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1、量化投資比賽題目:研究股市交易量與股價(jià)關(guān)系的影響姓名：張達(dá)杰、陳堪忠、甘世梟學(xué)校：廣東石油化工學(xué)院院（系）：理學(xué)院專業(yè)年級(jí)：2012級(jí)11研究股市交易量與股價(jià)關(guān)系的影響摘要本文運(yùn)用格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)和擴(kuò)展GAECH模型研究保利地產(chǎn)（600048）市場(chǎng)交易量與股票價(jià)格之間的關(guān)系。對(duì)過去的數(shù)據(jù)進(jìn)行擬合分析，擬合出成交量與價(jià)格變化的相關(guān)關(guān)系，在通過分析成交量與時(shí)間變化的自相關(guān)關(guān)系檢驗(yàn)，對(duì)已有的數(shù)據(jù)進(jìn)行自相關(guān)分析，然后同對(duì)未來成交量進(jìn)行預(yù)測(cè)，進(jìn)而根據(jù)成交量與價(jià)格的關(guān)系，預(yù)測(cè)出未來的股票價(jià)格。關(guān)鍵詞：格蘭杰因果檢驗(yàn)擴(kuò)展GAEC
2、H模型成交量股票價(jià)格一、引言證券市場(chǎng)中的量?jī)r(jià)關(guān)系是指證券價(jià)格與交易量之間的關(guān)系，對(duì)量?jī)r(jià)關(guān)系的研究近年來日益受到金融界的重視。通過量?jī)r(jià)關(guān)系的研究能夠幫助了解金融市場(chǎng)的微觀結(jié)構(gòu)，揭示價(jià)格波動(dòng)產(chǎn)生的根源。建立了量?jī)r(jià)關(guān)系的簡(jiǎn)單線性模型，根據(jù)信息的不對(duì)稱和流動(dòng)性的需求是產(chǎn)生信息到達(dá)的交易量的原因，把交易量變量加入到GARCH模型的條件方差方程證實(shí)了把交易量作為信息流的替代指標(biāo)對(duì)價(jià)格波動(dòng)具有很強(qiáng)的解釋能力。二、研究方法和模型選擇首先本文對(duì)保利地產(chǎn)（600048）中成交量是否對(duì)股票介格產(chǎn)生影響進(jìn)行了檢驗(yàn)。如果成交量對(duì)股票價(jià)格有影響
3、，則成交量和價(jià)格兩之間存在相關(guān)的關(guān)系。其次本文分析成交量之間的自相關(guān)性，通過分析成交量之間的自相關(guān)性，對(duì)未來成交量進(jìn)行預(yù)測(cè)，進(jìn)而能夠通過模型相關(guān)性，對(duì)股票價(jià)格進(jìn)行預(yù)測(cè)，在股票交易中能夠較好的對(duì)資金管理，達(dá)到盈利的目的。為檢驗(yàn)交易量是否對(duì)股價(jià)格有預(yù)測(cè)能力，本文采用：1、格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)。其基本思想是設(shè)X={Xi},Y={Yi}為兩個(gè)平穩(wěn)時(shí)間序列，如果相對(duì)于僅用Y的過去值來預(yù)測(cè)Y時(shí)，X的過去值能用來改進(jìn)對(duì)Y的預(yù)測(cè)，即如果X的過去值能統(tǒng)計(jì)地改進(jìn)對(duì)Y的預(yù)測(cè)，則稱存在X到Y(jié)的格蘭杰因果關(guān)系。下面是用于檢驗(yàn)交易量和股票價(jià)格因果
4、關(guān)系的自回歸模型：對(duì)已有數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)的線性檢驗(yàn)，擬合成交量X與股票價(jià)格的相關(guān)關(guān)系，分析之間的模型誤差，對(duì)模型改進(jìn)以及是否存在誤差的相關(guān)關(guān)系。2引入交易量變量的擴(kuò)展GARCH-M模型本文采用擴(kuò)展GARCH(1，1)一M模型即在一般GARCH—M模型的條件方差方程中引入交易量變量。模型設(shè)定如下：11其中參數(shù)滿足條件，反映了成交量相關(guān)的持續(xù)性。根據(jù)混分布模型，本文把交易量變量作為信息到達(dá)過程的替代變量，使用交易量變動(dòng)率的原因在于可以保持交易量變量的外生性。對(duì)股票收益與交易量變動(dòng)率進(jìn)行了線性及非線性因果關(guān)系的檢驗(yàn)，證實(shí)交易量
5、變量對(duì)股票價(jià)格同時(shí)存在直接和間接的影響。三、數(shù)據(jù)及初步分析數(shù)據(jù)1、考慮到漲跌停板制度對(duì)股市波動(dòng)性的影響及A、B股波動(dòng)特征的差異，本文采用保利地產(chǎn)（600048）指數(shù)每日收盤價(jià)和成交量數(shù)據(jù)樣本區(qū)間為2014年10月20日至2014年12月31日，共41個(gè)有效樣本數(shù)據(jù)。本文數(shù)據(jù)均源于中國(guó)證券市場(chǎng)研究數(shù)據(jù)庫(kù)(CSMAR)。其中X和Y分別表示保利地產(chǎn)（600048）指數(shù)的第t日成交量和收盤價(jià)，收集數(shù)據(jù)如下：時(shí)間成交量（萬）成交額（萬）收盤價(jià)10月20日8211462095.6510月21日8099453315.5910月22
6、日4306243335.5810月23日6135340035.5110月24日3840212035.5210月27日10651571275.3610月28日9221505955.5510月29日11936671595.6610月30日9255518775.6210月31日194611113115.7711月3日172451003115.7611月4日174441015205.8511月5日9243536125.7711月6日12884753775.8211月7日171501003075.8211月10日2396714
7、28816.0111月11日307681881066.1311月12日227511408556.2011月13日15619964736.1111月14日14611887266.1211月17日15727952645.9411月18日181951055935.7811月19日10917629235.7711月20日9169528095.7711月21日15738910575.8811月24日656984178406.4711月25日449802953476.5611月26日343862285256.6811月27日33
8、8372265926.7811月28日484273384077.2012月1日389522779557.001112月2日393582792937.2012月3日512713932747.5712月4日378372937377.9512月5日431223251677.7212月8日500014059298.4912月9日605065242638
