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《基于eva的企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫(kù)。
1、基于EVA的企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)
摘要：針對(duì)傳統(tǒng)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的不完善和存在的諸多弊端，為了給投資者和債權(quán)人提供了更全面的分析方法和更客觀的分析結(jié)論，文章提出了基于EVA的綜合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法。
關(guān)鍵詞：企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)；經(jīng)濟(jì)增加值；資本成本
一、EVA的基本原理
EvA是一種新的公司財(cái)務(wù)管理指標(biāo)，它是經(jīng)濟(jì)學(xué)中“機(jī)會(huì)成本”概念的一種財(cái)務(wù)體現(xiàn)，1982年首先由美國(guó)斯特恩·斯圖爾特管理咨詢公司發(fā)明并申請(qǐng)版權(quán)。EVA是一定時(shí)期企業(yè)稅后凈利潤(rùn)與企業(yè)投資成本的差額。如果這一差額是正數(shù)，表明企業(yè)為股東創(chuàng)造了真正的財(cái)富，企業(yè)價(jià)值增加；反之，如果EVA小于零，那么即使會(huì)計(jì)報(bào)表上的凈利潤(rùn)為正值
2、，也只能意味著股東財(cái)富被蠶食，EVA越小，表明蠶食的程度越深；如果EVA為零，則說明企業(yè)的利潤(rùn)僅能滿足債權(quán)人和投資者預(yù)期獲得的最小報(bào)酬即股東資本保值。其核算公式為：EVA=稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-資本成本總額。當(dāng)EVA>0時(shí)，說明企業(yè)增加了股東的原有價(jià)值；當(dāng)EVA=0時(shí)，說明企業(yè)維持了股東的原有價(jià)值；當(dāng)EVA<0時(shí)，說明企業(yè)損耗了股東的價(jià)值。
可見EVA是對(duì)真實(shí)利潤(rùn)而非會(huì)計(jì)利潤(rùn)的評(píng)價(jià)，它表示凈營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)與投資者用同樣資本投資其他風(fēng)險(xiǎn)相近的有價(jià)證券的最低回報(bào)相比，超出或低于后者的量值。
二、EVA企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系的優(yōu)點(diǎn)
EVA的企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)更加注重企業(yè)的長(zhǎng)期激勵(lì)效應(yīng)
E
3、VA企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)計(jì)劃則通過紅利激勵(lì)和“緩沖”約束手段，在達(dá)到股權(quán)激勵(lì)效果的同時(shí)，克服了股權(quán)激勵(lì)的不利因素。此外，EVA在計(jì)算過程中還作了相應(yīng)的會(huì)計(jì)科目調(diào)整。
EVA的企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體制實(shí)現(xiàn)方式更為直觀
在股權(quán)激勵(lì)方式下，企業(yè)的利益實(shí)現(xiàn)與公司股價(jià)的升值密不可分。在現(xiàn)實(shí)生活中，公司的股價(jià)除了受企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響，還會(huì)受到諸多外部因素的影響，EVA企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)模式，是以從股東角度定義的公司業(yè)績(jī)?yōu)榛A(chǔ)，不受資本市場(chǎng)起伏不定的走勢(shì)所影響，能更直觀、更公正的評(píng)判企業(yè)的業(yè)績(jī)并以此核算其酬勞。
EVA的企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方式更加容易實(shí)現(xiàn)
由于經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是基于EVA方法實(shí)實(shí)在在計(jì)算出來的
4、，不會(huì)像股票期權(quán)那樣遭到股票市場(chǎng)打壓的影響，因而用EVA來評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)績(jī)則更容易實(shí)現(xiàn)。
EVA鼓勵(lì)技術(shù)進(jìn)步和創(chuàng)新，克服短期行為
以往的以傳統(tǒng)會(huì)計(jì)利潤(rùn)評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)績(jī)會(huì)使企業(yè)的企業(yè)以犧牲企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益為代價(jià)去爭(zhēng)取短期利益。而EVA模式下將企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用視為投資，鼓勵(lì)企業(yè)追求更高的EVA。這對(duì)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步、創(chuàng)新和持續(xù)發(fā)展具有重大意義。
