性原材料的銅材需求旺盛，發(fā)展迅猛。中國已
2、經(jīng)成為全球最大的銅生產(chǎn)國和消費國。但是，從2009年年底以來，中國銅冶煉行業(yè)出現(xiàn)了比較明顯的價格倒掛現(xiàn)象。價格倒掛是指銅精礦的進口價格高于加工或精煉后的精煉銅的銷售價格而出現(xiàn)的倒掛現(xiàn)象[1]。由圖1和圖2可知，通過對2006年以來的銅冶煉行業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)進行分析，發(fā)現(xiàn)近幾年來銅冶煉行業(yè)的總利潤和銷售收入不斷在銳減，而負債卻逐年增加。根據(jù)LME（倫敦金屬交易所）的綜合銅價行情數(shù)據(jù)顯示，國際銅價和國內(nèi)銅價一般存在近250元的價差。再根據(jù)銅加工行業(yè)的成本費用，單從原材料成本來看，不包括運輸、物流費和其他費用在內(nèi)，國內(nèi)銅產(chǎn)業(yè)鏈中下
3、游企業(yè)每進貨一噸就得虧損300多元，再加上日益上漲的物流費、加工費等等，銅價倒掛現(xiàn)象非常明顯。由于銅加工費的不斷走低，利潤空間被不斷壓縮，使得全行業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量嚴重下降，整個行業(yè)進入一種惡性循環(huán)。一、銅價倒掛的原因分析（一）全球需求增強，國內(nèi)產(chǎn)能無序擴張隨著世界經(jīng)濟的不斷發(fā)展和一些新興工業(yè)化國家的崛起，各個國家對銅的需求量和消費量也不斷增大。隨著世界銅價的一路走高和國內(nèi)需求的增加，中國的銅冶煉行業(yè)也瘋狂地擴張，2000年中國共有銅冶煉企業(yè)186家，到2010年底已經(jīng)達到346家，十年間增長了186%。而這種擴張主要是中小冶
4、煉廠的大量興建，這些中小企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)較差，設(shè)備較為落后，這使得銅礦的利用率較低，不僅造成資源浪費、成本提升，也使得環(huán)境保護的壓力增大。10造成這種銅冶煉產(chǎn)能無序擴張的原因一方面是國內(nèi)銅需求量和消費量的不斷增加以及銅價格的一路走高，使得資金大量流入，企業(yè)數(shù)量大量增加。另一方面由于銅企相比一般的加工業(yè)和服務(wù)業(yè)而言，其價值較大，對于當?shù)氐腉DP的影響也較大。所以，政府部門出于本地經(jīng)濟增長的考慮，放寬準入條件，給予批準和相應(yīng)的支持。以云南省為例，2010年云南省GDP達到了7220.14億元，同比增長12.3%，其中礦產(chǎn)類產(chǎn)值達
5、到832.51億元，同比增長14.4%。（二）國內(nèi)銅礦供給增加，但仍存較大缺口中國是全球最大的銅消費國，2010年全年銅消費量達到792萬噸，占全球總需求量的比例達到40%，而且這一比例還將不斷上升。2008—2010年，中國銅精礦的產(chǎn)量從109.06萬噸增長到116.45萬噸，增長率僅為6.78%，使得中國銅精礦很大一部分需要進口。根據(jù)中國地質(zhì)調(diào)查局2010年10月份公布的數(shù)據(jù)顯示，中國銅精礦對外依存度達到71%。（三）加工費用不斷走低在國際貿(mào)易中，銅精礦進口價格為LME現(xiàn)貨價格減去TC+RC后的價格，其中TC是處理或
6、粗煉費，RC為精練費，TC+RC被稱為綜合冶煉費用[2]。一般而言，現(xiàn)貨市場上供應(yīng)緊張時，加工費就減少。由于國際銅精礦供給長期緊張，自2006年下半年以來銅加工費就開始不斷下滑。據(jù)統(tǒng)計，2010年中國銅加工費下滑38%，達到了46美元/噸，已經(jīng)低于銅冶煉企業(yè)的最低生產(chǎn)成本[3]。而且隨著金融危機后全球經(jīng)濟的不斷復蘇，對于銅精礦的爭奪更加激烈，國際銅礦占有的寡頭化，銅精礦的加工費也將持續(xù)維持較低水平，對于中國銅冶煉企業(yè)而言，將會面臨很大的生存壓力。（四）稅收政策和匯率的影響10稅收政策對銅價格的影響主要是進出口關(guān)稅方面，目
7、前中國的銅精礦進口關(guān)稅為2%，出口關(guān)稅為5%。電解銅的出口征收10%的關(guān)稅，以2011年5月10日為例，電解銅價格為68050元/噸，關(guān)稅約為6800元，也就是說國內(nèi)和國外的價格相差6800元。美元、歐元、日元等匯率的變化對銅精礦以及銅產(chǎn)品價格會有一定的影響，而這些影響主要集中在短期內(nèi)價格的波動，由于影響銅價格的因素復雜多變，所以人民幣匯率變化對于銅價短期的影響不僅僅是單純的利多或利空。（五）國內(nèi)經(jīng)濟狀況及宏觀經(jīng)濟政策10銅作為重要的工業(yè)原材料，其消費量和需求量與國際國內(nèi)經(jīng)濟形勢密切相關(guān)。國內(nèi)外的一些研究結(jié)果表明，人均G
8、DP與人均金屬消費量呈“S”形曲線變化[4]，對于重要的工業(yè)原料銅來說，同樣滿足這種規(guī)律，也就是說中國銅的消費量會隨著人均GDP的增長而快速增加，當經(jīng)濟發(fā)展達到一定程度時，增長會不斷放緩并最終在某一時期達到最大。目前中國正處在城鎮(zhèn)化和工業(yè)化的發(fā)展時期，近兩年經(jīng)濟一直保持著高速的增長，對銅的需求也在快速增長。但是由于經(jīng)
