分析專(zhuān)欄：外匯與商品期貨市場(chǎng)

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1、分析專(zhuān)欄：外匯與商品期貨市場(chǎng)分析專(zhuān)欄：外匯與商品期貨市場(chǎng)正臨近重要關(guān)口洶涌的"熱錢(qián)"在高壓之下依舊加速流入2企業(yè)年金加倉(cāng)股票的空間非常大3北京公積金新政將拒絕90%的二套房申請(qǐng)人的需求3央行副行長(zhǎng)稱(chēng)緊縮政策是為了抑制價(jià)格上漲3外資銀行存貸比大考將使明年的吸儲(chǔ)戰(zhàn)白熱化3瑞信認(rèn)為明年我國(guó)的通脹形勢(shì)可能瀕于半失控4熱錢(qián)"肆虐"讓人民幣國(guó)際化進(jìn)程有局部停滯的風(fēng)險(xiǎn)4愛(ài)爾蘭債務(wù)援助方案的細(xì)節(jié)最終敲定4國(guó)內(nèi)資金撤出房地產(chǎn)市場(chǎng)的跡象日趨明顯5銀保新政對(duì)保費(fèi)增長(zhǎng)的消極影響逐漸開(kāi)始顯現(xiàn)5詢(xún)價(jià)新制度成功抑制了基金抬高新股發(fā)行

2、價(jià)的沖動(dòng)5稅收政策制約中國(guó)金融租賃業(yè)發(fā)展6四大行為保壟斷地位"冷對(duì)"ATM跨行轉(zhuǎn)賬6大商所下一步將開(kāi)始監(jiān)管關(guān)聯(lián)賬戶打擊商品投機(jī)6重慶農(nóng)商行上市背后體現(xiàn)了中外觀點(diǎn)的差異6香港希望改進(jìn)人民幣業(yè)務(wù)計(jì)算方法7比利時(shí)恐成歐債危機(jī)新熱點(diǎn)7保險(xiǎn)資金今年較好地抓住了股市下跌時(shí)的加倉(cāng)機(jī)會(huì)7通用IPO超額配股權(quán)全部售出顯示市場(chǎng)信心恢復(fù)8〖分析專(zhuān)欄〗【外匯與商品期貨市場(chǎng)正臨近重要關(guān)口】　　在美聯(lián)儲(chǔ)第二輪量化寬松（QE2）落地之后，三季度一路高歌猛進(jìn)的金融市場(chǎng)迅速展開(kāi)了一輪調(diào)整。其中，商品市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)的變化尤其劇烈。最具代表

3、性的美盤(pán)棉花和白糖一度分別跳水27%和20%，看似平靜的CBOT大豆也暴跌11%。國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)同樣難逃厄運(yùn)。棉花1109合約從最高的33600一路狂瀉至24384附近，跌幅達(dá)27.43%。白糖1109合約則從7523的高點(diǎn)掉頭向下，一度探近6178，跌幅為17.88%。滬銅1103合約也從70207跳水至61000一線，跌幅為13.11%。商品市場(chǎng)上哀鴻遍野?！　⊥鈪R市場(chǎng)上，美元兌其他主要貨幣上周升至兩個(gè)月高點(diǎn)，歐元兌美元一度跌至1.32，美元兌日元?jiǎng)t自9月底以來(lái)首次突破84，而美元指數(shù)也一舉收復(fù)了

4、80整點(diǎn)。這一輪美元指數(shù)的反彈，一方面是對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)QE2落地后的回補(bǔ)，另一方面則是借了歐洲債務(wù)危機(jī)再起波瀾的"東風(fēng)"。受愛(ài)爾蘭、葡萄牙等國(guó)債務(wù)問(wèn)題的拖累，歐元從本月初接近1.43的位置快速下跌至1.32附近。由于歐元在美元指數(shù)中所占比重近60%，歐元的下行反過(guò)來(lái)就成了美元指數(shù)走強(qiáng)的首要?jiǎng)恿Α４送猓?3日發(fā)生的朝韓炮擊事件使避險(xiǎn)情緒進(jìn)一步上升，增加了美元買(mǎi)盤(pán)?！　∮捎诿涝谴笞谏唐返慕Y(jié)算貨幣，因此美元的變化直接影響到大宗商品的價(jià)格。美元的反彈對(duì)商品期貨市場(chǎng)有壓制作用，再考慮內(nèi)外盤(pán)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)的話，國(guó)內(nèi)商品期貨市

