淺談徐工機(jī)械財(cái)務(wù)分析.doc

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1、淺談徐工機(jī)械財(cái)務(wù)分析一、公司簡(jiǎn)介1989年3月，徐州工程機(jī)械集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“徐工機(jī)械”）成立。在我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)，徐工機(jī)械的規(guī)模最大、產(chǎn)品品種與系列最齊全，是行業(yè)內(nèi)最具競(jìng)爭(zhēng)力和影響力的企業(yè)。同時(shí)，徐工機(jī)械還可以稱得上是國(guó)內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)標(biāo)桿，其產(chǎn)品創(chuàng)新能力在業(yè)內(nèi)領(lǐng)先且具備完善的零部件制造體系。近年來，徐工機(jī)械積極響應(yīng)國(guó)家“走出去”戰(zhàn)略，積極在全球網(wǎng)絡(luò)布局，注重技術(shù)創(chuàng)新。經(jīng)過多年的高質(zhì)量發(fā)展，目前公司在世界工程機(jī)械行業(yè)排名第6位，位列中國(guó)機(jī)械工業(yè)百?gòu)?qiáng)第4位。二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析5學(xué)海無涯（一）資產(chǎn)負(fù)債表分析。從徐工機(jī)械的資產(chǎn)負(fù)債表可以看出，2016～2018

2、年隨著生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，資產(chǎn)總額大幅增加，增長(zhǎng)了17，272，828，549.62元，企業(yè)實(shí)力不斷增強(qiáng)。具體分析資產(chǎn)資本結(jié)構(gòu)可以發(fā)現(xiàn)，公司流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目增加額較多。流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額比率達(dá)74.54%，比2016年的69.34%增長(zhǎng)了15個(gè)百分點(diǎn)，特別突出的是應(yīng)收賬款和存貨的增加，2018年占流動(dòng)資產(chǎn)比率分別為29.68%、16.65%，這表明由于市場(chǎng)需求旺盛公司銷售業(yè)務(wù)增加，后續(xù)應(yīng)及時(shí)關(guān)注應(yīng)收賬款的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。從公司的負(fù)債結(jié)構(gòu)及變動(dòng)來看，流動(dòng)負(fù)債構(gòu)成明顯占有很大比重，近3年占比一直在80%以上。這說明該公司有較大的償還債務(wù)的壓力。此外，公司非流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總

3、額的比重一直保持在15%左右的水平，占比較低。2018年公司應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款占比較大，比重為58.01%，公司應(yīng)注意還款風(fēng)險(xiǎn)。（二）利潤(rùn)表分析。2018年徐工機(jī)械的營(yíng)業(yè)收入比2017年增加了15，278，901，022.77元，同比增長(zhǎng)52.45%，說明2018年企業(yè)銷售收入大幅增加。企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用為負(fù)數(shù)，相比2017年減少了105.74%，根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)告信息分析，財(cái)務(wù)費(fèi)用變化巨大甚至為負(fù)數(shù)，是由于利息收入的大量增加。企業(yè)2018年的資產(chǎn)減值損失比上年增加了101.91%，說明由于資產(chǎn)賬面價(jià)值高于其可回收金額而造成的損失大幅增加。通過利潤(rùn)表數(shù)據(jù)，企業(yè)營(yíng)業(yè)

4、利潤(rùn)和利潤(rùn)總額較上一年均有大幅增長(zhǎng)。其中營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)969，399，741.26元，同比增長(zhǎng)85.03%，利潤(rùn)總額增長(zhǎng)1，060，657，651.48元，同比增長(zhǎng)91.9%。利潤(rùn)總額的增長(zhǎng)主要是由于同期營(yíng)業(yè)外收入的大幅增加，根據(jù)2018年度財(cái)務(wù)報(bào)告信息，企業(yè)2018年的政府補(bǔ)助和違約金收入是當(dāng)年新增且金額較大，造成營(yíng)業(yè)外收入增加高達(dá)326.16%。由于營(yíng)業(yè)外損益主要是來源于政府補(bǔ)助和處置資產(chǎn)，具有一定的偶發(fā)性，對(duì)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)不穩(wěn)定，因此值得公司關(guān)注。（三）現(xiàn)金流量表分析。2018年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入金額相比于2017年增加了14，165，930，823.48

5、元，其中主要是由于銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金這一項(xiàng)的增加，增加額為13，574，465，910.04元。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出金額相比較2017年增加14，010，629，412.04元，主要是因?yàn)橘?gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金這一項(xiàng)的增加。由此可以看出，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入流出的變動(dòng)主要還是受市場(chǎng)需求的影響。2018年投資活動(dòng)現(xiàn)金流出金額較2017年增加了1，568，745，638.64元，主要原因是投資所支付的現(xiàn)金和購(gòu)建資產(chǎn)支付的現(xiàn)金較上年同期增加金額較大。說明企業(yè)在通過擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模來謀求發(fā)展，同時(shí)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量也能夠支撐企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大。201

6、8年籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出金額相比2017年下降了5，231，158，589.66元，主要原因是償還債務(wù)支付的現(xiàn)金和取得借款收到現(xiàn)金較去年均有所下降。而吸收投資收到的現(xiàn)金相比2017年增加額為1，814，719，908.60元，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為正數(shù)3，563，222，274.58，相較于去年的-800，387，254.21元大幅增長(zhǎng)。綜合上述分析，徐工集團(tuán)商業(yè)信用水平較高，籌資能力強(qiáng)且經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量狀況良好，公司處于高速發(fā)展的擴(kuò)張時(shí)期。生產(chǎn)能力強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)貨幣資金回籠，大量追加投資，同時(shí)籌集外部資金作為補(bǔ)充，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。三、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析（一）盈利能力分

7、析。近三年來，徐工機(jī)械的總資產(chǎn)利潤(rùn)率分別是0.49%、2.07%、3.36%，保持著穩(wěn)步增長(zhǎng)的趨勢(shì)，表明企業(yè)資產(chǎn)利用能力在逐漸提高，可能是由于近年來市場(chǎng)需求旺盛，公司高速發(fā)展，企業(yè)收入增加的原因。凈資產(chǎn)收益率可以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率同時(shí)反映股東權(quán)益收益水平的高低。徐工機(jī)械近三年的凈資產(chǎn)收益率分別為1.02%、4.25%、6.79%，雖然總體呈上升趨勢(shì)，但水平不高，表明企業(yè)自由資本的獲利能力有待提高。（二）成長(zhǎng)能力分析。徐工機(jī)械的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率在2016～2018年間增長(zhǎng)迅速，尤其是2017年大幅增長(zhǎng)至374.98%，表明公司發(fā)展戰(zhàn)略得到有效實(shí)施，發(fā)展

8、狀況良5學(xué)海無涯好。凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率在2016年為-0.59%，可能是由于國(guó)企混改，