EVA經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系用經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)代替會(huì)計(jì)利潤(rùn)
會(huì)計(jì)指標(biāo)過程由于受到公認(rèn)會(huì)計(jì)原則的約束，使會(huì)計(jì)利潤(rùn)與反映企業(yè)業(yè)績(jī)的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)產(chǎn)生了偏差。在EVA的計(jì)算過程中，為了更真實(shí)地反映經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，對(duì)有會(huì)計(jì)原則導(dǎo)出的企業(yè)業(yè)績(jī)進(jìn)行調(diào)整，如研究開發(fā)費(fèi)用。顧
5、客與市場(chǎng)開發(fā)、職員技能培訓(xùn)等費(fèi)用是對(duì)未來的競(jìng)爭(zhēng)力、客戶、人力資源等方面的投資。公認(rèn)會(huì)計(jì)原則將其計(jì)入當(dāng)年成本是對(duì)利潤(rùn)的扭曲，而EVA的企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系將費(fèi)用化調(diào)整為資本化，并在適當(dāng)?shù)臅r(shí)期內(nèi)分期攤銷，使得評(píng)價(jià)更具有客觀性。
EVA的企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系能限制去職風(fēng)險(xiǎn)
一些有價(jià)值、有能力、有抱負(fù)的企業(yè)才會(huì)被EVA的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體制賦予它的有挑戰(zhàn)性的工作所吸引，使他們能為了實(shí)現(xiàn)自我價(jià)值而更加努力工作，促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。
基于EVA的優(yōu)點(diǎn)，XX年國(guó)資委對(duì)央屬企業(yè)業(yè)績(jī)考核增加了EVA指標(biāo)。
三、EVA在我國(guó)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中的應(yīng)用分析
完善資本市場(chǎng)
EVA指標(biāo)的計(jì)算中資本
6、成本的確定是一個(gè)關(guān)鍵問題，可以說是使用該指標(biāo)的瓶頸，并且有效、穩(wěn)定的資本市場(chǎng)是激勵(lì)與約束上市公司高層管理人員的基礎(chǔ)。在完善的資本市場(chǎng)條件下，股權(quán)資本可以根據(jù)資產(chǎn)資本定價(jià)模式確定，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行一定的調(diào)整，但在我國(guó)卻成為困擾我們的一大難題，因?yàn)楣善笔袌?chǎng)幾乎不能反映公司真正價(jià)值，也不能真正衡量高級(jí)管理人員的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，所以，也不能有效的激勵(lì)和約束企業(yè)。
培育有關(guān)行業(yè)的市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)
EVA企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)模式的成功與眾多市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)與媒體的參與是密不可分的。要使EVA企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)模式在我國(guó)取得成功，培育一批具有較高業(yè)務(wù)素質(zhì)的相關(guān)中介機(jī)構(gòu)是必不可少的。
轉(zhuǎn)變觀念
要使EV
7、A的企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系這一觀念深入人心，需要改變對(duì)傳統(tǒng)的企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的過分依賴。只有企業(yè)真正意識(shí)到EVA指標(biāo)的優(yōu)勢(shì)，了解EVA發(fā)揮作用的方式，明確如何才能提高EVA，他們才能在經(jīng)營(yíng)過程中充分發(fā)揮主動(dòng)性、創(chuàng)造力，提高EVA為股東創(chuàng)造財(cái)富。
規(guī)范市場(chǎng)和完善公司治理結(jié)構(gòu)
在我國(guó)要正確使用EVA還必須建立一種以價(jià)值為導(dǎo)向的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度和商業(yè)運(yùn)作環(huán)境，這樣，EVA指標(biāo)才能真正反映企業(yè)的業(yè)績(jī)。沒有相適應(yīng)的制度環(huán)境和機(jī)制，EVA的企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系的使用將受到阻礙。
參考文獻(xiàn)：
1、陳湘州.基于EVA
