南水北調東線水資源配置問題探討（王慧 王慧敏 仇蕾）

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1、南水北調東線水資源配置問題探討（王慧王慧敏仇蕾）南水北調東線水資源配置問題探討（王慧王慧敏仇蕾）　　#TRS_AUTOADD_1226372804718{MARGIN-TOP:0px;FONT-SIZE:12pt;MARGIN-BOTTOM:0px;LINE-HEIGHT:1.5;FONT-FAMILY:宋體}#TRS_AUTOADD_1226372804718P{MARGIN-TOP:0px;FONT-SIZE:12pt;MARGIN-BOTTOM:0px;LINE-HEIGHT:1.5;FONT-FAMILY

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3、P:0px;FONT-SIZE:12pt;MARGIN-BOTTOM:0px;LINE-HEIGHT:1.5;FONT-FAMILY:宋體}/**---JSON--{"":{"line-height":"1.5","font-family":"宋體","font-size":"12pt","margin-top":"0","margin-bottom":"0"},"p":{"line-height":"1.5","font-family":"宋體","font-size":"12pt","margin-top":

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5、nt-family":"宋體","font-size":"12pt","margin-top":"0","margin-bottom":"0"}}--**/摘要:針對南水北調東線實際和傳統(tǒng)水資源配置方法的局限性，借鑒金融工程理念，將水期權契約作為市場機制下水資源配置方式來提高東線水資源使用價值和配置效率。分析期權契約理論用于南水北調水資源配置的可行性，結合南水北調東線水資源系統(tǒng)實際，構建基于期權契約的東線水資源配置體系，根據對流域水資源供求缺口的影響因素分析，得出水價的均值回復特性，并用Ornstein-Uhle

6、nbeck均值回復模型來描述其動態(tài)隨機過程。在此基礎上引入多次執(zhí)行期權契約，采用應用動態(tài)規(guī)劃方法對期權價值進行求解，構建水期權契約在東線的應用流程。結果表明在南水北調東線水資源配置中引入水期權契約能夠提高水供給保證率、降低水資源配置成本。 　　關鍵詞:水資源配置;期權契約;多次執(zhí)行;動態(tài)規(guī)劃;南水北調東線 中圖分類號:TV213.9文獻標識碼:A 　　南水北調東線工程能緩解我國北方水資源嚴重短缺、優(yōu)化配置水資源。該工程建成后將形成連結長江、淮河、黃河、海河的多流域、多水源、多目標的水資源大系統(tǒng)。目前，我國水資源配

7、置和管理存在以下不足:①傳統(tǒng)水資源配置方式僅僅以技術經濟效益最優(yōu)化為目標，沒有體現溝通和協(xié)調;②傳統(tǒng)的水資源供需關系易導致“市場失靈”和“行政失靈”;③傳統(tǒng)的水資源配置中，水價形成機制及水權的規(guī)定性往往不能適應社會、經濟、生態(tài)及環(huán)境的較快變化。因此如何尋找一種新的水資源配置方式來彌補傳統(tǒng)配置方法的缺陷，便成為東線亟待解決的問題。 1期權契約用于水資源配置的合理性 　　期權，是指某一標的物的買賣權或選擇權，由于期權實行未來實物交割，可以規(guī)避標的物市場價格波動的風險。與期貨不同，期權的買方只有權利而沒有義務，增加了資

8、源配置的柔韌性，降低交易風險。 　　期權契約作為一種衍生金融商品，20世紀70年代產生于西方，在布萊克—斯克爾斯期權定價模型建立后開始得到日新月異的發(fā)展。20世紀90年代初，美國加利福尼亞州建立了首家“水銀行”，其后將期權交易應用于水權交易中，使得美國水資源得到了更加合理的配置。 　　對于南水北調東線這樣一個大型的跨流域調水工程，使用基于水期權交易的水資源配置方式將使水權