5、場(chǎng)也承受了這一不利沖擊。另一方面，國(guó)內(nèi)通脹形勢(shì)日益嚴(yán)峻，食品價(jià)格漲幅更達(dá)10%以上。國(guó)家為控制食品價(jià)格，將矛頭轉(zhuǎn)向打擊農(nóng)產(chǎn)品期貨投機(jī)。三大交易所不但出臺(tái)了更嚴(yán)厲的監(jiān)管規(guī)則，還提高了保證金比例，再加上現(xiàn)貨市場(chǎng)上山雨欲來(lái)的價(jià)格管制，造成資金急速撤出商品期貨市場(chǎng)，從而引發(fā)了這一輪暴跌。　　在這種內(nèi)外交困的環(huán)境下，商品期貨市場(chǎng)想在短期內(nèi)回到之前的高度基本沒(méi)有可能。不過(guò)，由于鄭棉、鄭糖等前期漲勢(shì)凌厲的品種在急跌之后均已到達(dá)或接近重要支撐位，而且許多品種確實(shí)具有一定的基本面支撐，前期兇猛的跌勢(shì)有可能得到遏制，轉(zhuǎn)為震

6、蕩整理，即使再向下，空間似乎也不是很大。個(gè)別品種甚至有可能展開(kāi)一波反彈。美元匯率方面，由于愛(ài)爾蘭問(wèn)題基本已告一段落，下一階段市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)將主要集中在葡萄牙債務(wù)問(wèn)題上。若消息面無(wú)明顯變化，僅從技術(shù)因素考慮的話，歐元已逼近1.29－1.30附近的支撐位，而美元指數(shù)亦將遇到81－82左右的阻力壓制。還需注意的是，假如主要商品期貨品種先行在此位置展開(kāi)反彈，還能反過(guò)來(lái)給美元上行造成一定阻力?！　∽罱K分析結(jié)論（FinalAnalysisConclusion）：　　在經(jīng)歷了一輪疾風(fēng)驟雨般的調(diào)整后，外匯和商品期貨市場(chǎng)已

7、走到階段性關(guān)口附近。在此情況下，市場(chǎng)參與者應(yīng)該對(duì)行情保持密切關(guān)注，根據(jù)市場(chǎng)的實(shí)際表現(xiàn)管理好手中的頭寸。（ACY）返回目錄　　〖優(yōu)選信息〗【形勢(shì)要點(diǎn)：洶涌的"熱錢(qián)"在高壓之下依舊加速流入】　　10月的外匯占款剛剛創(chuàng)30個(gè)月來(lái)的新高，11月的狀況也不容樂(lè)觀。根據(jù)廣東社會(huì)科學(xué)綜合開(kāi)發(fā)研究中心主任黎友煥的監(jiān)測(cè)，11月半個(gè)月短短15天內(nèi)，通過(guò)地下錢(qián)莊流入國(guó)內(nèi)的熱錢(qián)，比10月整個(gè)月暴增30%。黎友煥的數(shù)據(jù)來(lái)自對(duì)全國(guó)100個(gè)地下錢(qián)莊的監(jiān)測(cè)，他是截至目前，中國(guó)唯一獲得官方委托調(diào)查地下錢(qián)莊活動(dòng)的學(xué)者。事實(shí)上，監(jiān)測(cè)數(shù)字的變

8、化從8月開(kāi)始。黎友煥的記錄中，9月熱錢(qián)流入比8月增加了17%－18%，10月比9月又增加了23%－24%，如果按照現(xiàn)在的速度，熱錢(qián)流入很有可能比10月翻倍。一般來(lái)講，通過(guò)地下錢(qián)莊流入內(nèi)地的熱錢(qián)幾乎都來(lái)自于香港地區(qū)。在有關(guān)部門(mén)的統(tǒng)計(jì)中，目前囤積在香港蓄勢(shì)帶入的熱錢(qián)，可能已經(jīng)高達(dá)6500億港元。實(shí)際上，這次進(jìn)入國(guó)內(nèi)的熱錢(qián)不僅數(shù)量龐大，其資金來(lái)源亦呈全球化趨勢(shì)。黎友煥及中銀香港分析師黃明都紛紛指出，現(xiàn)在既有來(lái)自歐美的資金，也有來(lái)自日本的熱錢(qián)。其可